主動量化助力指數(shù)增強 中銀基金多元化布局指增產(chǎn)品線

　　近段時間以來，隨著A股行情步入新階段，融合了被動投資和主動投資優(yōu)勢的指增產(chǎn)品再次引發(fā)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，約一半指增產(chǎn)品（不同份額分開計算）斬獲了超額收益，顯示了不錯的收益彈性。同時，指增產(chǎn)品規(guī)模發(fā)展迅速。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月21日，增強指數(shù)型基金共284只，規(guī)模合計超2331億元，相比2020年同期120只的數(shù)量和987億元的規(guī)模，實現(xiàn)了數(shù)量和規(guī)模雙雙翻倍增長。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.11.21）

　　指增產(chǎn)品有如此韌性的表現(xiàn)，得益于其產(chǎn)品特點：

　　指數(shù)增強基金旨在跟蹤特定指數(shù)的同時，通過主動管理力求獲取超越指數(shù)的表現(xiàn)。其主要收益來源于兩部分：一部分是跟蹤指數(shù)獲得的市場收益（Beta收益），另一部分是通過主動管理獲得的超額收益（Alpha收益）。

　　一般來說，指數(shù)增強策略主要包括基本面主動增強策略、量化增強策略和其他如打新、利用金融衍生工具（如利用股指期貨套利）等增強策略。

　　通常情況下，在權(quán)益市場震蕩上行時期，一方面隨著A股的反彈，指增產(chǎn)品跟蹤指數(shù)所獲得的貝塔收益也會水漲船高，另一方面也能在獲取貝塔收益之外爭取獲得阿爾法收益的機會。

　　當(dāng)前，隨著國內(nèi)指數(shù)化投資的進一步發(fā)展，指數(shù)增強基金吸引了越來越多投資者的關(guān)注。為了滿足投資者多樣化的投資需求，中銀基金逐步搭建了指數(shù)增強基金產(chǎn)品線，經(jīng)過多年的持續(xù)發(fā)展，目前已涵蓋了多個寬基指增及風(fēng)格指增。在寬基方面，目前已有代表大盤風(fēng)格的中銀MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)增強基金、中銀滬深300指數(shù)增強基金；中小盤風(fēng)格方面有中銀中證1000指數(shù)增強基金等。

　　以中銀MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)增強基金為例，該產(chǎn)品以MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，主要采用指數(shù)增強量化投資策略。該指數(shù)聚焦核心資產(chǎn)，大市值風(fēng)格顯著，同時行業(yè)分布較均衡，對A股市場的整體代表性較好。

　　從標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)來看，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)具有一定的長跑能力，風(fēng)險收益性價比較優(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)自2012年11月30日基日以來累計漲幅為113.65%，高于同期上證指數(shù)71.65%的漲幅和滬深300指數(shù)88.56%的漲幅。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2012.11.30-2024.11.21）

　　除了大盤風(fēng)格外，中銀基金在中盤和小盤也有布局。以中銀中證1000指數(shù)增強基金為例。該產(chǎn)品以中證1000指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，成份股主要分布在醫(yī)藥、電子和電力設(shè)備等創(chuàng)新型中游制造/消費的行業(yè)，具備更濃厚的創(chuàng)新成長屬性。

　　值得一提的是，中銀基金指增產(chǎn)品線的搭建與完善，與背后的投研團隊密不可分。中銀基金量化團隊成立于2009年，擁有多層次人才儲備。在投資經(jīng)驗上和量化體系方面，團隊理論體系成熟，策略儲備豐富，運行框架完善，持續(xù)積累及開發(fā)各類型投資策略；在投資過程中，堅持邏輯主導(dǎo)，數(shù)據(jù)賦能立足基本面開展投資決策，力爭為投資者帶來良好的持有體驗。

　　業(yè)績回顧：

　　中銀MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)增強A于2023年11月22日成立，基金經(jīng)理趙志華自成立日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準(zhǔn)回報分別為：自基金合同生效日至2024年上半年11.86%/2.54，三季度12.01%/14.05%。

　　中銀MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)增強C于2023年11月22日成立，基金經(jīng)理趙志華自成立日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準(zhǔn)回報分別為：自基金合同生效日起至2024年上半年11.58%/2.54%；三季度11.90%/14.05%。

　　趙志華在管同類產(chǎn)品：

　　中銀滬深300指數(shù)增強A由原中銀量化價值混合型證券投資基金于2024年3月20日轉(zhuǎn)型而來，趙志華自轉(zhuǎn)型日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準(zhǔn)回報分別為：基金自轉(zhuǎn)型以來至2024年上半年0.47%/-3.07%；三季度13.21%/15.25%。

　　中銀滬深300指數(shù)增強C由原中銀量化價值混合型證券投資基金于2024年3月20日轉(zhuǎn)型而來，趙志華自轉(zhuǎn)型日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準(zhǔn)回報分別為：基金自轉(zhuǎn)型以來至2024年上半年0.36%/-3.07%；三季度13.10%/15.25%。

　　中銀滬深300指數(shù)增強E于2024年7月12日成立，趙志華自成立日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準(zhǔn)回報分別為:自基金合同生效日起至三季度末 12.06%/15.05%。

　　同類指股票基金-增強指數(shù)股票型基金-增強規(guī)模指數(shù)股票型基金，銀河證券。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風(fēng)險。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，指數(shù)基金所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)過往表現(xiàn)也不預(yù)示指數(shù)基金的未來表現(xiàn)，請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風(fēng)險承受能力相匹配，并按照銷售機構(gòu)的要求完成風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險之間的匹配檢驗。（CIS）

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：主動量化助力指數(shù)增強，中銀基金多元化布局指增產(chǎn)品線)

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