養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額兩周年，難題如何破解？有產(chǎn)品規(guī)模2400元出頭，半數(shù)產(chǎn)品虧損

　　財(cái)聯(lián)社12月1日訊（記者沈述紅）自2022年11月28日首批個(gè)人養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額正式開(kāi)售并邁入實(shí)質(zhì)性操作階段，到現(xiàn)下已經(jīng)整兩年時(shí)間。如今，在個(gè)人養(yǎng)老金即將迎來(lái)全新變革的背景下，正在邁入第三個(gè)年頭的養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額過(guò)去收益如何？哪些產(chǎn)品規(guī)模迎來(lái)增長(zhǎng)？投資者體驗(yàn)又如何？

　　截至11月底，成立于2022年11月份的128只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額整體業(yè)績(jī)依舊處于虧損狀態(tài)，僅有一半產(chǎn)品成立以來(lái)回報(bào)為正，相關(guān)產(chǎn)品成立以來(lái)業(yè)績(jī)首尾相差26.49%。將樣本擴(kuò)大至全市場(chǎng)199只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額來(lái)看，有產(chǎn)品成立短短3個(gè)多月凈值增長(zhǎng)率達(dá)18.09%。

　　值得注意的是，分化不僅存在于業(yè)績(jī)中，在基金規(guī)模方面也很明顯。截至今年三季度末，199只個(gè)人養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額總規(guī)模達(dá)73.44億元，平均每只產(chǎn)品規(guī)模為0.37億元，規(guī)模超1億元的產(chǎn)品僅有20只，占比僅為10%，6成產(chǎn)品規(guī)模不足1000萬(wàn)元，規(guī)模不足100萬(wàn)元的產(chǎn)品則高達(dá)59只，占比30%，個(gè)別產(chǎn)品成立一年多以來(lái)規(guī)模低至2419.80元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額的參與熱情并不高，與國(guó)內(nèi)養(yǎng)老FOF市場(chǎng)仍處于早期階段、個(gè)人養(yǎng)老金賬戶繳款比例有待進(jìn)一步提高、過(guò)去兩年權(quán)益市場(chǎng)震蕩等因素相關(guān)。隨著個(gè)人養(yǎng)老基金制度可能在不久后實(shí)現(xiàn)全面優(yōu)化，試點(diǎn)項(xiàng)目逐步推向全國(guó)，養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額或?qū)@得更多投資人關(guān)注，實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。同時(shí)，從長(zhǎng)期維度看，企業(yè)盈利修復(fù)和市場(chǎng)信心修復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題，Y份額有望跟隨市場(chǎng)的上漲實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品收益的增長(zhǎng)。

　　業(yè)績(jī)分化顯著

　　自2022年11月個(gè)人養(yǎng)老金政策發(fā)布后，公募基金為了個(gè)人賬戶養(yǎng)老金特意推出了專屬的Y份額。據(jù)多家基金公司透露，在個(gè)人養(yǎng)老金基金開(kāi)放申購(gòu)首日，多家基金公司都迎來(lái)了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的首批參與者。如今兩年已過(guò)，養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額成績(jī)單出爐。

　　截至11月底，成立于2022年11月份的128只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額整體業(yè)績(jī)依舊處于虧損狀態(tài)，平均每只產(chǎn)品成立以來(lái)回報(bào)為-1.22%，僅有一半產(chǎn)品成立以來(lái)回報(bào)為正，相關(guān)產(chǎn)品成立以來(lái)業(yè)績(jī)首尾相差26.49%。

　　單只產(chǎn)品來(lái)看，興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y自2022年11月17日成立以來(lái)單位凈值漲幅為7.94%，是同期成立的所有Y份額基金中表現(xiàn)最佳的產(chǎn)品。華夏保守養(yǎng)老Y緊隨其后，成立以來(lái)收益率7.17%。此外，中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025一年持有(FOF)Y、興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y、富國(guó)鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2025一年持有Y、廣發(fā)安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y，這4只產(chǎn)品成立以來(lái)漲幅超5%。

　　但也有一些基金表現(xiàn)不佳，24只產(chǎn)品成立半年多凈值跌超5%。其中，許利明管理的華夏養(yǎng)老2045三年Y、華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有Y，這兩只產(chǎn)品成立以來(lái)虧損幅度分別達(dá)18.55%、18.09%。

　　代宏坤執(zhí)掌的民生加銀康泰養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有Y成立以來(lái)也虧損15.30%，銀華尊和養(yǎng)老2030三年持有Y、華夏養(yǎng)老2050五年Y、華夏養(yǎng)老2040三年Y、工銀養(yǎng)老2050Y、農(nóng)銀養(yǎng)老2045五年Y等多只產(chǎn)品均虧損10%以上。

　　將樣本擴(kuò)大至全市場(chǎng)199只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額來(lái)看，業(yè)績(jī)最好的產(chǎn)品為今年8月22日加入Y份額行列的廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2060五年持有Y，該產(chǎn)品成立一個(gè)月后，A股市場(chǎng)迎來(lái)快漲行情，雖然后續(xù)行情有所回落，但該產(chǎn)品成立至今短短3個(gè)多月時(shí)間里凈值增長(zhǎng)率已有18.09%。

　　緊隨其后的，是成立于2023年四季度的鄧達(dá)管理的中歐預(yù)見(jiàn)積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y、姚波遠(yuǎn)管理的建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y，這兩只產(chǎn)品成立以來(lái)回報(bào)分別有13.45%、12.41%。另外兩只由鄧達(dá)管理的產(chǎn)品——中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老目標(biāo)2045三年持有Y、中歐預(yù)見(jiàn)平衡養(yǎng)老三年持有Y均成立于2月6日，成立以來(lái)回報(bào)分別為11.02%、10.31%。

　　而從今年以來(lái)的情況看，179只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額（剔除2024年以來(lái)成立的產(chǎn)品）則整體處于盈利狀態(tài)，平均每只產(chǎn)品回報(bào)為3.75%。其中，中歐預(yù)見(jiàn)積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y年內(nèi)收益為13.80%，在所有產(chǎn)品中位居第一，建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y、南方養(yǎng)老2045三年Y、國(guó)泰民安養(yǎng)老2040三年Y、廣發(fā)安誠(chéng)養(yǎng)老目標(biāo)2040三年持有Y年內(nèi)收益也分別為12.83%、11.66%、10.41%、10.00%。

　　與之相反的是，華夏養(yǎng)老2055五年Y今年以來(lái)虧損了10.15%，成為養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額中虧損最多的產(chǎn)品。同期，華夏養(yǎng)老2045三年Y、華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有Y、銀華尊和養(yǎng)老2030三年持有Y亦分別虧損8.13%、6.77%、5.63%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)方面的差異，華南一家公募基金經(jīng)理表示，不同持有期限的養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和配置策略不同，相應(yīng)的業(yè)績(jī)也會(huì)有差別，如1、3、5年持有期分別代表偏債、平衡和偏股三類配置策略，對(duì)應(yīng)低、中、高三檔風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，這種底層配置邏輯的不同會(huì)導(dǎo)致業(yè)績(jī)預(yù)期不同。

　　另外，過(guò)去兩年資本市場(chǎng)震蕩調(diào)整，在不同時(shí)點(diǎn)成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額展現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)也會(huì)有一定差異。與此同時(shí)，隨著股債等資產(chǎn)配置難度的加大，基金經(jīng)理對(duì)行情的把握不一，由此，不同產(chǎn)品呈現(xiàn)出來(lái)的最終結(jié)果亦存在一定差異。

　　3成產(chǎn)品規(guī)模不足百萬(wàn)元

　　值得注意的是，分化不僅存在于業(yè)績(jī)中，在基金規(guī)模方面也很明顯。

　　截至今年三季度末，199只個(gè)人養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額總規(guī)模達(dá)73.44億元，平均每只產(chǎn)品規(guī)模為0.37億元，規(guī)模超1億元的產(chǎn)品僅有20只，占比僅為10%，規(guī)模不足100萬(wàn)元的產(chǎn)品高達(dá)59只，占比30%。

　　這之中，規(guī)模最大的產(chǎn)品，為林國(guó)懷管理的興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y，該產(chǎn)品成立于2022年11月17日，截至今年9月底的規(guī)模為8.25億元，產(chǎn)品成立至今收益為1.13%。

　　雖然成立至今依舊虧損超10%，但許利明管理的華夏養(yǎng)老2040三年Y、華夏養(yǎng)老2045三年Y依舊斬獲了不小的體量，截至9月底，上述兩只產(chǎn)品規(guī)模分別為6.45億元、3.73億元。

　　規(guī)模超過(guò)3億元的產(chǎn)品，還有汪玲和張振琪共同管理的易方達(dá)匯誠(chéng)養(yǎng)老2043三年Y，以及桑磊管理的中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2050五年Y，它們?cè)诮衲耆径饶┮?guī)模分別達(dá)3.58億元、3.48億元。業(yè)績(jī)方面，這兩只產(chǎn)品自2022年11月成立至今的收益一正一負(fù)，分別為1.17%、-8.23%。

　　在上述規(guī)模相對(duì)較大的產(chǎn)品外，目前還存在119只規(guī)模不足1000萬(wàn)元的養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額產(chǎn)品，占比達(dá)6成，規(guī)模不足100萬(wàn)元的產(chǎn)品也有59只，占比達(dá)3成。

　　剔除今年以來(lái)成立的產(chǎn)品，王蘭和王奕蕾共同管理的信澳頤寧養(yǎng)老目標(biāo)一年持有Y，是當(dāng)前所有養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額中規(guī)模最小的產(chǎn)品。該產(chǎn)品成立于2023年11月23日，其今年9月底規(guī)模僅為2419.80元。

　　同樣在2023年成立的國(guó)富穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有Y、工銀平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有Y、宏利泰和穩(wěn)健養(yǎng)老Y今年三季度末的規(guī)模也分別僅為2.48萬(wàn)元、3.89萬(wàn)元、4.24萬(wàn)元。

　　由此看來(lái)，投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額的參與熱情并不高。在華東一位公募人士看來(lái)，這一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)養(yǎng)老FOF市場(chǎng)仍處于早期階段，投資者認(rèn)知所有不足，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的繳款比例也有待進(jìn)一步提高；另一方面，過(guò)去兩年權(quán)益市場(chǎng)震蕩，導(dǎo)致不少投資者對(duì)持有期等公募產(chǎn)品喪失了一定信心，不敢輕易投資相關(guān)產(chǎn)品。

　　有業(yè)內(nèi)人士透露，個(gè)人養(yǎng)老基金或?qū)⒃诓痪煤笥瓉?lái)全新變革，這將直接助推養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額獲得更多投資人關(guān)注，實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。同時(shí)，從長(zhǎng)期維度看，企業(yè)盈利修復(fù)和市場(chǎng)信心修復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題，多一份耐心和堅(jiān)守，Y份額有望跟隨市場(chǎng)的上漲實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品收益的增長(zhǎng)。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額兩周年，難題如何破解？有產(chǎn)品規(guī)模2400元出頭，半數(shù)產(chǎn)品虧損)

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