倒在科技股上漲的黎明前？萬億公募天弘清盤這只發(fā)起式基金

　　又一只發(fā)起式基金難逃“三年清盤”的命運(yùn)。

　　近日，天弘基金旗下天弘中證滬港深科技龍頭指數(shù)基金發(fā)布了清算報(bào)告，該只基金采取發(fā)起式運(yùn)作，成立規(guī)模為2100余萬元，由于成立三年后的基金規(guī)模低于2億元，觸發(fā)了基金合同自動(dòng)終止情形。

　　據(jù)悉，該基金是一只被動(dòng)指數(shù)型基金，跟蹤標(biāo)的指數(shù)為中證滬港深科技龍頭指數(shù)，該基金運(yùn)作期間規(guī)模一直未能漲到2億元以上，并且受科技板塊調(diào)整影響，該基金清盤前凈值未能回到1元以上。

　　資料顯示，天弘基金成立于2004年，截至今年三季度末，公募管理規(guī)模為11957.24億元。

　　發(fā)起式基金清盤

　　雖然靠著發(fā)起式運(yùn)作的低門檻輕松成立，但天弘中證滬港深科技龍頭指數(shù)基金錯(cuò)失了三年機(jī)會(huì)，未將基金規(guī)模漲至清盤安全線以上。

　　12月3日，天弘中證滬港深科技龍頭指數(shù)基金公布的清算報(bào)告顯示，截至10月26日，該基金自合同生效之日起三年后，基金規(guī)模低于2億元，觸發(fā)合同終止情形，自10月27日起進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。截至10月31日，該基金最后運(yùn)作日持有的交易性金融資產(chǎn)均已變現(xiàn)。

　　根據(jù)基金招募說明書，這是一只采用發(fā)起式運(yùn)作的被動(dòng)指數(shù)型基金，跟蹤標(biāo)的指數(shù)為中證滬港深科技龍頭指數(shù)。

　　中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)顯示，中證滬港深科技龍頭指數(shù)包含的成分股是從內(nèi)地與香港市場選取50只市值較大、市占率較高、研發(fā)投入較多的科技領(lǐng)域龍頭上市公司，截至12月3日，該指數(shù)前十大權(quán)重股中，美團(tuán)-W、小米集團(tuán)-W、騰訊控股這三家港股公司權(quán)重合計(jì)占比超過31%。此外，該指數(shù)的成分股還包括內(nèi)地與香港市場的多只醫(yī)藥、電子、傳媒等個(gè)股。

　　盡管覆蓋了眾多科技領(lǐng)域，但該指數(shù)相對(duì)小眾，目前僅有4家公募基金公司旗下指數(shù)基金跟蹤該標(biāo)的指數(shù)，且4只指數(shù)基金最新規(guī)模均在1億元以下。

　　根據(jù)基金合同生效公告，天弘中證滬港深科技龍頭指數(shù)基金成立于2021年10月26日，有效認(rèn)購戶數(shù)為2935戶，有效認(rèn)購份額為2167.97萬份。其中，基金管理人固有資金認(rèn)購份額為1000.05萬份，持有份額占總份額比超過46%，并承諾自合同生效之日起持有不少于3年。

　　基金招募說明書顯示，天弘中證滬港深科技龍頭指數(shù)基金年跟蹤誤差不超過4%，最新年化跟蹤誤差為3.6%。

　　受市場行情波動(dòng)影響，該基金近三年業(yè)績表現(xiàn)一般。數(shù)據(jù)顯示，以該基金A份額為準(zhǔn)，截至10月25日，最新凈值為0.79元，從成立至清盤，該基金凈值虧損超過20%。同期（2021年10月26日至2024年10月25日），中證滬港深科技龍頭指數(shù)區(qū)間漲幅為-23.3%。

　　根據(jù)基金經(jīng)理變更公告，該基金成立之后有過三次變更基金經(jīng)理，首任基金經(jīng)理為陳瑤和胡超，在該基金成立僅4日后，增聘林心龍共同管理該基金。2022年11月26日，胡超卸任，同年12月27日，陳瑤卸任。此后，該基金一直由林心龍單獨(dú)管理。

　　資料顯示，林心龍從2019年8月加入天弘基金，從2020年11月開始管理公募基金，管理產(chǎn)品類型多為指數(shù)型基金。

　　雖然多次更換了基金經(jīng)理，但天弘中證滬港深科技龍頭指數(shù)基金成立前兩年的規(guī)模始終“紋絲不動(dòng)”，直到今年二季度和三季度末，該基金規(guī)模終于有了些許突破，但最高規(guī)模只達(dá)到0.85億元。

　　某公募業(yè)內(nèi)人士對(duì)《國際金融報(bào)》記者指出，對(duì)于基金公司來說，一般基金產(chǎn)品設(shè)立前都會(huì)進(jìn)行市場調(diào)研、需求分析以及未來發(fā)展空間展望，但是受制于行情的復(fù)雜變化，很難完全事先準(zhǔn)確預(yù)判。因此也出現(xiàn)部分基金產(chǎn)品在上市后業(yè)績表現(xiàn)不佳，產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)縮減的情況。

　　該人士認(rèn)為，對(duì)于基金公司而言，基金清盤是不得已的選擇，因此如果預(yù)判產(chǎn)品在未來仍有一定的成長可能性，有可能會(huì)采取一些方式避免基金清盤。但是，當(dāng)市場環(huán)境持續(xù)低迷且預(yù)判未來產(chǎn)品成長空間有限時(shí)，可能會(huì)采取清盤措施降低成本。產(chǎn)品清盤最重要的原因是規(guī)模不足，且短期難以通過營銷帶來足夠的資金避免清盤。

　　未等到港股反彈

　　上述發(fā)起式基金難逃清盤的命運(yùn)，除了持續(xù)營銷未能跟上外，或許跟三年跌宕起伏的港股科技股相關(guān)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年10月26日至2024年10月25日，恒生科技指數(shù)區(qū)間漲幅為-32.72%，同期滬深300指數(shù)漲幅為-20.55%，恒生科技指數(shù)較長時(shí)期在5000點(diǎn)以下震蕩，最低曾下探至2720.38點(diǎn)，從振幅來看，港股科技股的震蕩相對(duì)較大。

　　不過，近段時(shí)間外界對(duì)于港股科技股的投資機(jī)會(huì)更偏樂觀，尤其是自10月8日以來，已經(jīng)經(jīng)歷了一波調(diào)整的港股市場，其本身的估值還處于相對(duì)低位。

　　“經(jīng)過近幾年的調(diào)整，恒生科技指數(shù)最新估值已經(jīng)來到歷史的相對(duì)低位，安全邊際較高?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富理財(cái)師姚旭升在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　姚旭升認(rèn)為，恒生科技指數(shù)的市盈率和市凈率相較于前期的估值高點(diǎn)有較大回落，因此高估值得以消化。從企業(yè)角度來看，港股科技股中有一些是內(nèi)地“獨(dú)角獸”企業(yè)，長期來看，業(yè)績穩(wěn)定或呈持續(xù)增長，基本面的成長能力提供了未來實(shí)現(xiàn)高回報(bào)的驅(qū)動(dòng)力。

　　因此，他表示，港股科技股在經(jīng)歷一段時(shí)間的調(diào)整后，市場情緒回暖。政策支持、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，以及較低的估值水平，都為港股科技股的反彈提供了有利條件。

　　同時(shí)，姚旭升還認(rèn)為，A股科技板塊估值相對(duì)合理，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的不斷推進(jìn)，科技成長股的業(yè)績有望持續(xù)增長，估值也將逐步提升。云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等細(xì)分領(lǐng)域具有廣闊發(fā)展空間。

　　偏愛發(fā)起式產(chǎn)品

　　天弘基金官網(wǎng)顯示，公司成立于2004年，目前注冊(cè)資本5.143億元。2013年，天弘基金與支付寶合作推出余額寶，是天弘余額寶貨幣市場基金管理人。截至今年三季度末，天弘基金公募管理規(guī)模為11957.24億元。

　　天弘基金旗下公募產(chǎn)品中，天弘余額寶三季度末的規(guī)模為7636.48億元，占總規(guī)模比超過63%，并且也是目前全市場最大的貨幣市場基金。從基金類別來看，天弘基金目前旗下的主動(dòng)股票型基金和混合型基金規(guī)模占比偏小，除貨幣基金外，債券型基金占比規(guī)模較大，此外，天弘基金旗下被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超過千億元。

　　從基金運(yùn)作的方式來看，《國際金融報(bào)》記者注意到，天弘基金偏愛“自掏腰包”成立發(fā)起式基金。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前天弘基金旗下采用發(fā)起式運(yùn)作的基金達(dá)到90只以上，其中有51只基金的發(fā)行規(guī)模在2000萬元以下。

　　根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中提到的發(fā)起式基金成立條件，上述發(fā)起式基金中，有一些是卡著公司固有資金、高管或基金經(jīng)理等人員認(rèn)購不少于1000萬元門檻成立的，這部分基金雖相比普通基金成立門檻低，但需要在三年后規(guī)模達(dá)到2億元以上，否則自動(dòng)終止合同。

　　11月15日，天弘基金迎來了新任董事長黃辰立。資料顯示，黃辰立于2013年5月加入螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司，現(xiàn)為螞蟻集團(tuán)副總裁，曾就職于中國國際金融股份有限公司等金融機(jī)構(gòu)。自螞蟻科技集團(tuán)成為天弘基金第一大股東之后，天弘基金有多位董事長出自螞蟻集團(tuán)。

　　近期迎來新任董事長的天弘基金，未來將如何發(fā)展，《國際金融報(bào)》記者將持續(xù)關(guān)注。

（文章來源：國際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：倒在科技股上漲的黎明前？萬億公募天弘清盤這只發(fā)起式基金)

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