從6.76%到1.28%，余額寶收益率創(chuàng)新低，你的錢往哪放？

　　近期，被形容為“國民理財神器”的余額寶收益率跌至1.277%，創(chuàng)歷史新低，引發(fā)關(guān)注。

　　貨幣基金收益普降

　　“1元起購，隨時可贖回”，作為阿里巴巴旗下的貨幣基金產(chǎn)品，余額寶自2013年推出以來，以其便捷性、靈活性和相對較高的收益獲得用戶青睞，并成為全市場規(guī)模最大的貨幣型基金。

　　其中在2014年初，余額寶7日年化收益率一度達到6.7630%。

　　不過最近幾年，余額寶收益率整體呈下行趨勢。

　　今年6月，余額寶7日年化收益率跌破1.5%，創(chuàng)2022年12月20日以來新低；到今年12月首周，余額寶收益率又跌至1.277%，創(chuàng)歷史新低。

　　收益率下跌的并非只有余額寶。

　　今年一季度，貨幣基金平均收益率為2.06%，如今的收益率已降至1.42%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，全市場370只貨幣型基金平均7日年化收益率約為1.42%，其中，前海開源聚財寶A、大成貨幣A、長盛貨幣A等貨幣基金7日年化收益率超過2%，但也有前海聯(lián)合匯盈貨幣A、中金財富聚金利、長江貨幣管家等多只貨幣基金7日年化收益率低于1%。

　　從收益率分布來看，全市場有180只貨幣基金的7日年化收益率低于1.42%，占比約為48.65%。

　　貨幣基金作為一種久期短、流動性高、信用風(fēng)險低的投資工具，底層資產(chǎn)主要包括活期存款、定期存款、債券、大額存單等。就目前而言，貨幣基金配置的主要資產(chǎn)是銀行存款。

　　根據(jù)華源證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，截至2024年三季度末，全市場公募基金持倉銀行存款合計達7.31萬億元，其中貨幣基金持有銀行存款占大頭。另據(jù)國盛證券報告統(tǒng)計，截至今年9月，貨基資產(chǎn)中現(xiàn)金與存款占比為46.8%，對應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模為6.1萬億元。

　　業(yè)內(nèi)：收益率將繼續(xù)下行

　　對于此番貨幣基金收益率下滑原因，有公募基金人士向媒體表示：“貨幣基金主要投資短期限的存款資產(chǎn)，受到同業(yè)活期存款利率自律機制出臺影響，疊加同業(yè)活期存款利率下行，導(dǎo)致貨幣基金投資收益率下跌?！?/p>

　　2022年至2024年第三季度，央行政策利率從2.2%降至1.5%，而同業(yè)活期存款利率基本不隨央行政策利率變化，始終維持在1.75%左右的水平。

　　“非銀機構(gòu)普遍資金量較大，占據(jù)議價優(yōu)勢，與銀行一對一談判要高價。同時，銀行為滿足內(nèi)部考核規(guī)模要求或流動性指標(biāo)需要，寧愿‘花錢買存款’。”有業(yè)內(nèi)人士對經(jīng)濟參考報記者表示，同業(yè)存款利率較高阻礙了政策利率自上而下的傳導(dǎo)，也影響銀行業(yè)以較低的融資成本支持實體經(jīng)濟。

　　在此背景下，今年11月底，市場利率定價自律機制工作會議審議通過了《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》，將非銀同業(yè)存款利率納入自律管理，進一步規(guī)范同業(yè)市場利率。

　　開源證券研報測算，貨幣基金、現(xiàn)金管理類理財持有同業(yè)活期存款規(guī)模分別為4萬億元、2萬億元，由于這兩類產(chǎn)品的流動性要求較高，持有同業(yè)活期存款占比較其他類基金、理財產(chǎn)品更高，故受到的影響或較大。

　　鑒于存款性價比降低，機構(gòu)配置有可能向短債轉(zhuǎn)移。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明指出，考慮到貨基和現(xiàn)金管理類理財均以1年以內(nèi)債券、存單等為主要債券配置資產(chǎn)，假設(shè)后續(xù)同業(yè)存款利率調(diào)降落地，則預(yù)計短債和存單所承接的增量資金會更多，同時在短端比價效應(yīng)的影響下，此類品種的利率下行幅度會更大。

　　從長期原因來看，在經(jīng)濟下行壓力之下，通過實施降息降準(zhǔn)等適度寬松的貨幣政策，可有效助力促進消費、推動投資。而當(dāng)市場利率下降時，配置結(jié)構(gòu)以短期債券、銀行存款等為主的貨幣基金，其收益也會跟著下降。

　　市場波動之下，也不乏投資者擔(dān)憂，該如何調(diào)整和布局理財產(chǎn)品？

　　鵬揚基金表示，仍可通過貨幣基金管理流動資金。同時，對收益有一定訴求、可以承擔(dān)更大波動的投資者，可以進行更加多元的資產(chǎn)組合，關(guān)注高等級短債基金、同業(yè)存單指數(shù)基金等其他風(fēng)險較低、流動性較好的基金產(chǎn)品。

　　（時代財經(jīng)曾思怡綜合整理自中國基金報、第一財經(jīng)、證券時報等）

（文章來源：時代財經(jīng)）

(原標(biāo)題：從6.76%到1.28%，余額寶收益率創(chuàng)新低，你的錢往哪放？)

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