民生加銀基金何江：指數(shù)基金成為重要定價力量 中證A500指數(shù)兼具盈利性與成長性

　　中證網(wǎng)訊（記者張舒琳）12月12日晚，民生加銀量化投資部總監(jiān)何江在中國證券報“中證點金匯”直播間表示，近期市場主線偏向科技成長，主要是因為，當(dāng)前增量政策不斷推出，今年年底到明年年初處于數(shù)據(jù)“真空期”，在政策效果缺乏數(shù)據(jù)驗證的時間窗口，那些具有明確產(chǎn)業(yè)趨勢的行業(yè)，如半導(dǎo)體、人工智能等，更容易受到市場關(guān)注。

　　他表示，今年三季度，指數(shù)基金的持倉市值超過了主動投資基金，ETF等指數(shù)基金成為重要的市場定價力量，因此，可以重點觀察ETF資金的變化。而代表新質(zhì)生產(chǎn)力方向的行業(yè)，近期就出現(xiàn)了較多ETF資金流入。

　　何江表示，中證A500是一個更全、更新、更優(yōu)的寬基指數(shù)。更全，指的是A500在行業(yè)以及市值規(guī)模分布上更加的均衡，也更加全面地覆蓋細分行業(yè)龍頭公司。更新，是由于它優(yōu)先覆蓋細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，能夠及時體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)變化趨勢，成長性好的新興行業(yè)龍頭企業(yè)，能夠被快速納入指數(shù)，因而指數(shù)整體的新質(zhì)生產(chǎn)力的成色更足。更優(yōu)，則是指ESG負向剔除機制、龍頭股的篩選機制等，使得中證A500指數(shù)的基本面，無論盈利質(zhì)量還是成長性，都要好于整體市場和滬深300指數(shù)，且在指數(shù)業(yè)績上相對于滬深300更具有優(yōu)勢。

　　此輪行情表現(xiàn)中，指數(shù)產(chǎn)品很大程度上扮演了“急先鋒”的角色，他認為，短期是由于指數(shù)基金倉位較高，長期來看，隨著市場機構(gòu)投資者占比逐漸提升，指數(shù)基金占比提升，市場將更加有效，主動型基金跑贏指數(shù)也會面臨越來越大的挑戰(zhàn)。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

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