上千只債基收益率超過5% 公募機(jī)構(gòu)：債市做多方向不變

　　【深圳商報(bào)訊】（記者詹鈺葉）年內(nèi)債券基金整體平均收益率超過4%。近來債市表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，上千只債基收益率超過了5%。公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為債市做多方向不變。

　　近來債市加速走強(qiáng)，不少債基強(qiáng)勁反彈。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，近3700只債券型基金中，有3656只產(chǎn)品年內(nèi)凈值為正，占比99%。光大保德信中高等級債券A、工銀瑞盈18個月定開債券與鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF暫居前三，收益率分別為22.64%、21.43%與20.12%。西部利得鑫泓增強(qiáng)債券A、銀河中債0-3年政金債指數(shù)A、工銀可轉(zhuǎn)債債券、華夏鼎慶一年定開債券發(fā)起式、富國優(yōu)化增強(qiáng)債券A/B、中郵睿信增強(qiáng)債券、華夏雙債債券A等52只債基年內(nèi)收益率超過10%；此外，還有易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)債券A、匯添富中債7-10年國開債A、廣發(fā)中債7-10年國開債指數(shù)A、博時裕利純債債券A等995只債基年內(nèi)收益率超過5%。

　　關(guān)于債券市場，中歐基金表示，上周重要會議相繼落地，財(cái)政和貨幣的表述基調(diào)均積極，市場首先定價(jià)“適度寬松貨幣政策”的確定性利多。全周利率大幅下行，各期限利率下行13-19BP。在貨幣政策適度寬松+寬財(cái)政細(xì)則尚未出臺的背景下，債市做多方向不變。短期來看，近兩周債市上演逼空行情，10Y、30Y相繼破2%，長端收益率已經(jīng)階段性低于銀行負(fù)債成本，對降息預(yù)期的定價(jià)也已經(jīng)比較充分。利率最順暢下行的階段基本過去，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場止盈力量將有所上升，利率將從前期的單邊下行轉(zhuǎn)為震蕩下行、波動加大。

　　國壽安保基金認(rèn)為，政策寬松的確定性提高，將激發(fā)債券市場的做多情緒，基金增加了對于長期、超長期債券的買入。整體來看，當(dāng)前10年國債收益率和政策利率的利差處于極端位置，如果考慮到20BP的降息預(yù)期，則估值相對合理。交易情緒火熱，可能帶來市場短期波動性的增加，考慮到市場仍有利好尚未兌現(xiàn)，收益率下行仍有空間。

　　華夏基金指出，前期債市的多空交織，是市場對未來經(jīng)濟(jì)成色和增量政策博弈的結(jié)果。進(jìn)入12月，隨著供給壓力的消退，當(dāng)前的債市環(huán)境可以理解為短期內(nèi)利空暫時出盡，額外政策出臺或?qū)⑵?，債市環(huán)境較為有利。華夏基金維持中性偏多的觀點(diǎn)。更遠(yuǎn)來看，明年初計(jì)入潛在降息后，長債利率有望進(jìn)一步走低，利率下行的大方向并未改變。

　　“至于大家手中的債基，其配置價(jià)值依舊顯著?！比A夏基金認(rèn)為，一方面，當(dāng)權(quán)益市場波動較大的時候，債基的穩(wěn)定性可以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，債基對回撤的修復(fù)速度較快，即使市場出現(xiàn)短期波動，債券的利息收益也能平滑跌幅，甚至逐步填平虧損。而當(dāng)債券市場回暖時，這些票息收益則能進(jìn)一步增厚總回報(bào)。具體策略上看，當(dāng)前債市情緒較好，投資者應(yīng)當(dāng)保持適度謹(jǐn)慎，建議維持中性久期及流動性，在基本面波浪式運(yùn)行的當(dāng)下，逢調(diào)增配依然性價(jià)比較高，逢高增配、“邊走邊看”或許是不錯的選擇。

（文章來源：深圳商報(bào)）

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