國泰君安、海通證券合并影響深遠，富國基金、海富通基金去向引關(guān)注

　　中國資本市場史上規(guī)模最大的“A+H”雙邊市場吸收合并以及上市券商最大的整合案例再迎新進展。12月17日，北京商報記者注意到，中國證監(jiān)會已于近日接收關(guān)于國泰君安《證券公司合并核準》的申請，同時還接收了關(guān)于海通證券《證券公司停業(yè)、解散、破產(chǎn)核準》的申請。同日，海通證券旗下控股的海富通基金和參股的富國基金也遞交變更股東的申請，并獲中國證監(jiān)會接收材料。而在國泰君安和海通證券合并后，旗下公募牌照將多至4張，超出“一參一控一牌”的限制。券商合并后，旗下公募何去何從？毫無疑問，國泰君安的處置措施將成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

　　券商合并致旗下公募股權(quán)生變

　　券商合并后引發(fā)旗下公募變陣。12月17日，北京商報記者注意到，中國證監(jiān)會已于12月16日接收關(guān)于國泰君安《證券公司合并核準》的申請，同時接收了關(guān)于海通證券《證券公司停業(yè)、解散、破產(chǎn)核準》的申請。

　　此前在12月13日，國泰君安、海通證券同步發(fā)布股東大會決議公告表示，本次合并重組交易方案等相關(guān)議案經(jīng)股東大會審議，均獲高票通過。上述申請獲監(jiān)管接收，也意味著國泰君安與海通證券的合并進程已至等候監(jiān)管批復階段。

　　而在12月16日同時，中國證監(jiān)會還分別接收了富國基金和海富通基金有關(guān)《公募基金變更持有百分之五以上股權(quán)的股東、持股不足百分之五但對公司治理有重大影響的股東或者實際控制人審批》的申請。公開資料顯示，海通證券持有海富通基金51%的股權(quán)，為其控股大股東。同時，海通證券也是富國基金的主要股東之一，和申萬宏源證券、加拿大蒙特利爾銀行并列，分別持有富國基金27.775%的股權(quán)。

　　值得注意的是，國泰君安也持有華安基金51%的股權(quán)，同時持有國君資管100%的股權(quán)。換言之，若國泰君安和海通證券成功合并重組，合并后的新機構(gòu)將持有4張公募牌照，不符合“一參一控一牌”的要求。

　　回顧2022年5月，中國證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，在基金管理公司“一參一控”政策前提下，放寬公募持牌數(shù)量限制，同一主體在參股一家公募、控股一家公募的基礎(chǔ)上，旗下證券資管子公司等專業(yè)資管機構(gòu)還可以再申請一張公募牌照，即“一參一控一牌”。

　　與此同時，也有市場消息稱，華安基金或?qū)⑴c海富通基金合并。針對相關(guān)消息的真實性，北京商報記者發(fā)文采訪相關(guān)機構(gòu)，相關(guān)人員表示以公開信息為準。

　　還有市場消息稱，未來或留給國泰君安3—5年左右的緩沖期，逐步解決“一參一控一牌”的股權(quán)問題。對此，北京商報記者發(fā)文采訪國泰君安，但截至發(fā)稿未獲回復。有行業(yè)人士向記者透露，相關(guān)消息與其獲悉的無差異。

　　去與留取決于監(jiān)管態(tài)度

　　除上述券商合并案例外，當前還有“國聯(lián)+民生”“國信+萬和”“西部+國融”“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”等多起券商合并重組案正在進行，不過，尚未有相關(guān)機構(gòu)面臨新合并機構(gòu)旗下公募牌照超出“一參一控一牌”規(guī)定的情況。

　　隨著券商合并案例越來越多，旗下公募牌照在合并后又將如何處置？國泰君安和海通證券此次合并對牌照的調(diào)整又會否影響未來公募的格局？

　　財經(jīng)評論員郭施亮表示，券商合并之后，可能會進行人員、業(yè)務等方面的銜接，旗下公募牌照也可能會進行整合，合并之后或會產(chǎn)生出新的主體，或會把多余的牌照進行轉(zhuǎn)讓，若無法順利找到轉(zhuǎn)讓方，甚至可能會出現(xiàn)注銷處理相關(guān)機構(gòu)的情況。不過，在機構(gòu)合并后，監(jiān)管政策也可能會靈活調(diào)整，以滿足券商合并后的牌照需求。

　　某公募高管也提到，在“一參一控一牌”背景下，券商合并后相關(guān)公募牌照的處理也取決于監(jiān)管部門的意見，當前的限制有望突破，或也有可能出現(xiàn)其他的變通方法，具體要看監(jiān)管層的態(tài)度。另外，券商強強聯(lián)合，對旗下子公司公募業(yè)務的發(fā)展也有較大的助力作用。例如，可以為基金銷售提供更多渠道。

　　整體來看，券商合并后，旗下公募牌照的變化或有多種可能，如大型機構(gòu)合并小型機構(gòu)，股東轉(zhuǎn)讓多余機構(gòu)的股權(quán)，甚至監(jiān)管特事特辦修改政策，允許多家機構(gòu)并存。對此，華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志認為，合規(guī)是底線，合并過程中必須按照監(jiān)管要求處理，預計涉及的相關(guān)機構(gòu)股權(quán)會出現(xiàn)變動。同時，券商合并就是做大做強，對于具體涉及的公募機構(gòu)而言，或也有相同的效果。

（文章來源：北京商報）

(原標題：國泰君安、海通證券合并影響深遠，富國基金、海富通基金去向引關(guān)注)

(責任編輯：3)