景順長(zhǎng)城基金：科技板塊仍是A股投資主線

　　2024年A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，尤其是9月下旬一系列重要政策出臺(tái)以來(lái)，市場(chǎng)情緒明顯修復(fù)。展望2025年，A股市場(chǎng)將如何演繹？該如何配置權(quán)益資產(chǎn)？近期大熱的科技板塊是否會(huì)成為明年A股投資的主線？在12月17日線上直播的景順長(zhǎng)城基金2025年度投資策略會(huì)上，景順長(zhǎng)城基金表示，綜合宏觀基本面、流動(dòng)性、市場(chǎng)估值及政策等因素來(lái)看，投資者對(duì)明年權(quán)益市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升，從而帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

　　展望2025年權(quán)益投資，景順長(zhǎng)城首席資產(chǎn)配置官、養(yǎng)老及資產(chǎn)配置部總經(jīng)理王勇持相對(duì)積極樂(lè)觀的態(tài)度。他表示，科技板塊是景氣度最先見(jiàn)到拐點(diǎn)的方向，建議重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用和硬件創(chuàng)新以及自主可控等相關(guān)領(lǐng)域。同時(shí)，還可以關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、光伏等行業(yè)困境反轉(zhuǎn)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。此外，高股息、高紅利資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置價(jià)值較為確定，仍然適合作為穩(wěn)健組合的底倉(cāng)或者階段性持有的一類(lèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　對(duì)于科技領(lǐng)域細(xì)分行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，景順長(zhǎng)城科技軍團(tuán)成員、股票投資部執(zhí)行總監(jiān)楊銳文表示，最為看好自主可控板塊、受益于反內(nèi)卷的行業(yè)和公司，以及內(nèi)需刺激的公司。無(wú)獨(dú)有偶，景順長(zhǎng)城科技軍團(tuán)成員董晗也指出，自主可控的代表是半導(dǎo)體設(shè)備，包括其核心材料、元器件，以及在AI大浪潮下國(guó)產(chǎn)算力領(lǐng)域，從生產(chǎn)制造各個(gè)環(huán)節(jié)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)等子行業(yè)的投資機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注。

　　景順長(zhǎng)城科技軍團(tuán)成員張仲維和張雪薇則看好AI應(yīng)用落地相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，并認(rèn)為AI應(yīng)用在明年會(huì)迎來(lái)百花齊放的景象，尤其是在AI端側(cè)硬件會(huì)有蓬勃發(fā)展的機(jī)會(huì)，比如說(shuō)AI眼鏡、AI手機(jī)、AI PC等。與此同時(shí)，應(yīng)用的繁榮也有望帶來(lái)ASIC芯片和以太網(wǎng)交換機(jī)這些細(xì)分領(lǐng)域的爆發(fā)性機(jī)會(huì)。此外，在國(guó)產(chǎn)替代化的趨勢(shì)下，國(guó)產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)也不容忽視。張仲維同時(shí)強(qiáng)調(diào)，在汽車(chē)智能化的進(jìn)程中，由于汽車(chē)行業(yè)和電子行業(yè)都是我國(guó)的優(yōu)勢(shì)行業(yè)，因此，看好汽車(chē)電子化給相關(guān)零部件帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　景順長(zhǎng)城科技軍團(tuán)成員農(nóng)冰立進(jìn)一步指出，端側(cè)的變化需要更多的載體進(jìn)行變革，比如說(shuō)智能手機(jī)、汽車(chē)等，這也意味著2025年之后，一些科技巨頭新的投資方向會(huì)更多的在端側(cè)以及應(yīng)用側(cè)的硬件進(jìn)行落地。而落地之后，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈以及傳統(tǒng)制造業(yè)包括電子以及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)新的機(jī)會(huì)。同時(shí)，伴隨著大模型進(jìn)一步迭代以及相關(guān)政策在全球的放開(kāi)，圍繞端對(duì)端側(cè)真正高階的自動(dòng)駕駛普及也將進(jìn)入非?？斓陌l(fā)展階段。此外，AI在端側(cè)領(lǐng)域變現(xiàn)一旦出現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用爆發(fā)，還會(huì)大幅提升算力的消耗。因此，從算力角度看，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)也有望持續(xù)更長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　除了科技成長(zhǎng)板塊，指數(shù)投資是年內(nèi)市場(chǎng)的另一大熱點(diǎn)。針對(duì)明年指數(shù)產(chǎn)品如何配置的話題，景順長(zhǎng)城ETF與創(chuàng)新投資部副總經(jīng)理龔麗麗認(rèn)為，看好2025年A股市場(chǎng)的β投資機(jī)會(huì)。從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，在當(dāng)前主導(dǎo)β投資的幾大因子中，風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性已形成明顯支撐。在目前風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性明顯轉(zhuǎn)好的大環(huán)境下，β投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。具體投資上，從重風(fēng)格輕行業(yè)的角度選擇β投資機(jī)會(huì)，策略方面則可以關(guān)注組合投資的形式，以寬基為底，輔以杠鈴策略為戰(zhàn)術(shù)進(jìn)行配置。比如以中證A500為底倉(cāng)，以紅利指數(shù)和創(chuàng)業(yè)50作為風(fēng)格輪動(dòng)的配置。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，景順長(zhǎng)城基金始終以投研能力作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，權(quán)益投資長(zhǎng)期出色。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，景順長(zhǎng)城近一年、兩年、三年和七年的權(quán)益投資絕對(duì)收益排名分別高居權(quán)益類(lèi)大型公司的5/13、1/12、2/13和2/13。（資訊）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件?；稹?span id="bk_90.BK0473">證券類(lèi)產(chǎn)品是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。此類(lèi)理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享理財(cái)投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)理財(cái)投資所帶來(lái)的損失。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：景順長(zhǎng)城基金：科技板塊仍是A股投資主線)

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