從成立到清盤(pán)僅三年！國(guó)投瑞銀這只“固收+”基金經(jīng)歷了什么？

　　一只“固收+”基金規(guī)模一直漲不上去，從成立到清盤(pán)正好三年。這只產(chǎn)品為何始終得不到投資者的青睞呢？

　　12月20日，國(guó)投瑞銀基金發(fā)布關(guān)于國(guó)投瑞銀安澤混合的合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算公告。觸發(fā)合同終止的原因是，該基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元。而在三季度時(shí)，該基金也曾有過(guò)連續(xù)31個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元的“預(yù)警”。盡管三季度末規(guī)模一度重返5000萬(wàn)元之上，但最終還是走向清盤(pán)命運(yùn)。

　　國(guó)投瑞銀基金方面向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，隨著市場(chǎng)的變化，部分投資者做出了退出的決定，尊重投資者的決擇?；鹎灞P(pán)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和更新?lián)Q代的自然結(jié)果。

運(yùn)作三年清盤(pán)

　　根據(jù)國(guó)投瑞銀基金發(fā)布的公告，截至12月19日，國(guó)投瑞銀安澤混合的資產(chǎn)凈值已連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元，觸發(fā)基金合同終止情形，自12月20日起進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，該基金C份額任職回報(bào)率為7.73%。

　　根據(jù)基金招募說(shuō)明書(shū)，即將進(jìn)入清盤(pán)程序的國(guó)投瑞銀安澤混合是偏債混合型基金，在組合投資上，投資股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例是0—45%，此類(lèi)產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)俗稱(chēng)“固收+”基金。

　　基金合同生效公告顯示，該基金成立于2021年12月21日，按清盤(pán)時(shí)間算，恰好運(yùn)作了整整三年。該基金首募認(rèn)購(gòu)金額為2.06億元，有效認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)為227戶(hù)，其中，國(guó)投瑞銀基金員工合計(jì)認(rèn)購(gòu)8548.03份。

　　管理該基金的是基金經(jīng)理王鵬。資料顯示，王鵬2012年加入國(guó)投瑞銀基金，2015年起管理公募基金，管理基金時(shí)間長(zhǎng)達(dá)9年。王鵬管理的另一只“固收+”基金國(guó)投瑞銀安泰混合于今年7月24日清盤(pán)，A份額任職回報(bào)率為12.8%，目前該基金經(jīng)理還管理國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)混合和國(guó)投瑞銀新絲路混合。

　　國(guó)投瑞銀安澤混合的首募即規(guī)模的“巔峰”，之后每個(gè)季度的規(guī)模均未能突破2億元，今年一季度末，該基金遭遇了較大贖回，之后的三個(gè)季度末規(guī)模均偏迷你。

　　今年三季度時(shí)，國(guó)投瑞銀安澤混合的規(guī)模曾出現(xiàn)“預(yù)警”，截至三季度末，該基金規(guī)模高于5000萬(wàn)元，但其提醒持有人關(guān)注，8月12日至9月25日出現(xiàn)連續(xù)31個(gè)工作日規(guī)模低于5000萬(wàn)元。

規(guī)模連續(xù)低于清盤(pán)線(xiàn)

　　今年三季度末和四季度初，A股市場(chǎng)發(fā)生了較大波動(dòng)，從基金股票倉(cāng)位和規(guī)模變動(dòng)能看出一些“端倪”。

　　結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，國(guó)投瑞銀安澤混合的規(guī)模曾在9月25日后重返5000萬(wàn)元以上，正好處于A股開(kāi)啟的一波“924”大漲行情中。

　　根據(jù)三季度末數(shù)據(jù)，國(guó)投瑞銀安澤混合的股票倉(cāng)位是42.45%，接近基金合同規(guī)定的45%股票倉(cāng)位上限，相比二季度末35.86%的股票倉(cāng)位有大幅提升。該基金加倉(cāng)A股的同時(shí)，也“吃”到了股市大漲的福利，三季度末規(guī)模達(dá)到0.55億元。

　　不過(guò)，此輪A股急漲的行情并未持續(xù)太久，10月8日之后，多個(gè)板塊在前期沖高之后陷入調(diào)整，市場(chǎng)情緒逐漸回歸理性。有意思的是，國(guó)投瑞銀安澤混合在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)“按兵不動(dòng)”，基金凈值自10月16日至12月6日幾乎沒(méi)有太大變動(dòng)，多個(gè)交易日凈值漲幅為0。

　　若按照清盤(pán)公告日推算，該只基金規(guī)模連續(xù)50個(gè)工作日低于清盤(pán)線(xiàn)（5000萬(wàn)元）的區(qū)間大約是10月11日至12月19日。

　　結(jié)合基金凈值的波動(dòng)以及連續(xù)低于清盤(pán)線(xiàn)的時(shí)間，某公募業(yè)內(nèi)人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，不排除是部分資金在那段時(shí)間獲利了結(jié)所致。該人士還表示，從投資者的角度而言，不必選擇規(guī)模一直徘徊在清盤(pán)線(xiàn)的小基金來(lái)投資。加速迷你基金的清盤(pán)也有助于推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

　　關(guān)于國(guó)投瑞銀安澤混合的清盤(pán)原因，國(guó)投瑞銀基金相關(guān)人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)解釋稱(chēng)，“在運(yùn)作過(guò)程中，我們力求實(shí)施與市場(chǎng)環(huán)境相適應(yīng)的投資策略。隨著市場(chǎng)的變化，部分投資者做出了退出的決定，我們尊重投資者的決擇?！?/p>

　　該人士表示，上述基金在清算過(guò)程中，將遵循相關(guān)管理辦法及規(guī)定，依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序，將確保清算過(guò)程的公正、透明和高效，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

　　對(duì)于基金清盤(pán)的現(xiàn)象，該人士認(rèn)為，這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和更新?lián)Q代的自然結(jié)果，“清盤(pán)機(jī)制的引入和執(zhí)行，有助于將資源更有效地集中到符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)品上，從而維護(hù)整個(gè)行業(yè)的生態(tài)健康”。

中型公募的困局

　　清盤(pán)上述基金的國(guó)投瑞銀基金，成立于2002年，是一家中外合資公募，大股東為國(guó)投泰康信托有限公司（持股51%），二股東為瑞銀集團(tuán)（持股49%）。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，國(guó)投瑞銀基金公募管理規(guī)模為2789.54億元，其中，貨幣基金和債券型基金占大頭，分別為1200.88億元和1156.77億元，股票型基金和混合型基金規(guī)模占比相對(duì)較低，分別為47.73億元和353.57億元。

　　從單只產(chǎn)品來(lái)看，國(guó)投瑞銀基金較為依賴(lài)2只貨幣基金和2只債基，這4只基金三季度末的規(guī)模合計(jì)超過(guò)1300億元。此外，該公司旗下一只新能源主題基金曾吸引了諸多投資者關(guān)注，規(guī)模大幅增長(zhǎng)，助力混合型基金規(guī)模一度逼近500億元。但賽道型基金的弊端是容易陷入調(diào)整周期，該只基金近三年業(yè)績(jī)的大幅回撤，也是規(guī)?？s水的原因之一。

　　如何解決權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模偏小的問(wèn)題，這是目前國(guó)投瑞銀基金面臨的挑戰(zhàn)。截至今年三季度末，該公司旗下有3只基金規(guī)模在清盤(pán)線(xiàn)以下，4只基金規(guī)模在5000萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，十余只基金規(guī)模在1億元以下，且基金類(lèi)型多為靈活配置型和混合型基金。

　　與此同時(shí)，目前更多基金公司正發(fā)力布局指數(shù)型股票基金，指數(shù)化投資的理念正在深入人心。而作為一家將近2800億元管理規(guī)模的中型公募，國(guó)投瑞銀基金目前在指數(shù)型基金的布局上相對(duì)較慢。

　　新“國(guó)九條”提出，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金，大幅提升權(quán)益類(lèi)基金占比，建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展。證監(jiān)會(huì)于2022年發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，也提及大力推進(jìn)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)。

　　國(guó)投瑞銀基金方面向記者表示，正積極響應(yīng)，深入貫徹實(shí)施意見(jiàn)中的各項(xiàng)要求，持續(xù)優(yōu)化和提升公司的投資管理水平。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：從成立到清盤(pán)僅三年！國(guó)投瑞銀這只“固收+”基金經(jīng)歷了什么？)

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