溢價高企 QDII基金頻發(fā)風(fēng)險提示

　　12月以來，多只納指ETF和標(biāo)普50ETF發(fā)布溢價風(fēng)險提示，提示相關(guān)ETF在二級市場的交易價格出現(xiàn)較大幅度溢價，交易價格偏離基金份額參考凈值的幅度較大，提醒投資者注意投資風(fēng)險。在業(yè)內(nèi)人士看來，場內(nèi)基金二級市場交易價格會向基金單位凈值回歸，同時，海外市場震蕩也會引發(fā)相關(guān)產(chǎn)品二級市場價格波動，投資者須謹(jǐn)慎參與高溢價產(chǎn)品投資。

　　12月20日，華夏納斯達(dá)克100ETF、鵬華道瓊斯工業(yè)平均ETF、博時標(biāo)普500ETF、國泰納斯達(dá)克100ETF、廣發(fā)納指100ETF等11只產(chǎn)品發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告。以華夏納斯達(dá)克100ETF為例，其公告稱，該基金二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

　　國泰標(biāo)普500ETF則在發(fā)布溢價風(fēng)險提示的同時宣布盤中停牌。公告稱，該ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。為維護(hù)投資者利益，基金將于12月20日開市起至當(dāng)日10點(diǎn)半停牌。

　　從二級市場表現(xiàn)來看，近期美股走勢較為疲弱，其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)“十連跌”。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，12月以來道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)分別下跌5.72%、2.74%。

　　在此背景下，相關(guān)QDII產(chǎn)品為何出現(xiàn)高溢價？滬上一位第三方人士分析稱，QDII基金存在外匯額度限制，當(dāng)基金公司的外匯額度用盡時，會暫停場外申購，導(dǎo)致投資者只能通過場內(nèi)交易購買，這種供需不平衡會推高基金溢價率。此外，部分ETF產(chǎn)品規(guī)模不大，且流動性不足，在面對突如其來的溢價和規(guī)模的快速擴(kuò)張時，資金容易在二級市場形成堆積，一二級市場之間力量的不對等，也會進(jìn)一步放大折溢價。

　　由于額度受限，目前不少Q(mào)DII基金處于限購狀態(tài)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，博時納斯達(dá)克100ETF、博時全球中國教育、國泰納斯達(dá)克100ETF、工銀全球股票等15只QDII基金處于暫停申購狀態(tài)；中銀亞太精選債券、長信全球債券、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)、天弘越南市場股票發(fā)起等109只產(chǎn)品限制大額申購，其中一些產(chǎn)品的申購上限僅為5萬元。

　　“過高的溢價率可能導(dǎo)致新入場投資者在高位買入，從而增加虧損風(fēng)險。出于這一考慮，多家公募基金發(fā)布溢價風(fēng)險提示，部分甚至采取限購和臨時停牌的措施。”上述第三方分析人士稱，長期來看，場內(nèi)基金二級市場交易的價格會向基金單位凈值回歸。高溢價的標(biāo)的在市場轉(zhuǎn)向不及預(yù)期時，可能會產(chǎn)生較大波動。此外，部分限購產(chǎn)品在基金公司放開申購后，套利資金涌入也會使溢價率回落，投資者須謹(jǐn)慎參與高溢價投資。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：溢價高企 QDII基金頻發(fā)風(fēng)險提示)

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