今年債券迎來(lái)“大豐收”

　　今年對(duì)于債市來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)大年。銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，1025只長(zhǎng)期純債債券型基金（A類）今年以來(lái)的平均收益為4.39%，其中的佼佼者表現(xiàn)更為突出。例如，廣發(fā)匯宜一年定期開(kāi)放債券（013206）今年以來(lái)回報(bào)達(dá)到5.98%。

　　債券基金取得良好業(yè)績(jī)，得益于向好的市場(chǎng)行情。對(duì)于投資者而言，當(dāng)前最為關(guān)心的是，進(jìn)入利率“1”時(shí)代的債券明年還值得布局嗎？對(duì)此，有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2025年應(yīng)該是機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存，總體來(lái)講，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。在貨幣寬松和降息周期中，債市或仍將維持偏強(qiáng)格局。

　　其實(shí)，除了關(guān)注短期市場(chǎng)機(jī)會(huì)，債券型基金的中長(zhǎng)期配置價(jià)值更值得重視?；仡櫄v史表現(xiàn)，除非出現(xiàn)極端行情，大部分時(shí)間，債券市場(chǎng)都表現(xiàn)平穩(wěn)。也正因這種“牛長(zhǎng)熊短”的市場(chǎng)和長(zhǎng)期向上的凈值曲線，債券型基金往往作為“壓艙石”，被投資者納入投資組合，并且整體投資時(shí)間較長(zhǎng)，資產(chǎn)占比較大。

　　對(duì)于這種投資比重較高、持有周期較長(zhǎng)的品種，投資者應(yīng)該怎么挑選？首先，對(duì)于倉(cāng)位較重的品種應(yīng)當(dāng)求穩(wěn)，回撤控制能力是需著重考察的方面。其次，在回撤控制能力較好的基礎(chǔ)上，可挑選收益增厚效果較好的債券基金。此外，回撤小、波動(dòng)低，投資者就有更強(qiáng)的信心長(zhǎng)期持有，而對(duì)于能夠長(zhǎng)期持有的資金，不妨選擇封閉或者定開(kāi)的產(chǎn)品，這樣可以免除基金申贖給基金經(jīng)理操作帶來(lái)的干擾，有更高概率獲得相比同類產(chǎn)品平均更好的表現(xiàn)。

　　以上述提及的廣發(fā)匯宜一年定期開(kāi)放債券為例，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，該基金過(guò)去一年回報(bào)為5.32%，排名同類基金99/644（同類指長(zhǎng)期純債債券型基金(A類)），同期最大回撤為0.53%，小于同期同類型最大回撤的平均值（0.78%）。收益更高，回撤更小，也讓基金收獲了更加優(yōu)秀的卡瑪比率。同源數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)匯宜一年定期開(kāi)放債券過(guò)去一年的卡瑪比率達(dá)到10.1193，明顯優(yōu)于同期同類卡瑪比率均值（7.6492）。

　　資料顯示，廣發(fā)匯宜一年定期開(kāi)放債券成立于2021年10月27日，是一款純債型一年定開(kāi)基金。從定期報(bào)告來(lái)看，廣發(fā)匯宜一年定期開(kāi)放債券主要采用純利率策略，從權(quán)重配置來(lái)看，基金自成立以來(lái)主要投資于國(guó)債和政策性金融債。

　　除基金經(jīng)理外，基金管理人也是投資者選擇債基時(shí)尤其需要關(guān)注的方面。廣發(fā)匯宜一年定期開(kāi)放債券的管理人是成立于2003年的廣發(fā)基金，作為一家大型綜合性資產(chǎn)管理公司，廣發(fā)基金自2005年開(kāi)始穩(wěn)步發(fā)展固定收益業(yè)務(wù)，布局了貨幣基金、純債基金、債券指數(shù)基金、“固收+”等不同品類、不同風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)的完備產(chǎn)品線，并取得良好的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。根據(jù)海通證券數(shù)據(jù)，截至9月30日，廣發(fā)基金固收類產(chǎn)品過(guò)去10年超額收益在16家固收類大型基金公司中排名第一，在全市場(chǎng)67家基金公司中排名第二。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)）

(原標(biāo)題：今年債券迎來(lái)“大豐收”)

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