15.63%！上銀豐瑞混合遞交亮眼答卷

　　作為股債兼?zhèn)涞拇硇援a品，截至2024年12月19日，固收+基金代表指數——萬得偏債混合型基金指數全年收益率5.25%，高于萬得混合型基金總指數，也遠高于萬得中長期純債型指數及短期純債型基金指數。

　　不徐不疾繪制上揚曲線

　　在業(yè)績表現整體能打的固收+基金中，上銀豐瑞一年持有期混合發(fā)起式表現傲人。這只基金成立于2023年12月22日，彼時權益市場處階段性低點，盡管當時固收+類產品發(fā)行情況較為低迷，上銀基金仍著眼長期，逆勢布局了這只“避震”類固收+產品。目前，該基金成立剛滿一年，A類份額以15.63%的收益率，斬獲了遠超同類偏債混合型基金的成績。同時，這只產品在成立一年的時間內回撤控制等風控指標也大幅優(yōu)于同類平均水平。

　　穩(wěn)中求進鍛造實力團隊

　　產品出色的業(yè)績背后是付出辛勞汗水的基金經理和投研團隊。

　　該基金經理采用“雙總監(jiān)”配置，固收部分由固收投資總監(jiān)許佳擔綱，權益部分由權益投研部投資副總監(jiān)趙治燁管理，公司股債雙強協同作戰(zhàn)，力爭1+1>2。許佳精通各類債券交易策略，對于風控和回撤的管理十分嚴格；趙治燁是一位價值派基金經理，重長期，力爭在相對賽道中捕捉絕對收益。高效的股債協同為該基金實現可持續(xù)超額收益奠定了過硬的基礎。

　　上銀基金的投研實力也十分強勁，固收底蘊深厚、權益亮點突出。海通證券數據顯示，截至三季末，上銀基金固收類基金最近7年全市場絕對收益分類評分及純債類基金最近7年絕對收益排名連續(xù)4個季度蟬聯業(yè)內第1，債券投資能力獲五年期5星評級，公募固收產品實現歷史0踩雷。與此同時，得益于近年來上銀基金不斷完善的投研框架體系，上銀基金權益類產品的業(yè)績也穩(wěn)扎穩(wěn)打不斷進階。截至三季末，上銀基金權益類基金絕對收益排名最近3年和最近1年排名分列行業(yè)前20%（28/153）和前11%（16/167），同時獲天相投顧主動股混三年期AAAAA評級。

　　團隊投研實力的提升離不開平臺及機制建設。上銀基金始終堅持穩(wěn)健經營理念，培育長期業(yè)績大于規(guī)模的公司文化。目前，建設了“投委引領、專委深化、小組攻堅”的一體化投研中心，設立了宏觀策略、行研、信評、轉債、FOF、量化六大專業(yè)小組，打通研究斷點，形成了信息共享、策略聯動的研究平臺，持續(xù)完善兼顧業(yè)績回報、凈值平滑、回撤可控的投資策略。

　　長期向好固收+機會可期

　　對于后市展望，許佳認為，中期來看，受綜合債務存續(xù)、穩(wěn)定資產價格、以及機構負債成本等因素影響，債券收益率中樞預計將震蕩下行。在投資策略上，我們將在震蕩中積極把握波段，同時注意留好足夠的安全邊際。

　　趙治燁認為，無論橫向對比國際市場，還是縱向對比歷史，A股當前的估值都比較便宜，且A股市場足夠大，本身也蘊含著豐富的結構性機會。目前，我們關注三大主線：一是紅利類權益資產配置價值明顯提升；二是受益于財政補貼、化債等先行政策的板塊，如“兩新”“兩重”領域、服務消費等；三是經濟轉型升級帶來成長板塊投資機會，例如機器人、AI玩具、AI眼鏡等AI落地應用，以及如半導體、工業(yè)母機、航空裝備等。整體而言，在低利率和權益市場轉暖的環(huán)境下，投資者風險偏好有望逐步回升，固收+產品或迎來新一輪發(fā)展。

（文章來源：中國證券報·中證網）

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