多只基金放開大額申購“補彈藥” 權益資產吸引力提升

　　1月14日，A股市場強勢反彈，多數(shù)寬基指數(shù)上行，申萬31個一級行業(yè)均“飄紅”。截至當日收盤，上證指數(shù)強勢上漲2.54%至3240.94點；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指則分別上漲3.77%、4.71%。不過拉長至2025年初來看，A股市場仍以震蕩為主，三大指數(shù)年內依然錄得跌幅。

　　“今天（14日）市場在重要支撐位發(fā)起猛烈反攻，單技術形態(tài)看，較大概率或是市場開啟中短期反彈的顯著信號?！苯瘊椈鹗紫洕鷮W家楊剛對第一財經表示，從投資策略層面來看，短期震蕩或仍為主旋律，中長期政策推動經濟企穩(wěn)修復的長期方向仍不變。

　　永贏基金相關人士也告訴第一財經，盡管年初以來市場有一定回調，但春節(jié)前考慮到政策資金潛在維護市場穩(wěn)定，市場存在一定均值回歸機會。更長維度看，A股逐步進入政策效果驗證期，預計指數(shù)步入寬幅震蕩期。

　　記者注意到，當前環(huán)境下，近來已有多只基金產品宣布對“限購令”進行松綁，主動恢復大額申購業(yè)務以吸納更多增量資金。據(jù)第一財經不完全統(tǒng)計，截至1月14日，年初以來至少有68只基金陸續(xù)“開門迎客”。

　　多只基金宣布“開閘”

　　2025年以來，A股市場未改震蕩調整之勢，但已有多只基金產品松綁此前的限購措施，為新一年的投資布局做準備。據(jù)第一財經不完全統(tǒng)計，截至1月14日，2025年以來至少有68只基金（僅計算初始基金，下同）宣布恢復大額申購，其中包括股票型和混合型基金在內的權益類產品有近30只。

　　1月14日，工銀大盤藍籌公告稱，15日起恢復機構投資者大額申購、轉換轉入和定期定額投資業(yè)務。2024年12月19日時，該基金曾對機構投資者單日單個基金賬戶限購300萬元。

　　查閱公告可以發(fā)現(xiàn)，上述產品“開門迎客”的情況并非個例。2025年以來，國投瑞銀新增長A、寶盈品質甄選A、交銀優(yōu)勢行業(yè)等20多只主動權益類基金產品紛紛宣布恢復大額申購。

　　在這之中，還有部分是知名基金經理管理的產品。如2022年主動權益類產品冠軍基金經理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A三只基金均在1月6日恢復大額申購，分別取消此前100萬元、100萬元、500萬元的單日申購上限。

　　權益類被動指數(shù)基金也同樣有類似情況。如萬家中證紅利ETF聯(lián)接發(fā)布公告表示，為滿足廣大投資者的投資需求，該產品自1月14日起，取消對單日單個基金賬戶單筆或多筆累計金額100萬元以上的大額申購（含轉換轉入、定期定額投資）申請的限制。

　　此外，還有廣發(fā)滬深300ETF聯(lián)接A、萬家中證500指數(shù)增強A、景順長城中證滬港深紅利成長低波動A、萬家中證1000指數(shù)增強A等指數(shù)類基金等，也于日前紛紛宣布解除“限購令”。

　　除了存量基金“開門迎客”外，發(fā)行市場似乎也傳遞了一些積極信號，各家基金公司在積極上新的同時，還加大產品創(chuàng)新力度。如1月10日，華夏基金、國泰基金申報的首批自由現(xiàn)金流ETF獲批；13日，易方達基金等12家機構上報了首批科創(chuàng)綜指ETF。截至1月13日，本月以來已有77只基金產品開啟申購，權益類有53只，占比近七成。

　　權益資產吸引力提升

　　為何基金公司會在近期陸續(xù)開放旗下基金產品的大額申購？就打開大額申購的原因，上述產品大多在公告中指出，此舉是為了“滿足投資者投資需求”或“滿足投資運作需求”。

　　“取消限購可能是因為經過考量發(fā)現(xiàn)，權益資產處于具有投資吸引力的位置，從預期回報情況看，所處低位隱含著較高預期回報。一些大資金的涌入可以為基金帶來更多‘子彈’?！币晃挥蟹砰_產品大額限制的基金公司的人士表示，任何的資產、任何投資策略的產品都有規(guī)模邊界，會結合市場機遇期的不同階段，做出最有利于投資者利益最大化的抉擇。

　　另一位基金公司人士與記者交流時則表示，權益類基金恢復大額申購，可能意味著基金經理在當前時點的投資信心，也可能是來自機構投資者的需要。還有部分產品的短期限購是由于分紅期防止機構資金進場套利，因此不能僅憑放松限購的操作來預判后市走勢。

　　那么，站在當前時點，是不是布局權益類產品的好時機？中歐基金投研人士對第一財經表示，市場配置窗口期已經到來。在諸多不利因素聚集下，市場前期情緒明顯承壓，情緒在經歷釋放后市場有反彈要求。

　　“在經濟基本面無重大變化的情況下，前期市場調整更多是強美元背景下節(jié)前資金面沖擊的緣故。大量活躍交易者的存在放大了短期的波動率?！痹撊耸糠治龇Q，考慮到春節(jié)前高頻數(shù)據(jù)和政策逐步進入空窗期，且國內機構資金面難出現(xiàn)顯著好轉，市場當前的分化可能將持續(xù)，指數(shù)的反彈存在空間和時間的要求，但高度可能受限。

　　前述永贏基金相關人士也預計指數(shù)步入寬幅震蕩期。在其看來，“向下看，考慮到政策轉向后中期不會輕易掉頭、傳統(tǒng)節(jié)日前政策資金對股市呵護以及本周和下周初利空集中落地，指數(shù)維度下方的空間有限。向上看，地方債務和地產問題難以快速逆轉，經濟基本面改善傳導至上市公司需要一定時間，盈利難以在短期對市場形成支撐”。

　　“總體來看，當前市場的估值已基本修復，預計未來政策將繼續(xù)加大支持力度，A股市場表現(xiàn)有望回暖，對后市保持樂觀態(tài)度?！备粯s基金相關人士對第一財經說。

　　該人士分析稱，穩(wěn)定股市的重要性在當前經濟形勢下顯得尤為突出，不僅關系到資本市場的健康發(fā)展，也是促進經濟結構調整和轉型升級的關鍵。后續(xù)重在落地生效，包括加大市值管理力度、積極引導中長期增量資金入市，以及鼓勵高質量并購重組等。

　　談及具體的行業(yè)機會，中歐基金投研人士稱，進入年度業(yè)績預告期間，市場可能更偏好具有業(yè)績成色的品種。從中期維度來看，政策刺激的內需與重點領域科技，以及“十四五”收官之年的“趕進度”領域可能是除總量寬松之外更受到關注的題材。

　　“考慮到經濟基本面的復蘇節(jié)奏、政策的潛在刺激方向，可以通過內需復蘇、再通脹、高景氣科技領域的產業(yè)迭代趨勢等三條主線把握2025年的市場機遇?！痹撊耸勘硎?，在近期流動性沖擊導致的下跌背后存在自身景氣度、產業(yè)和政策周期雙共振的成長與周期優(yōu)質股，春節(jié)前的資金面震蕩帶來這些公司的買入機會。

（文章來源：第一財經）

(原標題：多只基金放開大額申購“補彈藥”，權益資產吸引力提升)

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