斥資118億參與當代集團重整 招商科創(chuàng)將入主“麻醉一哥”人福醫(yī)藥

　　人福醫(yī)藥（600079.SH）控股股東當代集團重整迎來新進展，上市公司或?qū)⒂瓉硌肫罂毓伞?br />

　　1月15日，人福醫(yī)藥發(fā)布公告稱，控股股東當代集團已簽署重整投資協(xié)議，招商局創(chuàng)新科技（集團）有限公司（下稱“招商創(chuàng)科”）成為公司重整投資人。招商創(chuàng)科將投資118億元，控制當代集團所持人福醫(yī)藥23.70%股份對應(yīng)的表決權(quán)。這也意味著人福醫(yī)藥將易主招商創(chuàng)科。

　　若此次重整順利完成，曾經(jīng)歸屬于“當代系”旗下的三家上市公司將全部易主國資。除人福醫(yī)藥外，2023年6月，三特索道（002159.SZ）實控人變更為武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會；2023年12月，ST明誠（600136.SH）的實控人變更為湖北省國資委。

　　1月16日開盤，人福醫(yī)藥股價高開高走，盤中一度漲停。截至發(fā)稿，公司股價為23.58元/股，漲幅為9.93%，總市值約為385億元。

　　值得注意的是，在招商創(chuàng)科參與當代集團重整的同時，宜昌國資也在提升對人福醫(yī)藥的話語權(quán)。人福醫(yī)藥2024年12月12日發(fā)布的公告顯示，宜昌產(chǎn)投控制的人福醫(yī)藥表決權(quán)比例已提升至12.35%，表決權(quán)占比僅次于當代集團。

　　當代集團重整投資人花落招商創(chuàng)科，旗下三家上市公司全部易主國資

　　人福醫(yī)藥是武漢知名的資本系族“當代系”控制下的上市公司，公司的控股股東為當代集團，實控人為艾路明。在2021年前，“當代系”旗下曾控制著人福醫(yī)藥、三特索道、當代明誠（現(xiàn)“ST明誠”）三家上市公司，總資產(chǎn)一度超過千億元。

　　但由于當代集團陷入債務(wù)危機，其先后向國資出讓了三特索道、當代明誠兩家上市公司的控制權(quán)，所持人福醫(yī)藥全部股權(quán)也被凍結(jié)。此后，當代集團債務(wù)危機進一步發(fā)酵，2024年9月，該集團被債權(quán)人申請重整。

　　2024年10月，人福醫(yī)藥發(fā)布公告稱，控股股東當代科技將招募重整投資人。時隔不到4個月，重整投資人最終確定，招商創(chuàng)科將斥資118億元，控制當代科技持有的人福醫(yī)藥23.70%股份的表決權(quán)。

　　此次招商科創(chuàng)將通過三步取得人福醫(yī)藥表決權(quán)。首先，招商科創(chuàng)將在武漢設(shè)立子公司招商生科，以直接持有6%的人福醫(yī)藥股票。其次，招商生科將在武漢設(shè)立有限合伙企業(yè)，并通過該合伙企業(yè)持有6%的公司股票。最后，信托計劃將取得其余11.70%的公司股票，招商生科將持有信托計劃的優(yōu)先受益權(quán)份額，信托計劃也將會把11.70%股票對應(yīng)的表決權(quán)委托給招商生科。

　　人福醫(yī)藥在公告中表示，當代科技此次重整事項或?qū)е鹿究刂茩?quán)發(fā)生變化。這也意味著招商科創(chuàng)或?qū)⒊蔀楣拘乱蝗慰毓晒蓶|。

　　招商局集團集團是一家百年央企，在交通物流、地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域布局頗多，近年來，集團也在推進“第三次創(chuàng)業(yè)”，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　作為招商局集團旗下的創(chuàng)新科技企業(yè)，招商創(chuàng)科成立于2023年12月，負責開拓生命科技、綠色科技、數(shù)智科技等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)。成立以來，招商創(chuàng)科先后受讓了招商局集團旗下的招商健康、招商局健康產(chǎn)業(yè)投資等企業(yè)，并取得了天津藥研院等生物醫(yī)藥公司的控制權(quán)。

　　此次招商創(chuàng)科參與當代集團重整并取得人福醫(yī)藥控制權(quán)，將推進招商局集團大健康業(yè)務(wù)版圖進一步擴張，補足在精麻（精神藥品、麻醉藥品）領(lǐng)域的短板。

　　由于具有成癮性和依賴性，麻醉藥品和一類精神藥品的生產(chǎn)、流通、使用環(huán)節(jié)向來被國家直接管控，具有較高的壁壘。也因此，精麻行業(yè)的集采風險較低，競爭格局較好。華源證券研報顯示，2023年，人福醫(yī)藥在國內(nèi)麻醉鎮(zhèn)痛市場中的占有率約為27%，遠超第二名恒瑞醫(yī)藥。

　　從業(yè)績上看，近年來人福醫(yī)藥的營收規(guī)模持續(xù)增長。2022年、2023年及2024年前三季度，公司的營業(yè)收入分別為223.38億元、245.25億元、191.43億元；歸母凈利潤分別為24.84億元、21.34億元、15.90億元；扣非歸母凈利潤分別為15.48億元、18.22億元、15.21億元。2023年及2024年前三季度公司歸母凈利潤同比下滑，主要是由于當期出售資產(chǎn)及債務(wù)重組帶來的非經(jīng)常性損益同比下降。

　　宜昌國資同步擴張話語權(quán)

　　人福醫(yī)藥將迎來央企入主之際，宜昌國資也在持續(xù)攬入公司的表決權(quán)。

　　2024年11月30日，人福醫(yī)藥發(fā)布公告稱，人福醫(yī)藥董事長李杰、股東陳小清及股東徐華斌將其持有的8.69%的公司股份對應(yīng)的表決權(quán)委托給宜昌產(chǎn)投控股集團有限公司（下稱“宜昌產(chǎn)投”）形式，表決權(quán)委托期為三年。

　　在此次權(quán)益變動后，宜昌產(chǎn)投持有的表決權(quán)比例由0增至8.69％。宜昌產(chǎn)投表示，取得人福醫(yī)藥表決權(quán)是為了進一步支持人福醫(yī)藥的健康發(fā)展，保持人福醫(yī)藥的經(jīng)營穩(wěn)定。

　　2024年12月12日，宜昌產(chǎn)投表決權(quán)比例再次提升。公告顯示，宜昌產(chǎn)投全資子公司宜昌產(chǎn)投產(chǎn)業(yè)研究與鑫盛利保、中國信達、宜昌高新資本簽署合伙協(xié)議。通過合伙企業(yè)蕪湖信福，宜昌產(chǎn)投將間接持有人福醫(yī)藥3.67%的表決權(quán)，總表決權(quán)比例達到12.35%。

　　宜昌產(chǎn)投還稱，公司將根據(jù)自身工作安排，取得中國信達持有的有限合伙企業(yè)的所有份額，公司通過蕪湖信福間接持有的人福醫(yī)藥表決權(quán)具有穩(wěn)定性、長期性。

　　至此，宜昌產(chǎn)投在人福醫(yī)藥表決權(quán)比例上升至第二位，僅次于控股股東當代集團。

　　在人福醫(yī)藥控股股東重整之際，宜昌產(chǎn)投為何要接連增加在公司的表決權(quán)？未來是否會謀求上市公司控制權(quán)？就上述問題，藍鯨新聞記者致電人福醫(yī)藥及宜昌產(chǎn)投，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

　　人福醫(yī)藥與宜昌關(guān)聯(lián)緊密。人福醫(yī)藥的核心子公司為宜昌人福，該公司的前身是國資企業(yè)湖北宜藥集團，2003年，湖北宜藥集團開啟改制，成為人福醫(yī)藥的子公司。2006年至2020年，湖北宜藥集團原董事長李杰擔任人福醫(yī)藥總裁一職，2020年至今，李杰擔任人福醫(yī)藥董事長。

　　目前，人福醫(yī)藥的麻醉藥業(yè)務(wù)主要依賴宜昌人福開展，宜昌人福的主要產(chǎn)品包括枸櫞酸芬太尼、鹽酸瑞芬太尼、枸櫞酸舒芬太尼等。

　　從業(yè)績上看，宜昌人福是人福醫(yī)藥凈利潤的主要來源。2024年上半年，宜昌人福實現(xiàn)營業(yè)收入45.02億元，同比增長11.78%，凈利潤14.25億元，同比增長17.59%。與之相比，人福醫(yī)藥2024年上半年的凈利潤為11.11億元。

（文章來源：藍鯨財經(jīng)）

(原標題：斥資118億參與當代集團重整，招商科創(chuàng)將入主“麻醉一哥”人福醫(yī)藥)

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