泰信基金董季周：2025年AI仍將是半導(dǎo)體行業(yè)主旋律 端側(cè)接入AI將成為趨勢

　　中證網(wǎng)訊（記者王鶴靜）近期，半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)持續(xù)活躍，中證全指半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)自2024年9月以來實(shí)現(xiàn)大幅上漲。在眾多專注于半導(dǎo)體和AI等科技領(lǐng)域的公募產(chǎn)品中，泰信基金的泰信中小盤精選混合、泰信鑫選混合等產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出。

　　泰信中小盤精選混合基金經(jīng)理董季周表示，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是科技強(qiáng)國的發(fā)力點(diǎn)。展望半導(dǎo)體2025年全年趨勢樂觀，2025年AI技術(shù)仍將是半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的主旋律。

　　董季周擁有11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，專注研究電子、計(jì)算機(jī)和國防軍工等領(lǐng)域。其畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)專業(yè)，2015年4月加入泰信基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，現(xiàn)任泰信基金權(quán)益投資部副總監(jiān)。2019年7月，董季周擔(dān)任泰信中小盤精選混合基金經(jīng)理，2020年11月起任泰信鑫選混合基金經(jīng)理，深耕半導(dǎo)體和TMT行業(yè)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，泰信中小盤精選混合近一年的收益率為13.04%，排名在同類基金中位列前20%；泰信鑫選A近一年的收益率為19.24%，排名則為同類基金中前6%。拉長時(shí)間來看，截至2024年末，泰信中小盤精選混合在董季周任職期內(nèi)的收益率為114.17%，超同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率89.39%，同時(shí)超同期滬深300收益率111.27%，市場同類排名為前7%。

　　董季周表示，在板塊選擇上，組合聚焦于科技和先進(jìn)制造方向，標(biāo)的均為在細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，政策轉(zhuǎn)向催化內(nèi)需向上預(yù)期，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是科技強(qiáng)國的發(fā)力點(diǎn)。組合基于估值中樞提升、板塊超跌以及景氣度與競爭力提升三方面，比較符合近期市場的風(fēng)格偏好。

　　自2019年管理泰信中小盤精選混合以來，董季周便形成了自己獨(dú)特的行業(yè)策略。他堅(jiān)持從基本面出發(fā)，通過企業(yè)核心競爭力、市場空間、競爭壁壘、競爭格局等多維度，嚴(yán)苛篩選細(xì)分領(lǐng)域龍頭，對電子行業(yè)進(jìn)行高集中度配置。在計(jì)算機(jī)方向上，重點(diǎn)配置了AI落地的場景，如辦公軟件和多模態(tài)處理方向；在國防軍工方向上，則重點(diǎn)配置特種半導(dǎo)體領(lǐng)域。

　　展望2025年，董季周認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)溫和復(fù)蘇，外部環(huán)境整體可控；產(chǎn)業(yè)趨勢層面，AI重塑整個(gè)社會(huì)業(yè)態(tài)已成共識(shí)。

　　一方面，LLM進(jìn)入到“模型平權(quán)”時(shí)代，OPEN AI模型的領(lǐng)先優(yōu)勢正在逐步縮小，模型在訓(xùn)練側(cè)依靠計(jì)算卡和訓(xùn)練數(shù)據(jù)堆疊帶來能力躍升進(jìn)入瓶頸，高質(zhì)量小參數(shù)量模型在使用場景上可以平替大參數(shù)量模型，同參數(shù)模型的調(diào)用成本呈現(xiàn)顯著下降，應(yīng)用場景的硬件基礎(chǔ)已經(jīng)具備；另一方面，在高速計(jì)算領(lǐng)域，“算力”之外，“存力”和“傳力”重要性在顯著提升。

　　在模型應(yīng)用領(lǐng)域，董季周表示，作為生產(chǎn)力賦能工具，AI應(yīng)用在各個(gè)領(lǐng)域已進(jìn)入商業(yè)化階段，如數(shù)據(jù)服務(wù)、AI融入企業(yè)數(shù)據(jù)流CRM/ERP，以及諸多的行業(yè)垂類應(yīng)用；在硬件創(chuàng)新上，“云、邊、端”將成為AI在硬件落地的有機(jī)整體，手機(jī)、PC、耳機(jī)和眼鏡等端側(cè)接入AI將成為趨勢。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：泰信基金董季周：2025年AI仍將是半導(dǎo)體行業(yè)主旋律 端側(cè)接入AI將成為趨勢)

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