基金四季報(bào)揭秘：權(quán)益基金大調(diào)倉(cāng) 聚焦科技消費(fèi)領(lǐng)域

　　近期，基金2024年四季報(bào)陸續(xù)披露，基金經(jīng)理們的操作策略逐漸明晰。據(jù)統(tǒng)計(jì)，權(quán)益類(lèi)基金在行業(yè)配置上出現(xiàn)較大幅度的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，其中對(duì)科技、消費(fèi)等行業(yè)加大了持倉(cāng)比重。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，展望2025年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好的支撐下，資本市場(chǎng)從中長(zhǎng)期視角來(lái)看頗具投資價(jià)值，值得投資者保持樂(lè)觀態(tài)度。即便當(dāng)前市場(chǎng)存在短期回調(diào)現(xiàn)象，但這恰恰為投資者提供了難得的加倉(cāng)機(jī)遇。

　　加倉(cāng)科技消費(fèi)等板塊

　　根據(jù)長(zhǎng)江證券研報(bào)最新數(shù)據(jù)，從整體來(lái)看，公募基金在行業(yè)配置上有明顯變化。其中，信息技術(shù)與硬件、可選消費(fèi)、工業(yè)等行業(yè)的配置有所增加，而原材料、醫(yī)療等行業(yè)的配置比例則出現(xiàn)下滑。

　　鵬華基金的基金經(jīng)理梁超在其管理的鵬華成長(zhǎng)價(jià)值混合 A 四季報(bào)中表示，在2024年三季度末，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升，因此進(jìn)行了少量倉(cāng)位調(diào)整，布局了科技創(chuàng)新前沿應(yīng)用領(lǐng)域。在行業(yè)選擇上，繼續(xù)持有汽車(chē)板塊，以及港口、銀行、出版、核電、通信運(yùn)營(yíng)商等具備穩(wěn)定性的資產(chǎn)。

　　由趙鳳飛管理的長(zhǎng)城改革紅利混合A在2024 年四季度重點(diǎn)配置了人工智能、半導(dǎo)體設(shè)備與制造、軟件、信創(chuàng)、芯片設(shè)計(jì)等科技領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司。此外，還布局了少量消費(fèi)電子公司和智能制造相關(guān)公司。

　　趙鳳飛表示，當(dāng)前一系列重磅經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)令人振奮。在產(chǎn)業(yè)界，大模型帶動(dòng)的人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，AI 應(yīng)用落地值得期待，國(guó)產(chǎn)芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域也在持續(xù)突破。長(zhǎng)期而言，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將不斷推進(jìn)，為資本市場(chǎng)帶來(lái)新機(jī)遇。

　　招商基金基金經(jīng)理翟相棟表示，在四季度對(duì)組合進(jìn)行了如下操作：對(duì)持倉(cāng)股票進(jìn)行了大幅度止盈，涉及順周期的消費(fèi)醫(yī)療、芯片半導(dǎo)體、CXO、AI 算力、線下消費(fèi)等。同時(shí)，在計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、AI 硬件生態(tài)、智駕及機(jī)器人等方向展開(kāi)全方位布局。

　　中信保誠(chéng)基金中信保誠(chéng)多策略的基金經(jīng)理江峰也表示，結(jié)合行業(yè)景氣度、業(yè)績(jī)趨勢(shì)、估值等維度，在四季度對(duì)醫(yī)藥、食品飲料、高端制造等行業(yè)中的個(gè)股進(jìn)行了增持。

　　基金經(jīng)理看好權(quán)益市場(chǎng)配置價(jià)值

　　展望未來(lái)，廣發(fā)基金基金經(jīng)理蘇文杰表示，2025年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇。在財(cái)政政策更加積極、貨幣政策適度寬松的預(yù)期下，政策效果值得期待。此外，疊加庫(kù)存周期的驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可以保持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。盡管當(dāng)前市場(chǎng)短期存在悲觀情緒，但從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，2025 年的資本市場(chǎng)值得樂(lè)觀看待，短期的市場(chǎng)回調(diào)反而為投資者提供了良好的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　從具體投資方向而言，蘇文杰認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向以及景氣度有望修復(fù)的行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。其中，軍工、化工、新能源、機(jī)器人、基建等行業(yè)存在著較大的投資機(jī)會(huì)。

　　“在經(jīng)歷了連續(xù)三個(gè)月的高位震蕩后，市場(chǎng)選擇向下回調(diào)，不過(guò)，這種回調(diào)態(tài)勢(shì)具有理性和健康的特征?！比f(wàn)家基金基金經(jīng)理葉勇表示，隨著支撐主題投資的各類(lèi)因素逐漸走弱，由此引發(fā)的風(fēng)格階段性切換已告一段落。在第一階段行情回調(diào)結(jié)束后，市場(chǎng)進(jìn)入震蕩整固階段，原本應(yīng)有的常態(tài)化交易結(jié)構(gòu)將逐步恢復(fù)。待市場(chǎng)明確主線和結(jié)構(gòu)后，有望開(kāi)啟真正的慢牛行情。

　　葉勇認(rèn)為，慢牛行情的支撐基礎(chǔ)在于全球宏觀周期的上行趨勢(shì)以及國(guó)內(nèi)宏觀周期的觸底回升態(tài)勢(shì)。在當(dāng)前宏觀格局下，制造業(yè)的主導(dǎo)地位已然確立，并且在未來(lái)仍將持續(xù)保持這一優(yōu)勢(shì)。從股票市場(chǎng)風(fēng)格層面來(lái)看，資源股、公用事業(yè)型紅利股，以及行業(yè)景氣度持續(xù)上行的央國(guó)企股票，依舊會(huì)是市場(chǎng)發(fā)展的重要主線。

　　江峰表示，后續(xù)投資布局將著重聚焦于以下四個(gè)關(guān)鍵方向：首先是大消費(fèi)板塊；其次是在穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期背景下，有望從中受益的行業(yè)；第三是國(guó)家安全和國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域的專(zhuān)精特新方向；最后是新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的高新技術(shù)制造業(yè)。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：基金四季報(bào)揭秘：權(quán)益基金大調(diào)倉(cāng) 聚焦科技消費(fèi)領(lǐng)域)

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