集體放開限購(gòu) 績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理看到哪些機(jī)會(huì)？

　　開年以來，一批申購(gòu)設(shè)限的基金集體放開大額申購(gòu)，涉及工銀瑞信、景順長(zhǎng)城、萬家、平安、諾安、國(guó)海富蘭克林等多家基金公司。這批基金中不乏績(jī)優(yōu)產(chǎn)品，如景順長(zhǎng)城滬港深紅利成長(zhǎng)低波指數(shù)基金，該基金曾暫停接受500萬元以上的申購(gòu)（含定投和轉(zhuǎn)入）。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月23日，該基金近一年回報(bào)率27.63%。再比如諾安低碳經(jīng)濟(jì)股票基金同期回報(bào)率22.27%，工銀大盤藍(lán)籌、平安新鑫先鋒、國(guó)富彈性市值混合同期也有兩位數(shù)表現(xiàn)。

　　通常來說，對(duì)大額申購(gòu)限額的調(diào)整代表了基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的判斷。當(dāng)判斷市場(chǎng)過熱時(shí)，通過限制大額申購(gòu)控制規(guī)模，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)判斷市場(chǎng)調(diào)整充分時(shí)，通過放開大額申購(gòu)引入增量資金，增強(qiáng)做多能力。近期，績(jī)優(yōu)基金集體放開限購(gòu)，這背后隱藏著哪些有利于積極做多的因素呢？

短期：春節(jié)紅包效應(yīng)明顯

　　從歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)前后市場(chǎng)上漲概率更大，存在明顯的紅包效應(yīng)。

　　近10年數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前3個(gè)交易日，上證指數(shù)上漲概率達(dá)到80%；春節(jié)后的5個(gè)交易日，上證指數(shù)上漲概率為70%。節(jié)前逢低買入是一個(gè)勝率較高的策略。

中期：增量資金入市提速

　　從中期視角看，股指要想打破震蕩格局向上突破，需要增量資金大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)做多。今年增量資金預(yù)期明顯強(qiáng)于去年。

　　近日，經(jīng)中央金融委員會(huì)審議同意，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。

　　此前，曾有多個(gè)中長(zhǎng)期資金入市相關(guān)文件出臺(tái)，但都是方向指引，缺少硬指標(biāo)要求，因此市場(chǎng)對(duì)于增量資金入場(chǎng)規(guī)模和節(jié)奏缺少清晰預(yù)期。本次方案出臺(tái)無論是規(guī)格還是內(nèi)容，都讓市場(chǎng)看到增量資金入場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性改變。值得一提的是，對(duì)于社保、年金等“國(guó)字號(hào)”資金，方案拉長(zhǎng)了投資考核周期，鼓勵(lì)其成為耐心資本。

長(zhǎng)期：等待基本面進(jìn)一步回升

　　從長(zhǎng)期視角看，指數(shù)持續(xù)上漲、估值有效提升，根本上還是取決于基本面。

　　在一系列增量政策逐步落地實(shí)施后，基本面出現(xiàn)越來越多的積極信號(hào)。2024年四季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%，較三季度提高0.8%；環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，增速連續(xù)正增長(zhǎng)。

　　隨著市場(chǎng)信心增強(qiáng)，人民幣匯率企穩(wěn)回升。1月20日離岸人民幣兌美元大幅拉升，接連收復(fù)多個(gè)重要關(guān)口，日內(nèi)漲幅超700點(diǎn)。這些積極信號(hào)顯示基本面加速好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)信心修復(fù)，兩者正在形成良性循環(huán)。

　　今年CPI、PPI等價(jià)格指標(biāo)如果出現(xiàn)明顯回升，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)信心，或許增量資金集中入場(chǎng)會(huì)發(fā)生在向好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的那一刻。

　　（提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，觀點(diǎn)僅供參考，不作為決策依據(jù)。）

（文章來源：老狼財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：集體放開限購(gòu) 績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理看到哪些機(jī)會(huì)？)

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