華夏基金(香港)CEO甘添：乘市場與政策東風 迎中資資管“新出海潮”

華夏基金（香港）行政總裁甘添

　　過去數載，中國經濟面臨著內部結構與外部環(huán)境的深刻變革，內生成長動力及外部環(huán)境穩(wěn)定性均遭遇了前所未有的嚴峻挑戰(zhàn)。在此期間，金融市場亦波譎云詭?；仡?024年，中國股票市場面臨諸多挑戰(zhàn)，在外部環(huán)境擾動與國內經濟持續(xù)調整的雙重壓力之下，市場先是經歷了震蕩下行。直至9月底，中國政府出臺政策調整，旨在修復市場信心、維護資本市場穩(wěn)定并提升內需，有力地扭轉了市場下跌態(tài)勢，促使A股和港股在該年度最終以上漲收官。

　　與中國市場有所不同的是，2024年美國經濟韌性超出市場預期，美聯儲及其他國家陸續(xù)開啟降息，但相對來說利率仍居高位，而美國新一任政府的關稅風險仍令金融市場存在不確定性。因此縱觀2024年，貨幣基金和短久期債券策略因能提供穩(wěn)健收益，在2024年依然是最受歡迎的資產類別。

　　展望2025年，我們堅信國家將持續(xù)推行積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策，通過擴大財政赤字、加大特別國債發(fā)行、增加消費補貼及社會福利支出等舉措，提升內需、緩解通縮壓力，進而將為資本市場提供有力支撐。

　　但同時，2025年國際環(huán)境的不確定性依然不能忽略。特朗普正式就職后，美國對華潛在加征關稅的風險或將給中國出口帶來短期擾動，地緣政治事件亦可能致使國際投資者的風險偏好發(fā)生變化。不過，隨著中國高質量轉型的推進，出口對中國經濟的影響邊際有所減弱，且中國自身強大的供應鏈優(yōu)勢將使其能夠有效應對貿易摩擦。預計中國香港市場的估值在全球主要股票市場中幾乎處于最低水平，無論是從分紅收益角度，還是從中國經濟邊際復蘇后的估值修復角度來看，都極具吸引力。

　　總體來說，新的一年，投資市場的主要不確定性主要來自美國新一屆政府的全球貿易等政策，以及中國經濟在政策支持下的修復速度。由于政策落地后對消費、地產起效也需要一定時間，因此中國市場可能會呈現風格和行業(yè)持續(xù)輪動的狀態(tài)，預計高分紅、價值板塊有望實現估值重估，而代表技術進步的新能源、消費電子、半導體等科技板塊亦將會蘊含眾多潛在機會。

　　互聯互通機制持續(xù)深化

　　中資機構迎來“新出海潮”

　　當前，中資出海已逾16年。這16年不僅是一本中國資本市場開放發(fā)展史，也是華夏基金（香港）從無到有、茁壯成長的16年。近年來，中資出海的步伐愈發(fā)穩(wěn)健。作為華夏基金海外資產配置的重要平臺，華夏基金（香港）憑借一站式多元化的產品線布局，在2024年取得了重大突破。我們開創(chuàng)性地發(fā)行了亞太地區(qū)首批現貨虛擬資產ETF，在全球金融舞臺上引發(fā)了廣泛關注。在原有業(yè)務領域，華夏基金（香港）順應全球ETF主流化趨勢，持續(xù)深化全球債券主動管理的投研實力，拓寬人民幣國際化的產品種類，于2024年成功實現ETF和債券基金規(guī)模增長超50%，為中資出海的發(fā)展增添了濃墨重彩的一筆。

　　作為連接內地與海外市場的橋梁，我們近幾年也在深刻洞察內地與國際投資者投資行為的變化。對于中國內地投資者而言，隨著中國經濟結構的轉變，諸如地產等傳統資產的需求有所放緩。與此同時，中國金融市場迅猛發(fā)展，投資產品與渠道日益多元化，未來中國內地投資者對股票、債券、ETF等金融投資產品的配置比重將不斷上升，其中對海外資產的配置需求亦將隨之大幅提高。

　　從國際投資者的角度來看，受國際地緣環(huán)境變化、疫情等因素影響，海外配置資金增長緩慢，中資還面臨著與在港外資的激烈競爭。在此背景下，產品的差異化、產品創(chuàng)新和投資管理經驗，則將會成為吸引海外投資者的關鍵因素。

　　近期，中國人民銀行行長在亞洲金融論壇的致辭中明確表示，將繼續(xù)全力支持香港國際金融中心的建設與資本市場的發(fā)展。同時著重強調了香港作為全球離岸人民幣業(yè)務樞紐、國際資產管理中心以及財富中心的重要地位，并提出要深化兩地金融市場的互聯互通。

　　香港方面，特首在2024年施政報告中提出加速發(fā)展數字經濟，香港金管局也公布了一系列新措施，包括推進資產代幣化、打破支付隔閡、發(fā)揮數據潛能等，以推動香港金融科技蓬勃發(fā)展。

　　2025年，我們將積極把握政策方向與全球投資趨勢，借助兩地互聯互通機制不斷拓寬、粵港澳大灣區(qū)合作深化等有利政策，努力為潛在投資者提供更為豐富的全球資產配置產品。同時，我們也會持續(xù)擁抱新科技，打破傳統資管與創(chuàng)新科技之間的壁壘，將會為香港及海外投資者提供虛擬資產、代幣化基金等創(chuàng)新型投資產品。

　　資料來源：華夏基金（香港），截至2025年1月20日。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：華夏基金(香港)CEO甘添：乘市場與政策東風 迎中資資管“新出海潮”)

(責任編輯：73)