堅持以開放促改革 推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展

　　中國證監(jiān)會主席吳清近期在《求是》雜志刊發(fā)了題為《奮力開創(chuàng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展新局面》的署名文章。在“把握好開放與安全的關系”方面，吳清提出，開放是中國式現(xiàn)代化的鮮明標識，高水平開放是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

　　對于資本市場開放，吳清在論及下一階段推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重點任務中提出，堅持以開放促改革，優(yōu)化境外上市備案制度，穩(wěn)步拓展資本市場跨境互聯(lián)互通，優(yōu)化合格境外投資者制度。繼續(xù)推動資本市場“惠港5條”落實落地，大力支持香港鞏固提升國際金融中心地位，積極穩(wěn)妥拓展與境外市場合作。

　　制度型開放穩(wěn)步擴大

　　近年來，資本市場高水平對外開放步伐持續(xù)提速，政策創(chuàng)新與制度型開放并舉，跨境投融資便利化改革漸次落地，國際金融合作網(wǎng)絡不斷拓展。資本市場以更加開放、包容的姿態(tài)與國際市場接軌。

　　國際機構投資中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的便利性不斷提升。去年4月份，商務部、中國證監(jiān)會等10部門聯(lián)合印發(fā)《關于進一步支持境外機構投資境內(nèi)科技型企業(yè)的若干政策措施》，明確“依法高效審批合格境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資格申請”“支持境外機構通過合格境外有限合伙人（QFLP）方式，投資境內(nèi)科技型企業(yè)”。

　　外資“長錢”入市門檻也不斷優(yōu)化。去年11月份，商務部、中國證監(jiān)會等6部門修訂發(fā)布《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，主要從五方面降低了投資門檻，旨在進一步拓寬外資投資證券市場渠道，發(fā)揮戰(zhàn)略投資渠道引資潛力，鼓勵外資開展長期投資、價值投資。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，近年來，監(jiān)管層通過對接國際規(guī)則，持續(xù)推動國內(nèi)資本市場基礎制度改革，預計未來資本市場開放將更注重“可控性”，比如持續(xù)優(yōu)化滬深港通、QFII等渠道。

　　更多有關制度型開放的積極信號釋放出來。吳清在1月23日國新辦新聞發(fā)布會上表示，“資本市場對外開放的大門只會越開越大”。一是進一步優(yōu)化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯(lián)互通機制；二是豐富跨境投資和風險管理產(chǎn)品供給；三是持續(xù)強化與國際投資者的溝通聯(lián)系，推動解決外資機構的關切、合理訴求等，進一步完善相關機制；四是加強資本市場開放條件下的監(jiān)管能力建設，維護市場穩(wěn)定運行。

　　“引進來”“走出去”齊頭并進

　　近年來，中國資本市場在“引進來”和“走出去”方面齊頭并進，推動了資本市場的高水平雙向開放。

　　“引進來”蹄疾步穩(wěn)。滬深港通機制不斷完善，交易額度擴大、交易日歷優(yōu)化，吸引了大量國際投資者參與。

　　外資機構紛紛在華布局。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)有26家外資控股或者是外商獨資的證券公司、基金公司、期貨公司等機構相繼獲批成立。

　　外資機構也積極參與A股市場交易。截至去年底，有866家QFII（合格境外機構投資者）獲得了投資資格，外資通過QFII、滬深股通這兩個渠道共持有A股大約3萬億元人民幣。

　　在“引進來”的同時，中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)和金融機構“走出去”步伐也在加快。

　　合格境內(nèi)機構投資者（以下簡稱“QDII”）制度為境內(nèi)機構和個人投資者提供了全球資產(chǎn)配置的有效渠道。國家外匯局數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月末，QDII累計批準投資額度達1677.89億美元。

　　受益于政策方向的明確、制度體系的不斷完善，企業(yè)境外上市的透明度和可預期性不斷增強，境內(nèi)企業(yè)“走出去”步伐加快。證監(jiān)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月末，已有195家企業(yè)獲得境外發(fā)行上市備案通知書。其中，不乏人工智能、自動駕駛等新經(jīng)濟領域企業(yè)的身影。企業(yè)境外上市不僅拓寬了融資渠道，還提升了企業(yè)的國際知名度和競爭力。

　　此外，隨著政策支持和市場需求的增加，公募基金也在積極探索“走出去”道路，通過“基金互認”“ETF互掛”“跨境理財通”等跨境互聯(lián)互通業(yè)務試點，提升國際業(yè)務發(fā)展水平。

　　支持外資主體參與A股市場

　　隨著投資展業(yè)便利度提升以及支持性政策不斷加力，外資機構對中國資產(chǎn)的樂觀情緒正在上升。高盛、瑞銀等外資機構發(fā)布的2025年投資策略展望表達了增持中國資產(chǎn)的觀點。

　　從政策面來看，監(jiān)管層也將持續(xù)支持外資主體參與A股市場?！白C監(jiān)會始終堅持市場化法治化國際化改革方向，堅持改革和開放相統(tǒng)一，為國際投資者打造良好的投資環(huán)境，支持各類外資主體參與A股市場，資本市場對外開放的大門只會越開越大?！眳乔逶?月23日國新辦新聞發(fā)布會上表示。

　　開放是中國式現(xiàn)代化的鮮明標識，也是中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在動力。談及如何進一步增加A股市場的競爭力，中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，可以擴展A股與國際主要資本市場的跨境互聯(lián)互通，允許更多的外資進入中國市場，同時也為中國資本走出去提供更多便利。

　　田利輝建議，繼續(xù)深化資本市場改革，完善市場基礎制度，提升市場效率和透明度；同時，加強與國際金融監(jiān)管機構的合作，推動形成更加公平、透明、可預期的國際金融規(guī)則體系；另外，推動金融機構和資本市場的國際化發(fā)展，提升金融服務的全球競爭力。

　　“在與國際市場深入接軌、積極擁抱外資的同時，也要保證自身的穩(wěn)定發(fā)展?！闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟學家李湛表示，需要貨幣政策和宏觀審慎政策協(xié)同發(fā)力，設置合理的、可接受的資本項目管理等風險管控政策。

（文章來源：證券日報）

(原標題：堅持以開放促改革 推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展)

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