華泰資管扛把子貨基：業(yè)績倒數(shù)、管理費(fèi)率畸高，底氣何來？

　　剛剛披露的2024年四季報(bào)顯示，華泰紫金天天發(fā)貨幣基金獲得了投資者的追捧。2025年1月21日，華泰紫金天天發(fā)發(fā)布2024年四季報(bào)，相比三季報(bào)，該貨基規(guī)模由期初的600億元大關(guān)躍升至900億元大關(guān)。憑借四季度貨基規(guī)模爆發(fā)，華泰資管管理規(guī)模穩(wěn)居千億元大關(guān)，位列全行業(yè)50名以內(nèi)。

　　在同行貨基規(guī)模變化不大情況下，華泰資管的貨基規(guī)模卻逆勢大增，這或許影響基金的投資運(yùn)作，短期收益率受到影響；長期看，華泰資金天天發(fā)貨基收取了遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的管理費(fèi)，而其收益率卻靠后，在公募基金降費(fèi)大背景下，畸高的管理費(fèi)已顯得不合時(shí)宜。

　　業(yè)績排名靠后的大塊頭貨基

　　《財(cái)中社》發(fā)現(xiàn)，華泰紫金天天發(fā)貨基絕對是華泰資管的扛把子基金。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，華泰資金天天發(fā)貨基規(guī)模為911.52億元，在所有公募貨幣基金排名38名，該基金規(guī)模較2024年三季度末的625.36億元增加了近300億元，也是前38名中規(guī)模增長最快的基金。

　　憑借貨幣基金規(guī)模的擴(kuò)容，華泰資管管理規(guī)模也穩(wěn)居千億元以上。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，華泰資管管理公募基金規(guī)模為1333.75億元，較2024年9月底增長288.91億元，排名第48位。從規(guī)模看，華泰紫金天天發(fā)貨基占公司公募規(guī)模之比接近70%。

　　華泰紫金天天發(fā)貨基是在2021年12月由華泰紫金天天發(fā)集合資產(chǎn)計(jì)劃變更而來，至今已經(jīng)三年多時(shí)間，不久前公布的2024年四季報(bào)顯示，過去一年，該基金凈值收益率為0.99%，較0.35%的業(yè)績比較基準(zhǔn)多出0.64%；過去三年，該基金的凈值收益率為3.35%，較1.05%的業(yè)績比較基準(zhǔn)多出2.3%，一年和三年里均跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)。

　　不過，與同行相比，該基金的收益率卻差強(qiáng)人意。無論從短期還是中長期看，該基金在所有公募貨幣基金中排名都靠后。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，該基金過去三年的凈值收益率在全市場910只貨幣基金基金中排名倒數(shù)第5名，過去一年的凈值收益率排名倒數(shù)23位，整體排名處于靠后的位置。

　　即便是業(yè)績表現(xiàn)落后同業(yè)，但華泰紫金天天發(fā)依然保持了較大的規(guī)模，投資者依然沒有選擇離場。歷年季報(bào)顯示，自2021年底以來，華泰紫金天天發(fā)規(guī)模常年保持在500億以上，2024年四季度更是上升至911.52億元。

　　從持有人看，華泰紫金天天發(fā)基金的持有人以個(gè)人投資者為主。截至2024年6月底，該基金個(gè)人投資者持有份額為600.08億份，占比97.62%，而機(jī)構(gòu)投資者持有比例不足3%。

　　收管理費(fèi)不手軟

　　雖然業(yè)績排名靠后，但華泰資管對旗下貨幣市場基金管理費(fèi)的收取卻異常的高。

　　據(jù)招股書，華泰紫金天天發(fā)基金的管理費(fèi)按照前一日基金凈值的0.9%年費(fèi)率計(jì)提。此外，如果以0.9%的管理費(fèi)計(jì)算的七日年化暫估收益小于或者等于2倍活期存款利率，基金管理人將調(diào)整管理費(fèi)為0.25%，以降低每萬份基金暫估凈收益為負(fù)并引發(fā)銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險(xiǎn)，直至該類風(fēng)險(xiǎn)消除，方可恢復(fù)計(jì)提0.9%的管理率。不過，從過去三年多的運(yùn)作看，該基金并沒有出現(xiàn)管理費(fèi)降至0.25%的現(xiàn)象。

　　華泰資管成立于2014年，注冊資本26億元，由華泰證券（601688）全資控股，雖然成立時(shí)間較短，但公司卻表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。華泰證券財(cái)報(bào)中的主要控股參股子公司分析顯示，2023年，華泰資管營收和凈利潤分別為18.1億元和9.51億元，2024年上半年，華泰資管營收和凈利潤分別為8.78億元和4.84億元。在2023年下半年證監(jiān)會出臺降費(fèi)的相關(guān)通知后，多數(shù)公募基金的盈利受到影響，不過華泰資管卻基本不受影響。

　　這與公司貨幣市場基金的高費(fèi)率不無關(guān)聯(lián)，《財(cái)中社》梳理發(fā)現(xiàn)，0.9%的年費(fèi)在貨幣基金領(lǐng)域?qū)儆谧罡咭粰n。Choice數(shù)據(jù)顯示，全市場目前910只貨基中，管理費(fèi)率為0.9%的主要是券商資管旗下的20只貨基產(chǎn)品，絕大多數(shù)貨基產(chǎn)品的管理費(fèi)率在0.3%至0.14%，即便按照0.3%計(jì)算，華泰紫金天天發(fā)基金的管理費(fèi)率是其三倍。

　　2023年7月，中國證監(jiān)會啟動了公募基金費(fèi)用改革行動，主動權(quán)益產(chǎn)品的管理費(fèi)和交易費(fèi)率下降成為主旋律。從2024年開始，降費(fèi)拓寬到了ETF等指數(shù)基金。

　　不過，券商資管旗下的公募產(chǎn)品似乎并沒有受到波及，而過高的管理費(fèi)率已經(jīng)和正吞噬投資者的收益。與之相比較，截至2024年底的過去三年，全市場共有200只貨基的投資收益率超過6%，這些貨基管理費(fèi)率最高為0.33%，多數(shù)為0.15%。

（文章來源：財(cái)中社）

(原標(biāo)題：華泰資管扛把子貨基：業(yè)績倒數(shù)、管理費(fèi)率畸高，底氣何來？)

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