東吳基金劉元海：順應時代發(fā)展趨勢 看好AI投資四大方向

　　站在當下時點，后續(xù)市場將如何演繹？東吳基金權益投資總監(jiān)劉元海認為，隨著各類穩(wěn)增長政策的持續(xù)出臺，今年經濟有望穩(wěn)健發(fā)展。在人工智能驅動全球科技創(chuàng)新浪潮的大背景下，AI應用領域迎來投資機遇。

　　當前A股市場具有三大特征

　　劉元海認為，從統(tǒng)計數據來看，宏觀經濟在2024年9月觸底回升，11月PMI繼續(xù)反彈至50%以上，地產成交數據顯著改善，消費在政策刺激下重拾漲勢，這些均為2025年經濟的穩(wěn)步發(fā)展奠定了基礎。

　　從市場走勢來看，自去年四季度起，市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢，成交量顯著放大，投資者風險偏好明顯提升。從板塊表現(xiàn)來看，人形機器人、AI等表現(xiàn)突出。相形之下，機構持倉股表現(xiàn)相對較弱。

　　在劉元?？磥?，當前A股市場具備以下三大特征：其一，市場估值處于歷史相對底部區(qū)間；其二，政策拐點較為明確；其三，2025年A股上市公司凈利潤增速有望觸底回升。

　　“基于上述分析，我們認為，去年9月24日以來的上漲行情，是反轉的可能性較大，且2025年A股市場有望迎來結構性行情?！眲⒃７Q。

　　擁抱AI

　　對于未來看好的方向，劉元海認為，通用人工智能技術有望成為科技行業(yè)的關鍵技術，或驅動全球科技邁入新一輪創(chuàng)新大周期，有望步入人工智能時代。加之我國對科技行業(yè)發(fā)展高度重視，科技行業(yè)有望成為我國未來經濟增長的新引擎。

　　“未來較長時間內，科技方向有望成為A股市場的重要關注點。從科技投資的主線來看，由于此輪全球科技創(chuàng)新動力主要源于AI人工智能，因此未來科技投資策略的關鍵在于擁抱AI，圍繞AI挖掘投資機會。同時，我們也將密切關注國產自主可控方向的投資機遇。”劉元海說。

　　劉元海稱，近兩年全球AI產業(yè)發(fā)展迅猛，大模型不斷升級，能力愈發(fā)強大，同時AI應用開始逐步落地，人工智能時代或已來臨。

　　聚焦AI應用投資機會

　　對于具體的布局方向，劉元海表示，主要聚焦AI應用的投資機會，具體包括以下四個方向：一為AI硬件領域，AI大模型在端側的落地有望開啟AI硬件時代，AI手機、AI PC以及AI物聯(lián)網設備產業(yè)趨勢愈發(fā)顯著，有望催生大量投資機會；二是AI技術在智能駕駛領域的應用，國內智能駕駛產業(yè)有望從培育期邁入成長期，汽車智能駕駛產業(yè)鏈的投資機會值得關注；三是AI人形機器人；四是擁抱AI的傳統(tǒng)軟件公司。從中短期來看，更關注AI硬件和AI智能駕駛的投資機會，并將密切跟蹤AI人形機器人和擁抱AI的傳統(tǒng)軟件公司的產業(yè)發(fā)展態(tài)勢。

　　劉元海認為，從A股市場經驗來看，在中長期維度內，具備大產業(yè)趨勢的行業(yè)投資勝率相對較高，因為行業(yè)一旦進入產業(yè)上行周期，業(yè)績兌現(xiàn)可能性較大，甚至可能超預期，此時股價有望實現(xiàn)業(yè)績增長與估值提升的“戴維斯雙擊”，所以要在順應時代發(fā)展趨勢的行業(yè)中把握優(yōu)質龍頭公司的投資機會。

　　對于具體標的的選擇，劉元海表示，首先通過中觀分析或自上而下的方式篩選行業(yè)，然后在行業(yè)內挑選股票?！拔覂A向于重點關注各細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，因為它們通常具有較強的競爭力與較好的流動性?！?/p>

（文章來源：上海證券報）

(原標題：東吳基金劉元海：順應時代發(fā)展趨勢 看好AI投資四大方向)

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