東吳基金劉元海：順應(yīng)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì) 看好AI投資四大方向

　　站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，后續(xù)市場(chǎng)將如何演繹？東吳基金權(quán)益投資總監(jiān)劉元海認(rèn)為，隨著各類穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)出臺(tái)，今年經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)健發(fā)展。在人工智能驅(qū)動(dòng)全球科技創(chuàng)新浪潮的大背景下，AI應(yīng)用領(lǐng)域迎來(lái)投資機(jī)遇。

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)具有三大特征

　　劉元海認(rèn)為，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)在2024年9月觸底回升，11月PMI繼續(xù)反彈至50%以上，地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)顯著改善，消費(fèi)在政策刺激下重拾漲勢(shì)，這些均為2025年經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，自去年四季度起，市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，成交量顯著放大，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升。從板塊表現(xiàn)來(lái)看，人形機(jī)器人、AI等表現(xiàn)突出。相形之下，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)股表現(xiàn)相對(duì)較弱。

　　在劉元?？磥?lái)，當(dāng)前A股市場(chǎng)具備以下三大特征：其一，市場(chǎng)估值處于歷史相對(duì)底部區(qū)間；其二，政策拐點(diǎn)較為明確；其三，2025年A股上市公司凈利潤(rùn)增速有望觸底回升。

　　“基于上述分析，我們認(rèn)為，去年9月24日以來(lái)的上漲行情，是反轉(zhuǎn)的可能性較大，且2025年A股市場(chǎng)有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性行情?！眲⒃７Q。

　　擁抱AI

　　對(duì)于未來(lái)看好的方向，劉元海認(rèn)為，通用人工智能技術(shù)有望成為科技行業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)，或驅(qū)動(dòng)全球科技邁入新一輪創(chuàng)新大周期，有望步入人工智能時(shí)代。加之我國(guó)對(duì)科技行業(yè)發(fā)展高度重視，科技行業(yè)有望成為我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。

　　“未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，科技方向有望成為A股市場(chǎng)的重要關(guān)注點(diǎn)。從科技投資的主線來(lái)看，由于此輪全球科技創(chuàng)新動(dòng)力主要源于AI人工智能，因此未來(lái)科技投資策略的關(guān)鍵在于擁抱AI，圍繞AI挖掘投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，我們也將密切關(guān)注國(guó)產(chǎn)自主可控方向的投資機(jī)遇?！眲⒃Ｕf(shuō)。

　　劉元海稱，近兩年全球AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，大模型不斷升級(jí)，能力愈發(fā)強(qiáng)大，同時(shí)AI應(yīng)用開(kāi)始逐步落地，人工智能時(shí)代或已來(lái)臨。

　　聚焦AI應(yīng)用投資機(jī)會(huì)

　　對(duì)于具體的布局方向，劉元海表示，主要聚焦AI應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)，具體包括以下四個(gè)方向：一為AI硬件領(lǐng)域，AI大模型在端側(cè)的落地有望開(kāi)啟AI硬件時(shí)代，AI手機(jī)、AI PC以及AI物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)愈發(fā)顯著，有望催生大量投資機(jī)會(huì)；二是AI技術(shù)在智能駕駛領(lǐng)域的應(yīng)用，國(guó)內(nèi)智能駕駛產(chǎn)業(yè)有望從培育期邁入成長(zhǎng)期，汽車智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注；三是AI人形機(jī)器人；四是擁抱AI的傳統(tǒng)軟件公司。從中短期來(lái)看，更關(guān)注AI硬件和AI智能駕駛的投資機(jī)會(huì)，并將密切跟蹤AI人形機(jī)器人和擁抱AI的傳統(tǒng)軟件公司的產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　劉元海認(rèn)為，從A股市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在中長(zhǎng)期維度內(nèi)，具備大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)投資勝率相對(duì)較高，因?yàn)樾袠I(yè)一旦進(jìn)入產(chǎn)業(yè)上行周期，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)可能性較大，甚至可能超預(yù)期，此時(shí)股價(jià)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與估值提升的“戴維斯雙擊”，所以要在順應(yīng)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)中把握優(yōu)質(zhì)龍頭公司的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于具體標(biāo)的的選擇，劉元海表示，首先通過(guò)中觀分析或自上而下的方式篩選行業(yè)，然后在行業(yè)內(nèi)挑選股票?！拔覂A向于重點(diǎn)關(guān)注各細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，因?yàn)樗鼈兺ǔ＞哂休^強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力與較好的流動(dòng)性?！?/p>

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：東吳基金劉元海：順應(yīng)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì) 看好AI投資四大方向)

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