資金瘋狂入港股 主題ETF年內(nèi)最猛漲逾30% 多只主動權(quán)益基金也接到潑天富貴

　　2025年，港股市場延續(xù)了2024年的反彈勢頭，震蕩中“小步快跑”。截至目前，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)14.54%，恒生科技指數(shù)年內(nèi)漲幅更是達(dá)26.21%。

　　僅在2月18日，南向資金凈買入港股金額便達(dá)224億港元，創(chuàng)近四年來單日新高，多只港股主題基金凈值也迎來強(qiáng)有力地上漲。

　　以被動產(chǎn)品為例，多只中證港股通科技ETF單日凈值漲幅近3%。從年內(nèi)的情形看，富國、易方達(dá)、華寶、博時(shí)旗下中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF今年以來回報(bào)均達(dá)到了30%上下。

　　不少主動權(quán)益基金也吃到了這波潑天的“富貴”。截至2月18日，共有9只含“港”量高的主動權(quán)益基金年內(nèi)凈值超過20%。表現(xiàn)最好的產(chǎn)品——嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)年內(nèi)漲幅已有27.53%。

　　值得一提的是，今年以來業(yè)績表現(xiàn)較好的主動權(quán)益基金中，有部分產(chǎn)品早在2024年下半年便提前加倉了港股，如富國滬港深業(yè)績驅(qū)動、匯豐晉信滬港深、富國藍(lán)籌精選、華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深等。

　　在多家基金公司看來，恒生科技指數(shù)的估值仍處于歷史低位，港股市場具有較高性價(jià)比。不過，隨著指數(shù)大漲，部分止盈資金在ETF上已經(jīng)開始做減法。有公募人士提醒，后續(xù)的港股市場大概率會是在震蕩中消化一些樂觀預(yù)期，并等待后續(xù)的催化劑。

　　誰是行情主力軍？

　　2月18日，港股大幅反彈，南向資金凈買入金額達(dá)224億港元，創(chuàng)近四年來單日新高。截至收盤，恒生指數(shù)上漲1.6%，恒生中國企業(yè)指數(shù)、中證港股通中國100指數(shù)均上漲1.8%。

　　個(gè)股方面，多只港股被南向資金大幅凈買入，其中，阿里巴巴凈買入額為33.91億港元；小米集團(tuán)被凈買入6億港元；騰訊控股被凈買入5.07億港元；中國移動被凈買入3.89億港元。在此背景下，小米大漲7.2%再創(chuàng)歷史新高，快手大漲9.6%，阿里巴巴漲超3%，網(wǎng)易、美團(tuán)、騰訊、百度股價(jià)皆有不同程度上漲。

　　氣勢如虹的漲幅之下，南向資金和部分交易型資金無疑成為了此輪行情的主力軍。與之相反的是，一向被作為海外資金主力的長線外資依然在流出，整體倉位仍然較低。

　　多只港股主題基金近期凈值也迎來了強(qiáng)有力地上漲。以被動產(chǎn)品為例，海富通中證港股通科技ETF、景順長城中證港股通科技ETF、興銀中證港股通科技ETF等產(chǎn)品在2月18日的單日凈值增長率均接近3%。

　　從年內(nèi)的情形看，富國、易方達(dá)、華寶、博時(shí)旗下中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF今年以來凈值增長率分別達(dá)到了30.27%、29.97%、29.89%、29.41%，銀華恒生港股通中國科技ETF、工銀國證港股通科技ETF年內(nèi)漲幅亦分別有29.45%、29.08%。

　　哪些主動權(quán)益基金接到“潑天富貴”

　　和“吃飽喝足”的港股主題ETF相比，主動權(quán)益基金整體表現(xiàn)相對遜色，但依舊有不少產(chǎn)品吃到了這潑天的“富貴”。

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，截至2月18日，共有9只含“港”量高的主動權(quán)益基金年內(nèi)凈值超過20%。表現(xiàn)最好的產(chǎn)品為王貴重和王鑫晨共同管理的嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)，該產(chǎn)品年內(nèi)漲幅已有27.53%。

　　從持倉上看，上述產(chǎn)品在2024年四季度大幅加倉了電子行業(yè)，持有權(quán)重從5.26%提升至19.37%，不少重倉股受益于DeepSeek引發(fā)的科技股行情。

　　武志驍執(zhí)掌的中郵滬港深精選和閆思倩掌舵的鵬華滬深港新興成長年內(nèi)凈值增長率分別有25.42%、24.38%。此外，曲少杰管理的長城港股通價(jià)值精選多策略、俞瑾管理的浦銀安盛港股通量化優(yōu)選、吳國清和葉嘉共同管理的前海開源滬港深核心驅(qū)動、姚煒和時(shí)奕共同管理的中海滬港深價(jià)值優(yōu)選、梁勤之管理的國聯(lián)滬港深大消費(fèi)、鄭劍和孫悅共同管理的創(chuàng)金合信港股互聯(lián)網(wǎng)3個(gè)月持有等，年內(nèi)回報(bào)均在20%以上。

　　值得一提的是，今年以來業(yè)績表現(xiàn)較好的主動權(quán)益基金中，有部分產(chǎn)品早在2024年下半年便提前加倉了港股，如寧君管理的富國滬港深業(yè)績驅(qū)動在去年四季度大幅提升港股倉位40個(gè)點(diǎn)。今年以來，該產(chǎn)品收益為12.46%。

　　去年四季度，該產(chǎn)品降低了高股息防御板塊的倉位，增加了成長板塊的倉位，新進(jìn)泡泡瑪特、網(wǎng)易云音樂、美團(tuán)為前十大持倉，減持騰訊、巨子生物、中國移動、小米等股。

　　提前“上車”港股的，還有匯豐晉信滬港深、富國藍(lán)籌精選、華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深、富國滬港深價(jià)值精選、富國滬港深行業(yè)精選，它們?nèi)ツ晁募径雀酃蓚}位均提升逾20個(gè)點(diǎn)；嘉實(shí)海外中國股票、萬家港股通精選、華安滬港深通精選等產(chǎn)品增持港股倉位的比重也都在15%以上。

　　這些產(chǎn)品年內(nèi)也都有不同程度的正收益，其中，華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深年內(nèi)回報(bào)為15.27%，萬家港股通精選年內(nèi)回報(bào)為12.67%。

　　階段新高之下的“減法”和“加法”

　　在華安基金看來，恒生指數(shù)近期大幅上漲的背后，是恒生科技和港股紅利的雙重主線帶來的結(jié)構(gòu)性行情。

　　一方面，DeepSeek的極致性價(jià)比再度點(diǎn)燃了AI應(yīng)用的發(fā)展，也引發(fā)了中國AI產(chǎn)業(yè)鏈的重估，恒生科技囊括了從硬件、算力到模型、應(yīng)用的AI全產(chǎn)業(yè)鏈，在本輪科技投資熱潮中尤為受益。

　　另一方面，港股紅利仍是長期的投資方向，低利率環(huán)境和經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景下，高股息、低波動的紅利策略性價(jià)比凸顯，且中長期資金入市有望利好紅利板塊的資金面，近期港股紅利也走出了較平穩(wěn)的上漲行情。

　　海外投資者對中國科技股的態(tài)度也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。“在外資投資者看來，Deepseek點(diǎn)燃了中國科技股復(fù)興的希望。海外機(jī)構(gòu)如高盛、德意志銀行等積極看多中國股票，認(rèn)為港股估值具有優(yōu)勢，吸引了國際資金流入?！比A夏基金稱。

　　“國內(nèi)貨幣寬松、財(cái)政、地產(chǎn)、化債等穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺有助于經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好的企穩(wěn)；美債利率階段性回落有利于減輕港股分母端壓力?！辈r(shí)基金指出。

　　雖然港股市場情緒逐漸回暖，但多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，恒生科技指數(shù)的估值仍處于歷史低位，港股市場具有較高性價(jià)比。同時(shí)，優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司投資性價(jià)比提升，港股市場中的互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，憑借其強(qiáng)大的用戶基礎(chǔ)和創(chuàng)新商業(yè)模式，保持了較高的盈利能力和成長性。

　　不過，隨著指數(shù)大漲，止盈資金在ETF上開始做減法，這一方面是止盈資金獲利離場，另外，按照慣例，資金在回本階段亦有離場的現(xiàn)象。

　　“想要在這一位置繼續(xù)上行，一方面需要以更為樂觀假設(shè)為前提，另一方面也需要承擔(dān)更多的波動風(fēng)險(xiǎn)。”華東一家基金公司提醒道，后續(xù)的港股市場大概率會是在震蕩中消化一些樂觀預(yù)期，并等待后續(xù)的催化劑。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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