分歧出現(xiàn)！700億資金有變

　　2月20日，“AI+”的風(fēng)格輪動(dòng)到了醫(yī)療和軍工，行業(yè)迎來(lái)自身的“DeepSeek時(shí)刻”。

　　成長(zhǎng)板塊交易持續(xù)火熱的同時(shí)，漲幅較高的科創(chuàng)芯片、港股互聯(lián)網(wǎng)板塊均遭遇資金凈流出。本周A股ETF合計(jì)凈流出超200億元，春節(jié)之后凈流出超過(guò)700億元，恒生互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF同樣遭遇資金獲利了結(jié)。

醫(yī)療、軍工相關(guān)ETF領(lǐng)漲

　　2月20日，A股三大指數(shù)震蕩，全市場(chǎng)成交額達(dá)17914億元，較上一日增加422億元。DeepSeek掀起的“AI+醫(yī)療”熱潮帶動(dòng)CXO、醫(yī)療設(shè)備、健康管理、醫(yī)療診斷等板塊集體拉漲。A股ETF方面，多只醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥相關(guān)ETF漲超3%。

　　銀河基金認(rèn)為，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部、國(guó)家發(fā)展改革委《2025年穩(wěn)外資行動(dòng)方案》，其中提到研究完善醫(yī)藥領(lǐng)域開(kāi)放政策，進(jìn)一步提高醫(yī)療器械產(chǎn)品采購(gòu)可預(yù)期性，醫(yī)療器械相關(guān)概念板塊走強(qiáng)帶動(dòng)美容護(hù)理板塊今日上漲。醫(yī)藥生物板塊方面，醫(yī)藥領(lǐng)域開(kāi)放政策推動(dòng)，疊加基于DSCAI解決方案的瑞金病理模型發(fā)布，AI賦能為醫(yī)療服務(wù)帶來(lái)更多可能，帶動(dòng)醫(yī)藥生物板塊今日上漲。

　　中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)自身的“DeepSeek時(shí)刻”。國(guó)信證券在最新研報(bào)中表示，AI醫(yī)療與AI制藥市場(chǎng)潛力巨大，是AI技術(shù)最重要的應(yīng)用領(lǐng)域之一?？紤]到海外部分AI制藥、醫(yī)療對(duì)標(biāo)企業(yè)極高的估值，國(guó)內(nèi)AI制藥、醫(yī)療領(lǐng)域具備廣闊前景及想象空間。

　　國(guó)防軍工ETF普遍上漲。銀河基金認(rèn)為，AI+主題輪動(dòng)加快，此前軍工板塊航天發(fā)展子公司接入DeepSeek，以及高德紅外探索“紅外熱像儀+軍工+AI終端”模式，均帶動(dòng)國(guó)防軍工板塊熱度提升。

資金持續(xù)凈流出

　　春節(jié)后DeepSeek、人形機(jī)器人帶動(dòng)的成長(zhǎng)主線交易火熱，部分細(xì)分板塊更是趨于擁擠。

　　近期，資金持續(xù)悄然撤離，尤其是漲幅較高的科創(chuàng)芯片等成長(zhǎng)板塊遭百億資金獲利了結(jié)。2月19日，A股ETF資金凈流出約99億元，本周凈流出超200億元，春節(jié)后更是凈流出超700億元。

港股互聯(lián)網(wǎng)遭資金獲利了結(jié)

　　港股互聯(lián)網(wǎng)高位下跌，恒生互聯(lián)網(wǎng)、港股科技相關(guān)ETF跌幅居前，成分股中快手、美團(tuán)跌逾7%，嗶哩嗶哩、商湯等跌逾5%。今日，南向資金凈賣出63.42億港元，其中，阿里巴巴、中國(guó)移動(dòng)、中芯國(guó)際等被凈買入，騰訊控股、快手、小米集團(tuán)、美團(tuán)等被凈賣出。

　　春節(jié)之后，港股互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)反彈，近期多只ETF漲幅已超過(guò)20%，與此同時(shí)資金大幅撤離。2月19日，相關(guān)ETF普遍遭遇資金凈流出，其中，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF單日凈流出逾5億元，本周資金凈流出達(dá)23.72億元。

　　資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向本輪漲幅相對(duì)不高的創(chuàng)新藥板塊以及黃金等防御性資產(chǎn)，港股創(chuàng)新藥ETF、港股紅利指數(shù)ETF均呈現(xiàn)資金凈流入。黃金對(duì)資金的吸引力還在持續(xù)。2月19日，黃金相關(guān)ETF清一色凈流入，合計(jì)達(dá)12.24億元，本周資金凈流入達(dá)35.8億元，春節(jié)后至今更是達(dá)到112.75億元。

ETF最新動(dòng)向

　　科創(chuàng)綜指ETF建信

　　有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)比例67.058%

　　2月20日，科創(chuàng)綜指ETF建信發(fā)布公告稱，2月17日合計(jì)募集規(guī)模已超過(guò)募集規(guī)模上限20億元，建信基金將采取全程比例確認(rèn)的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的有效控制，有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例為67.058%。

ETF解盤(pán)

　　“AI+醫(yī)療”有望

　　在多領(lǐng)域產(chǎn)生重要影響

　　對(duì)于醫(yī)療板塊表現(xiàn)，醫(yī)療ETF基金經(jīng)理胡潔認(rèn)為，近期AI快速發(fā)展，“AI+醫(yī)療”有望在藥物研發(fā)、病理診斷、醫(yī)學(xué)影像等領(lǐng)域產(chǎn)生非常重大的影響，因此AI醫(yī)療賽道備受關(guān)注。

　　具體來(lái)看，首先，AI+藥物研發(fā)有可能對(duì)新藥的研發(fā)效率有較大提升，從而使全球創(chuàng)新藥行業(yè)的投入產(chǎn)出比提高。AI在藥物研發(fā)領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景包括：靶標(biāo)驗(yàn)證、先導(dǎo)化合物設(shè)計(jì)、化合物結(jié)構(gòu)驗(yàn)證、蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)、晶型設(shè)計(jì)、臨床實(shí)驗(yàn)輔助等，幾乎可助力新藥研發(fā)全流程，尤其是對(duì)于小分子新藥早期設(shè)計(jì)這一環(huán)節(jié)，未來(lái)有可能極大提升成功率并縮短研發(fā)周期，對(duì)于創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)有非常深遠(yuǎn)的影響。如果在AI帶動(dòng)下創(chuàng)新藥行業(yè)的投入產(chǎn)出比有所提高，將帶動(dòng)CXO行業(yè)的快速發(fā)展。

　　其次，AI+診斷會(huì)對(duì)器械行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，具體應(yīng)用場(chǎng)景包括基因測(cè)序、病理診斷、體外檢測(cè)、影像檢查結(jié)果識(shí)讀等，會(huì)使得臨床診療的準(zhǔn)確率大大提升。同時(shí)，由于我國(guó)人口基數(shù)巨大，國(guó)內(nèi)的設(shè)備供應(yīng)商從數(shù)據(jù)的多樣性上具有全球優(yōu)勢(shì)，這將使得在AI+診斷這一領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)。

　　最后，AI+治療會(huì)為醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)帶來(lái)新的商業(yè)模式，具體應(yīng)用場(chǎng)景包括：遠(yuǎn)程診療、AI中醫(yī)、健康管理、遠(yuǎn)程康復(fù)服務(wù)等。

　　整體來(lái)看，AI對(duì)于醫(yī)療行業(yè)的全鏈條都會(huì)有較大的推動(dòng)，對(duì)于效率提升、成本控制、新的商業(yè)模式開(kāi)發(fā)都會(huì)有幫助。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：分歧出現(xiàn)！700億資金有變)

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