凱石基金時(shí)隔5年新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品，總經(jīng)理親管，公募老總親管產(chǎn)品為何越來越多了？

　　財(cái)聯(lián)社2月26日訊（記者封其娟）歷經(jīng)多只產(chǎn)品清盤、2只產(chǎn)品發(fā)行失敗后，時(shí)隔5年，凱石基金新發(fā)一只權(quán)益產(chǎn)品。

　　2月25日晚間，凱石元鑫一連發(fā)布基金合同、招募說明書、發(fā)售公告以及開展注銷柜臺(tái)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)等多份公告。這是一只發(fā)起式產(chǎn)品，從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)“中證A500指數(shù)收益率×70%+恒生綜合指數(shù)收益率（經(jīng)估值匯率調(diào)整后）×20%+銀行活期存款利率（稅后）×10%”來看，該產(chǎn)品可投向A股和港股。

　　值得一提的是，凱石基金上次發(fā)行產(chǎn)品，還是在2020年。

　　公告指出，總經(jīng)理李琛將擔(dān)任凱石元鑫的基金經(jīng)理。對(duì)于中小公募而言，總經(jīng)理親管產(chǎn)品的情況當(dāng)前已不少見，但基本是投研出身。就過往履歷而言，李琛歷任職務(wù)未曾聚焦在投研條線。

　　資料顯示，凱石基金私轉(zhuǎn)公前，李琛曾擔(dān)任上海凱石益正市場(chǎng)總監(jiān)。此前，李琛先后擔(dān)任過中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行業(yè)務(wù)部托管業(yè)務(wù)部主任科員、大成基金市場(chǎng)部總經(jīng)理助理、方正富邦基金市場(chǎng)總監(jiān)、國(guó)開泰富基金市場(chǎng)部總經(jīng)理。

　　截至目前，凱石基金旗下僅2只產(chǎn)品，據(jù)中基協(xié)，該公募登記在冊(cè)基金經(jīng)理也只有2位。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，對(duì)于一些小型公募或者成立不久的公募來說，公司可能面臨著投研人才短缺的問題?？偨?jīng)理親自下場(chǎng)管理產(chǎn)品，或在一定程度上緩解人才壓力，確保公司的產(chǎn)品能夠正常運(yùn)作等。另外，總經(jīng)理親自管理產(chǎn)品可以在一定程度上降低人力成本，提高公司的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。

　　但也有觀點(diǎn)指出，如果總經(jīng)理親自下場(chǎng)管理產(chǎn)品是因?yàn)榛饦I(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，或者投研團(tuán)隊(duì)存在問題，本質(zhì)上是一種危機(jī)管理的臨時(shí)措施，投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和投資管理能力的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被暴露出來。

　　歷經(jīng)清盤、發(fā)行失敗，凱石僅剩2只產(chǎn)品

　　凱石基金成立于2017年5月，成為國(guó)內(nèi)第二家完成 “私轉(zhuǎn)公” 的公募基金，也是全國(guó)首家全自然人持股的“私轉(zhuǎn)公”公募基金。而截至去年年末，凱石基金旗下2只產(chǎn)品的資管規(guī)模僅為1.9億元，凱石短債、凱石瀾龍頭經(jīng)濟(jì)一年規(guī)模分別為0.85億元、1.06億元。

　　以季報(bào)數(shù)據(jù)來看，成立至今，凱石基金的規(guī)模在2019年三季度末達(dá)到高點(diǎn)，旗下7只產(chǎn)品總規(guī)模為14.25億元，自此再無突破。另外，凱石基金旗下產(chǎn)品最多時(shí)，共計(jì)8只。但是這些產(chǎn)品中大部分存續(xù)期都不足3年。

　　2018年3月，凱石基金首只公募產(chǎn)品凱石淳行業(yè)精選成立，成立初期規(guī)模為3.4億元。然而，該產(chǎn)品2021年3月便宣告清盤。

　　2018年10月，2019年3月、5月、8 月、9月，凱石涵混合、凱石湛混合、凱石浩混合、凱石源混合、凱石灃混合依次成立，又分別在2021年3月、2022年1月、2020年10月、2020年12月、2023年5月清盤。

　　不僅存量基金四面楚歌，凱石基金新基金發(fā)行也在2020年面臨困境。當(dāng)年1月、6月公告顯示，截至募集期限屆滿，凱石秦純債三個(gè)月、凱石泓行業(yè)輪動(dòng)均未能滿足基金合同規(guī)定的備案條件，故基金合同未能生效。

　　彼時(shí)有觀點(diǎn)指出，“這是個(gè)循環(huán)，存量產(chǎn)品業(yè)績(jī)吃緊，新發(fā)產(chǎn)品也不會(huì)好到哪里去。存量基金迷你化、新發(fā)產(chǎn)品募集失敗，這是個(gè)不斷沉淪的旋渦”。

　　據(jù)天眼查，陳繼武、李琛分別持有凱石基金65%、23.63%的股份。值得注意的是，天眼查披露了22條歷史股權(quán)凍結(jié)公示信息，其中17條公示信息顯示的被執(zhí)行人是陳繼武，1條公示信息顯示的被執(zhí)行人是李琛。

　　另外，2023年8月、2024年3月、2024年12月公示的股權(quán)凍結(jié)信息中，陳繼武分別持有的9750萬元、9750萬元、1.36億元的股權(quán)數(shù)額，依次到2026年8月、2027年2月、2027年12月才能“解凍”。

　　因房屋租賃合同糾紛，凱石基金、上海凱石益正作為被告，與原告上海黃浦置地集團(tuán)打起了官司，從案件審理流程來看，這場(chǎng)官司在去年12月31日、今年1月14日均有開庭。

　　投研核心離任，公募老總下場(chǎng)管產(chǎn)品

　　李琛加入后，目前市場(chǎng)上至少有9家公募的總經(jīng)理同時(shí)參與基金產(chǎn)品管理工作，具體包括朱雀基金梁躍軍、博遠(yuǎn)基金鐘鳴遠(yuǎn)、鵬揚(yáng)基金楊愛斌、睿遠(yuǎn)基金饒剛、合煦智遠(yuǎn)基金李驥、東方阿爾法基金劉明、匯泉基金梁永強(qiáng)、湘財(cái)基金程濤。

　　時(shí)間倒退至5年前，公募基金總經(jīng)理親自下場(chǎng)擔(dān)任基金經(jīng)理的情況還不算多見。

　　轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年6月，朱雀基金原投研大將張延鵬離職，總經(jīng)理梁躍軍開始獨(dú)挑投研大梁。張延鵬離職后，朱雀基金的投研團(tuán)隊(duì)壓力逐漸顯現(xiàn)。除了梁躍軍，彼時(shí)朱雀基金旗下僅有翟羽佳、何之淵、柳雯青3位基金經(jīng)理，前二者均是私募時(shí)期便已入職的老員工。

　　公開資料顯示，張延鵬2009年加入私募朱雀投資，擔(dān)任公司董事、投資副總監(jiān)等職務(wù)；待到私轉(zhuǎn)公后，張延鵬轉(zhuǎn)任朱雀基金公募投資部權(quán)益投資總監(jiān)；梁躍軍曾就職于招商銀行北京分行，隨后進(jìn)入券商行業(yè)從事投研工作，先后就職于西南證券、大通證券、西部證券等公司。2007年與李華輪聯(lián)合創(chuàng)立了朱雀投資，2019年1月加入朱雀基金。

　　投研核心人才的流失之外，朱雀基金經(jīng)歷過一系列高管更迭，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理曾在2019-2020年期間，變動(dòng)較為頻繁。正是在這關(guān)鍵時(shí)期，梁躍軍成為總經(jīng)理下場(chǎng)親管產(chǎn)品的典型代表。

　　因公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，自2020年5月18日起，時(shí)任董事長(zhǎng)梁躍軍和總經(jīng)理王歡崗位互換，王歡、梁躍軍分別履新朱雀基金董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。不到8個(gè)月后，因個(gè)人原因，王歡自2020年12月31日起，離任公司董事長(zhǎng)并不再轉(zhuǎn)任公司其他崗位，史雅茹成為新一任董事長(zhǎng)。

　　時(shí)隔不久，因任期屆滿，史雅茹于2021年11月4日卸任董事長(zhǎng)一職。時(shí)任副總鄔錦明因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，由副總升任董事長(zhǎng)。去年11月官網(wǎng)便已更新，董事長(zhǎng)又由鄔錦明變更為史雅茹。

　　實(shí)際上，朱雀基金首位總經(jīng)理劉萬方任職時(shí)長(zhǎng)也僅為5個(gè)月。2019年3月，劉萬方因個(gè)人原因離任。

　　另外，還有公募總經(jīng)理同時(shí)兼任投資總監(jiān)。2023年5月，富達(dá)基金公告稱，原投資總監(jiān)阮劭龍因工作調(diào)整已于5月23日離任，由該公司總經(jīng)理XIAOYI HELEN HUAN（黃小薏）兼任投資總監(jiān)。然而，這樣的安排在外資公募中并不多見。彼時(shí)，富達(dá)基金首只公募產(chǎn)品才剛“滿月”。

　　公告顯示，黃小薏曾在加拿大道明銀行證券公司（TD Securities）、Acthop投資公司從事金融分析、財(cái)務(wù)管理和公司治理等工作，2003年5月至2022年4月歷任華寶基金營(yíng)運(yùn)總監(jiān)、董事會(huì)秘書，副總經(jīng)理、總經(jīng)理。2022年4月，富達(dá)國(guó)際正式宣布，任命黃小薏為中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理，負(fù)責(zé)管理富達(dá)在華的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，全面領(lǐng)導(dǎo)公司的業(yè)務(wù)、投資、運(yùn)營(yíng)及其他關(guān)鍵職能部門。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：凱石基金時(shí)隔5年新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品，總經(jīng)理親管，公募老總親管產(chǎn)品為何越來越多了？)

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