恒越基金吳胤希：以全天候多資產(chǎn)靈活配置對“固收+”策略進(jìn)行差異化改造

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者魏昭宇）近日，恒越基金固收總監(jiān)兼資產(chǎn)配置部總監(jiān)吳胤希表示，傳統(tǒng)的“固收+”策略對股市的貝塔機(jī)會依賴程度較高，但也可通過引入量化模型，以全天候多資產(chǎn)靈活配置對“固收+”策略進(jìn)行差異化改造，使其在股市不同行情下都可追求超額收益，實(shí)現(xiàn)穿越牛熊的穩(wěn)健保值增值。

　　以吳胤希管理的恒越嘉鑫債券A為例，該基金作為一只股票倉位0-20%的標(biāo)準(zhǔn)“固收+”產(chǎn)品，天天基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，該基金近一年漲13.33%，在同類1100余只二級債基中排前10%，近兩年漲14.11%排前3%，今年以來漲3.32%排前15%。吳胤希對恒越嘉鑫債券A2024年的表現(xiàn)進(jìn)行了歸因分析，該基金2024年上漲11.1%，其中純債貢獻(xiàn)4.8%、可轉(zhuǎn)債貢獻(xiàn)0.83%，而股票部分以平均8.4%的倉位貢獻(xiàn)了6.88%的正收益。平均倉位8.4%也證明了其對量化擇時(shí)策略的成功運(yùn)用，股市向好時(shí)，系統(tǒng)及時(shí)給出買點(diǎn)信號，股票倉位積極或接近20%上限，股市回調(diào)或震蕩時(shí)，及時(shí)減倉甚至空倉，嚴(yán)格止盈止損，等待下一次買點(diǎn)信號。

　　吳胤希認(rèn)為，傳統(tǒng)的“固收+”產(chǎn)品多數(shù)在“+”的部分簡單復(fù)刻權(quán)益類產(chǎn)品的主觀選股投資策略，或者從固收思維出發(fā)，自上而下配置一些偏價(jià)值風(fēng)格股票長期持有不動(dòng)。吳胤希對恒越嘉鑫債券的股票投資采用量化擇時(shí)策略，經(jīng)過多年長期積累已建立一套成熟的多因子量化模型，篩選彈性較大的一系列熱門細(xì)分行業(yè)，通過靈活擇時(shí)、均衡分散，積小勝為大勝。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：恒越基金吳胤希：以全天候多資產(chǎn)靈活配置對“固收+”策略進(jìn)行差異化改造)

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