債市早參3月3日| 央行等五部門(mén)座談會(huì)支持民營(yíng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展壯大；前兩月地方債發(fā)行規(guī)模同比大漲97%

　　債市要聞

　　【中共中央政治局：實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市】

　　中共中央政治局2月28日召開(kāi)會(huì)議，討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿。中共中央總書(shū)記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，今年是“十四五”規(guī)劃收官之年，做好政府工作，要在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)黨的二十大和二十屆二中、三中全會(huì)精神，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步全面深化改革，擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局打牢基礎(chǔ)。

　　【央行等五部門(mén)：支持民營(yíng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展壯大】

　　中國(guó)人民銀行、全國(guó)工商聯(lián)、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局2月28日聯(lián)合召開(kāi)金融支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)。座談會(huì)上，依文集團(tuán)、吉利控股等5家民營(yíng)企業(yè)及全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)負(fù)責(zé)人介紹了企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況并提出意見(jiàn)建議。工商銀行、人保集團(tuán)等4家金融機(jī)構(gòu)及上海證券交易所負(fù)責(zé)人作經(jīng)驗(yàn)交流。會(huì)議要求，要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，強(qiáng)化監(jiān)管引領(lǐng)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)“一視同仁”對(duì)待各類(lèi)所有制企業(yè)，增加對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)信貸投放。執(zhí)行好金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)25條舉措，健全民營(yíng)中小企業(yè)增信制度，加快出臺(tái)規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)政策文件。強(qiáng)化債券市場(chǎng)制度建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)揮“第二支箭”的撬動(dòng)引領(lǐng)作用。抓好“科創(chuàng)板八條”“服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系十六條”“并購(gòu)六條”等政策落實(shí)落地，支持民營(yíng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化金融服務(wù)能力建設(shè)，進(jìn)一步暢通民營(yíng)企業(yè)股、債、貸等多元化融資渠道，加大各類(lèi)金融資源要素投入，將民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)做實(shí)、做深、做精。

　　【地方債券發(fā)行馬力全開(kāi)前兩個(gè)月發(fā)行規(guī)模較去年同期大幅增長(zhǎng)】

　　地方債券發(fā)行迎“開(kāi)門(mén)紅”。數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，全國(guó)共發(fā)行地方債券18632.96億元，規(guī)模為近三年來(lái)新高（2024年同期9444.11億元、2023年12196.31億元），較去年同期大幅增長(zhǎng)超97%?！敖衲暌詠?lái)，得益于專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目試點(diǎn)‘自審自發(fā)’提高發(fā)行效率，以及地方政府加速推進(jìn)存量隱性債務(wù)置換工作，地方債券特別是新增專(zhuān)項(xiàng)債券和再融資專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行明顯提速。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，這有助于擴(kuò)大有效投資、減輕地方財(cái)政壓力等。

　　【上交所副總經(jīng)理苑多然：推動(dòng)ABS市場(chǎng)擴(kuò)容增類(lèi)推進(jìn)REITs首發(fā)和擴(kuò)募常態(tài)化發(fā)行】

　　上海證券交易所副總經(jīng)理苑多然表示，強(qiáng)化債券市場(chǎng)功能發(fā)揮，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持力度。支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行中小微企業(yè)支持債、高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債等重點(diǎn)產(chǎn)品，穩(wěn)步擴(kuò)大科創(chuàng)等服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)模，滿(mǎn)足企業(yè)在重點(diǎn)領(lǐng)域的資金需求，推動(dòng)ABS市場(chǎng)擴(kuò)容增類(lèi)，推進(jìn)REITs首發(fā)和擴(kuò)募常態(tài)化發(fā)行。積極支持民營(yíng)企業(yè)破解發(fā)展難題，持續(xù)推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)回升向好。助力解決民營(yíng)企業(yè)應(yīng)收賬款回收問(wèn)題，持續(xù)改善現(xiàn)金流狀況。統(tǒng)籌做好房企融資支持和債券違約風(fēng)險(xiǎn)防控，穩(wěn)步壓降風(fēng)險(xiǎn)民營(yíng)房企債券存量規(guī)模。

　　【央行：2月開(kāi)展了14000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作】

　　央行2月28日發(fā)布公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年2月中國(guó)人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展了14000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作。2025年2月，中國(guó)人民銀行未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。

　　央行同日發(fā)布2025年1月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況。1月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類(lèi)債券51027.5億元。國(guó)債發(fā)行10185.0億元，地方政府債券發(fā)行5575.7億元，金融債券發(fā)行7042.1億元，公司信用類(lèi)債券1發(fā)行12791.7億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行27.3億元，同業(yè)存單發(fā)行15147.8億元。截至1月末，債券市場(chǎng)托管余額178.2萬(wàn)億元。其中,銀行間市場(chǎng)托管余額156.9萬(wàn)億元，交易所市場(chǎng)托管余額21.3萬(wàn)億元。分券種來(lái)看，國(guó)債托管余額34.1萬(wàn)億元，地方政府債券托管余額47.8萬(wàn)億元，金融債券托管余額41.1萬(wàn)億元，公司信用類(lèi)債券托管余額33.3萬(wàn)億元，信貸資產(chǎn)支持證券托管余額1.1萬(wàn)億元，同業(yè)存單托管余額19.6萬(wàn)億元。商業(yè)銀行柜臺(tái)債券托管余額1474.4億元。

　　【國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2% 比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)】

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月1日數(shù)據(jù)顯示，2月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平明顯回升。從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為52.5%，比上月上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中、小型企業(yè)PMI分別為49.2%和46.3%，比上月下降0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)，均低于臨界點(diǎn)。

　　【交易商協(xié)會(huì)：加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)反洗錢(qián)自律管理】

　　2月28日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布通知，近期，交易商協(xié)會(huì)在對(duì)銀行間債券市場(chǎng)違規(guī)案件查處中發(fā)現(xiàn)，銀行間債券市場(chǎng)大量違法違規(guī)行為與反洗錢(qián)違規(guī)行為相互交織。交易商協(xié)會(huì)將在反洗錢(qián)行政主管部門(mén)的指導(dǎo)下，加強(qiáng)對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的反洗錢(qián)自律管理，包括但不限于：一是參與反洗錢(qián)行政主管部門(mén)銀行間債券市場(chǎng)反洗錢(qián)制度制定。二是結(jié)合銀行間債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)屬性和風(fēng)險(xiǎn)特征，適時(shí)出臺(tái)相關(guān)反洗錢(qián)自律工作指引。三是根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)特征，有針對(duì)性地開(kāi)展反洗錢(qián)培訓(xùn)及會(huì)員交流，提升市場(chǎng)成員反洗錢(qián)認(rèn)識(shí)水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。四是對(duì)市場(chǎng)成員在銀行間債券市場(chǎng)展業(yè)過(guò)程中的反洗錢(qián)義務(wù)履行情況進(jìn)行自律管理，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)。五是自律管理中發(fā)現(xiàn)涉嫌違反反洗錢(qián)法律法規(guī)及自律管理規(guī)定的，及時(shí)向反洗錢(qián)行政主管部門(mén)移交報(bào)告，對(duì)相關(guān)案件開(kāi)展“一案雙查”。

　　【債市波動(dòng)加大對(duì)交易能力提出更高要求】

　　今年以來(lái)，債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，10年期國(guó)債60天歷史波動(dòng)率達(dá)2020年4月以來(lái)的高位，國(guó)債期貨在2月25日上演“V”形反轉(zhuǎn)，多空雙方判斷分歧明顯，交易能力成為關(guān)鍵。對(duì)此，市場(chǎng)人士建議采取啞鈴?fù)顿Y策略，通過(guò)短債的穩(wěn)健和長(zhǎng)債的高收益互補(bǔ)，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境。

　　【月末理財(cái)規(guī)模下降3900+億】

　　華西固收研報(bào)稱(chēng)，上周（2月24-28日）理財(cái)規(guī)模環(huán)比降3941億元至30.37萬(wàn)億元，降幅超過(guò)往年同期。月末理財(cái)資金通常回流，2022年以來(lái)2月最后一周理財(cái)規(guī)模降幅，多分布在1200-1900億區(qū)間。而近期理財(cái)可能受到負(fù)債端贖回壓力的影響，導(dǎo)致回流壓力增加。截至2月28日，短債和中長(zhǎng)債理財(cái)代表產(chǎn)品回撤幅度分別達(dá)0.08%、0.03%，接近2023年9月小型贖回潮（短債、中長(zhǎng)債理財(cái)產(chǎn)品最大回撤分別為0.09%、0.03%）。

　　【債基發(fā)行降至兩年來(lái)低點(diǎn)，2月近九成純債基凈值回撤，最多下跌了4%】

　　以認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)，2月共發(fā)行15只債券型基金，合計(jì)份額207.54億份，為近兩年來(lái)月度新低。此外，債基近年來(lái)一直是公募基金發(fā)行的主力，月度發(fā)行份額占比通常在50%以上，較多時(shí)超過(guò)九成。而2月債基發(fā)行占比41.70%，僅多于去年10月，為近年來(lái)較低水平。2月，在4300多只純債基中（份額分開(kāi)計(jì)），僅約600只凈值增長(zhǎng)為正。其中，興銀合豐債券E的凈值下跌了4.21%，宏利交利3個(gè)月定開(kāi)債券發(fā)起式C、東吳添瑞三個(gè)月定開(kāi)債券A/C、平安惠旭純債A/C、匯安嘉鑫純債債券基金的凈值也都下跌超過(guò)2%。從興銀合豐債券的2024年四季報(bào)來(lái)看，其重倉(cāng)了國(guó)開(kāi)債。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債基的凈值“填坑”能力較強(qiáng)，依然是資產(chǎn)配置中的“壓艙石”。

　　【323只基金暫停大額申購(gòu)債券型基金占比超五成】

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月1日，共有370只基金發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告，涉及基金323只。這一現(xiàn)象背后蘊(yùn)含著復(fù)雜的市場(chǎng)邏輯，不僅反映了基金公司的策略調(diào)整，還對(duì)投資者的決策和市場(chǎng)的整體運(yùn)行產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響。 從投資類(lèi)型來(lái)看，限制大額申購(gòu)的基金類(lèi)型豐富多樣，涵蓋債券型基金、貨幣市場(chǎng)型基金、混合型基金、股票型基金、QDII基金和FOF等。上述323只基金中，債券型基金占比最高，超過(guò)五成。這類(lèi)基金對(duì)利率變化敏感，在市場(chǎng)利率不穩(wěn)定時(shí)，限制大額申購(gòu)可避免大量資金涌入打亂投資組合配置，維持收益穩(wěn)定。貨幣市場(chǎng)型基金、混合型基金、股票型基金占比均超過(guò)10%，QDII基金占比在10%以?xún)?nèi)。FOF占比最低，不到1%。這表明不同投資策略和風(fēng)險(xiǎn)特征的基金，都可能因各自原因采取限制大額申購(gòu)的措施。

　　【銀行轉(zhuǎn)債加速出清至少4只銀行轉(zhuǎn)債今年會(huì)被摘牌】

　　銀行轉(zhuǎn)債進(jìn)入加速出清階段。繼成銀轉(zhuǎn)債和蘇行轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖條件后，今年又有銀行轉(zhuǎn)債將退出轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。中信銀行近日發(fā)布公告稱(chēng)，該行于2019年3月19日在上海證券交易所正式掛牌交易的400億元可轉(zhuǎn)換債券，債券簡(jiǎn)稱(chēng)為“中信轉(zhuǎn)債”，債券代碼為“113021”。根據(jù)公告，“中信轉(zhuǎn)債”的到期兌付本息金額為每張111元人民幣（含稅），兌付資金將于2025年3月4日發(fā)放。此外浦發(fā)轉(zhuǎn)債也將在今年10月份到期，今年至少會(huì)有4只銀行轉(zhuǎn)債摘牌，銀行轉(zhuǎn)債大幅減少。

　　【甘肅?。?024年發(fā)行化解存量債務(wù)債券，節(jié)約利息支出約30億元，有效解決2.2倍的債務(wù)“連環(huán)套”問(wèn)題】

　　甘肅省財(cái)政廳在《中國(guó)財(cái)政》刊文稱(chēng)，2024年發(fā)行化解存量債務(wù)債券，節(jié)約利息支出約30億元，有效解決2.2倍的債務(wù)“連環(huán)套”問(wèn)題，充分發(fā)揮置換債券資金“一錢(qián)多用”、“一石多鳥(niǎo)”的綜合效應(yīng)。

　　【江蘇省3月7日將招標(biāo)發(fā)行511億元再融資專(zhuān)項(xiàng)債，置換存量隱性債務(wù)】

　　江蘇省3月7日將招標(biāo)發(fā)行511億元再融資專(zhuān)項(xiàng)債，用于置換存量隱性債務(wù)。此外還將招標(biāo)發(fā)行100億元10年期“特殊”新增專(zhuān)項(xiàng)債券，募資用于棚戶(hù)區(qū)改造等56個(gè)項(xiàng)目，未披露“一案兩書(shū)”。

　　【美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.6% 符合預(yù)期】

　　美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.6%，預(yù)期增長(zhǎng)2.6%，前值由2.8%修正為2.9%。美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，符合預(yù)期，創(chuàng)2024年10月以來(lái)新高。

　　【日本監(jiān)管機(jī)構(gòu)將整頓日本國(guó)債支持的670億美元高收益貸款市場(chǎng)】

　　日本金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)計(jì)劃全面整頓由政府債券和其他資產(chǎn)支持的高收益貸款市場(chǎng)。這一市場(chǎng)規(guī)模達(dá)670億美元，官員以前就警告過(guò)此類(lèi)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，但仍受到地區(qū)性銀行的追捧。日本金融廳將審查過(guò)去一年增持日本國(guó)債并將其重新打包為貸款的銀行，該機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略發(fā)展和管理局局長(zhǎng)Toshinori Yashiki周四接受采訪時(shí)表示。他還提到，向銀行積極兜售這些產(chǎn)品的券商也將成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)。日本金融廳注意到一些地區(qū)性銀行不顧去年1月監(jiān)管機(jī)構(gòu)的警告，反而買(mǎi)了更多此類(lèi)產(chǎn)品，于是加大執(zhí)法力度。官員們還擔(dān)心一些銀行對(duì)不透明產(chǎn)品缺乏適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理，如果市場(chǎng)利率走勢(shì)不利可能蒙受損失。

　　公開(kāi)市場(chǎng)：

　　公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2月28日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了2845億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.5%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1825億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放1020億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有16592億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期2925億元、3185億元、5487億元、2150億元、2845億元。

　　信用債事件

　　■重慶財(cái)信集團(tuán)等五家企業(yè)破產(chǎn)重整案公開(kāi)選任管理人；

　　■泛?？毓桑罕本┒性簩⑺痉ㄅ馁u(mài)武漢公司持有的亞太財(cái)險(xiǎn)51%股權(quán)；

　　■融創(chuàng)中國(guó)：就清盤(pán)呈請(qǐng)向高等法院申請(qǐng)股份轉(zhuǎn)讓認(rèn)可令，2025年2月28日獲批；

　　■遠(yuǎn)洋資本：“H20遠(yuǎn)資1”應(yīng)于3月9日兌付1%本金，設(shè)有90日寬限期；

　　■國(guó)聯(lián)民生證券:擬發(fā)行不超15億元公司債，募資用于置換已償還公司債本金的自籌資金；

　　■寶龍地產(chǎn)境外債務(wù)重組計(jì)劃失效，業(yè)內(nèi)人士：或推出削債力度更大的重組方案；

　　■萬(wàn)科：“22萬(wàn)科01”擬于3月4日本息兌付，規(guī)模8.9億元，票息3.14%，“22萬(wàn)科02”同日付息，規(guī)模11億元，票息3.64%；

　　■19深圳債09：不行使提前贖回選擇權(quán),本期發(fā)行總額2億元，未贖回部分利率為3.37%；

　　■龍光控股：“H龍控01”等債券2月28日起停牌；

　　■23長(zhǎng)壽投資MTN001：利率下調(diào)550BP至1%，回售申請(qǐng)期為2025年3月4日至2025年3月10日；

　　■新華保險(xiǎn)：擬發(fā)行不超過(guò)100億元境內(nèi)無(wú)固定期限資本債券；

　　■“25富和建設(shè)MTN001”簿記建檔申購(gòu)區(qū)間上限由2.6%上調(diào)至2.8%；

　　■寧波鎮(zhèn)海農(nóng)商行：擬于3月30日全額贖回“20鎮(zhèn)海農(nóng)商二級(jí)”；

　　■普洛斯中國(guó)：“22GLP01”擬于3月7日本息兌付并摘牌；

　　■郵政集團(tuán)：鑒于近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，取消發(fā)行“25郵政MTN003”。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

　　【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行】

　　上周五，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期下行3.42BP報(bào)1.8552%，7天期下行20.2BP報(bào)2.1262%，14天期下行3.42BP報(bào)2.2825%。

　　Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行0.2BP報(bào)1.865%；7天期下行14.7BP報(bào)2.093%；14天期下行8.6BP報(bào)2.273%；1個(gè)月期上行2.1BP報(bào)1.868%，創(chuàng)2024年7月以來(lái)新高。

　　銀行間回購(gòu)定盤(pán)利率集體下跌。FR001報(bào)2.0500%，跌5.00個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)2.2000%，跌25.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)2.3000%，跌5.00個(gè)基點(diǎn)。

　　銀銀間回購(gòu)定盤(pán)利率集體下跌。FDR001報(bào)1.8639%，跌2.61個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)2.1196%，跌23.04個(gè)基點(diǎn)；FDR014報(bào)2.3000%，跌5.00個(gè)基點(diǎn)。

　　【利率債|股債蹺蹺板效應(yīng)明顯，國(guó)債中長(zhǎng)端活躍券全線翻紅】

　　上周五，國(guó)債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.54%，10年期主力合約漲0.2%，5年期主力合約漲0.12%，2年期主力合約漲0.05%。

　　銀行間主要利率債收益率全線翻紅。截止北京時(shí)間16:30，10年期國(guó)債活躍券240011收益率報(bào)1.723%，30年期國(guó)債活躍券2400006收益率報(bào)1.91%，10年期國(guó)開(kāi)活躍券240215收益率報(bào)1.77%。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，國(guó)債期貨早盤(pán)補(bǔ)跌昨日下午的現(xiàn)券上行幅度，TL主力合約小幅下跌至0.2%附近。央行加大了凈投放力度，當(dāng)日銀行間回購(gòu)利率明顯下行，但非銀流動(dòng)性仍貴。10年國(guó)債上午在昨日收盤(pán)價(jià)附近震蕩，下午受權(quán)益市場(chǎng)下跌提振，國(guó)債期貨和現(xiàn)券雙雙修復(fù)，10年國(guó)債利率回到1.725%附近。

　　【信用債|信用債大多數(shù)走弱，全天成交不足1000億元】

　　上周五，信用債大多數(shù)走弱，中債各期限中短期票據(jù)收益率較上日均有所上行，信用利差較上日均有所走闊，全天成交不足1000億元。AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率上行1.57個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.081%，AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率上行0.57個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.221%；

　　漲幅超2%的信用債共3只，其中“23新泰02”、“22萬(wàn)科06”、“23萬(wàn)科01”漲幅位居前三，分別漲9.59%、4.38%、2.98%，分別成交110.8萬(wàn)元、289萬(wàn)元、103.8萬(wàn)元。

　　多只債券提前償還的信用債跌幅超2%的信用債。此外，“24文藍(lán)02”、“23連云城建PPN001”、“25鎮(zhèn)江產(chǎn)投MTN002”跌幅位居前三，分別跌1.79%、1.77%、1.63%，分別成交5084.75萬(wàn)元、1024.36萬(wàn)元、983.75萬(wàn)元。

　　高收益?zhèn)寒?dāng)日無(wú)收益率高于15%的信用債成交，其中“23萬(wàn)科01”、“22萬(wàn)科02”、“22萬(wàn)科04”收益率位列前三，分別為14.37%、13.82%、8.82%，三只債分別成交103.8萬(wàn)元、897.19萬(wàn)元、1656.74萬(wàn)元。共6只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“23萬(wàn)科01”、“22萬(wàn)科02”、“22萬(wàn)科04”收益率位列前三，分別為14.37%、13.82%、8.82%，三只債分別成交103.8萬(wàn)元、897.19萬(wàn)元、1656.74萬(wàn)元。

　　【歐債市場(chǎng)|歐債收益率普遍下跌，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌4.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.463%】

　　上周五，歐債收益率普遍下跌，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌4.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.463%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率跌1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.126%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌2.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.387%，意大利10年期國(guó)債收益率跌2.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.521%，西班牙10年期國(guó)債收益率跌1.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.027%。

　　【美債市場(chǎng)|美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌6.01個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.991%】

　　上周五，美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌6.01個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.991%，3年期美債收益率跌6.26個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9695%，5年期美債收益率跌5.76個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0156%，10年期美債收益率跌4.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2082%，30年期美債收益率跌4.06個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4923%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：財(cái)聯(lián)社債市早參3月3日| 央行等五部門(mén)座談會(huì)支持民營(yíng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展壯大；前兩月地方債發(fā)行規(guī)模同比大漲97%)

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