A股跳水原因！2013年科技牛重演？

　?。〝?shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，具體基金的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、基金經(jīng)理變更等情況詳見各基金法律文件及公告，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，不作投資推薦）

重演2013年牛市啟動(dòng)？

　　最近科技主導(dǎo)的行情，讓不少人想起了2013年-2015年的科技牛，當(dāng)時(shí)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)浪潮影響下，科創(chuàng)風(fēng)格表現(xiàn)突出，TMT行業(yè)漲幅居前，誕生了2015年A股5178點(diǎn)的大牛市。

　　（圖片來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2010/1/4~2025/3/7，不作投資推薦）

　　過了剛好12年，這次會(huì)不會(huì)是2013年牛市啟動(dòng)的重演呢？

　　中金公司的研報(bào)指出，近期A股市場(chǎng)風(fēng)格與2013年有一定類似之處，結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)類似2013，全年整體表現(xiàn)或好于2013。

　?。▓D片來源：中金公司研究所《中金：增強(qiáng)版2013？》，發(fā)布時(shí)間：2025/3/5，不作投資推薦）

　　1、政策方面：都獲得了極強(qiáng)的政策利好支持。

　　2025年和2013年都有新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，2025年科技對(duì)經(jīng)濟(jì)影響更大。2025年政策發(fā)力空間也更大。2024年9月后政策發(fā)力，提“適度寬松”貨幣政策等，未來或加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度。

　　2、基本面：均為盈利修復(fù)期，當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境好于2013年。

　　從基本面來看，2025年和2013年均為盈利修復(fù)期，TMT板塊景氣度有優(yōu)勢(shì)。并且當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境好于2013年。2013年無降準(zhǔn)降息，國(guó)債利率上升；當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)利率低，有望進(jìn)一步降準(zhǔn)降息。

　　3、估值：市場(chǎng)總體估值都偏低。

　　2013年市場(chǎng)總體估值偏低，當(dāng)前估值雖有修復(fù)但整體仍偏低，科技成長(zhǎng)風(fēng)格估值分位數(shù)高于市場(chǎng)整體。

　　總的來看，中金公司認(rèn)為，A股全年市場(chǎng)整體表現(xiàn)有望好于2013年；科技成長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性行情近期雖有波折但預(yù)計(jì)中短期（3-6個(gè)月）仍將延續(xù)，與整體指數(shù)的分化程度可能不會(huì)像2013年那樣顯著。

　　直白來講就是，如果2013年的科技牛是“麻辣火鍋”，那2025年可能就是“火鍋底料里加了茅臺(tái)”——更貴、更烈、也更容易上頭！

　　在波動(dòng)之際，也是尋找真正值得長(zhǎng)期持有的科技基金的時(shí)候，下面也整理了一些關(guān)于AI上中下游方向的基金供大家參考。

　　（數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，具體基金的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、基金經(jīng)理變更等情況詳見各基金法律文件及公告，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，不作投資推薦）

(原標(biāo)題：A股跳水原因！2013年科技牛重演？)

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