港股走出納斯達克步伐，恒指ETF攻防全攻略

　　2025年初港股市場經(jīng)歷“過山車”行情，恒指新年首日跌破20000點，市場情緒低迷。然而，1月中旬起，劇情反轉(zhuǎn)，尤其是恒生科技指數(shù)，從年初的4436.74點至3月7日中午已經(jīng)上漲到6149.85點，創(chuàng)三年新高，冠絕全球。

　　不少投資者問港股還能繼續(xù)走牛？那么港股該如何參與呢？從多家基金公司的研究可以發(fā)現(xiàn)，港股代表的中國資產(chǎn)重估行情剛剛開始。如果投資者風險偏好高，可以考慮進攻性的科技ETF和恒生互聯(lián)網(wǎng)科技ET；如果投資者對低風險偏好的投資者可以關(guān)注恒生高股息低波動的ETF。

　　港股AI重估剛起步

　　嘉實基金王鑫晨認為，港股AI重估剛起步，關(guān)注三條線索。和去年9月國內(nèi)政策驅(qū)動的上漲相比，前次重估的是中國經(jīng)濟，此次重估是中國科技。DeepSeek的V3/R1模型，以全球領(lǐng)先的性能、極致的高效低價以及完全的開源，一經(jīng)發(fā)布就擊碎了硅谷壟斷AI創(chuàng)新的夢想，也讓整個中國AI生態(tài)圈被世界所發(fā)現(xiàn)。國際投資者敏銳且迅速地把目光放回了被嚴重低估的中國互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，尤其是港股市場優(yōu)質(zhì)標的。這些企業(yè)在過去復雜的宏觀環(huán)境下展現(xiàn)出了業(yè)績的韌性，并且引領(lǐng)中國AI產(chǎn)業(yè)的投入和創(chuàng)新。

　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在港股科技布局排序位居首位。在DeepSeek引領(lǐng)“AI+”產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)的背景下，我們認為，港股人工智能重估有三條重要的投資線索：首先，DeepSeek催化了國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)鏈需求，尤其公有云需求增長顯著；第二，智能駕駛滲透率在2024年下半年達到了15%左右的臨界點階段，跨越鴻溝后未來有望迎來需求加速增長；第三、先進制程的稀缺性或?qū)⒂瓉韮r值重估。整體而言，在香港市場互聯(lián)網(wǎng)大廠、公有云龍頭、智能車領(lǐng)先企業(yè)、消費電子終端龍頭、企業(yè)SaaS等龍頭企業(yè)聚集，且多為港股稀缺標的，對整個產(chǎn)業(yè)鏈有牽引作用。從科技股目前上漲后的估值水平來看，整體都還處在合理區(qū)間，部分盈利充足的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍處在合理偏低估值水平。未來隨著全球及中國AI發(fā)展的繼續(xù)催化，且這部分企業(yè)還將有結(jié)構(gòu)性的盈利增長，仍然是值得重點關(guān)注的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。同時，南下資金與外資共振，再結(jié)合相對較低的估值，未來有望推動港股進一步打開向上空間。

　　港股ETF怎么選

　　遇事不決選ETF。目前看主要有恒生指數(shù)ETF、恒生科技ETF和恒生中國企業(yè)ETF等寬基指數(shù)。相比恒生科技ETF，進攻性更強的還有互聯(lián)網(wǎng)ETF，此外高股息低波動的ETF則是穩(wěn)健投資者的菜。有了基金投資方向后，就需要從費率和跟蹤偏離度精挑細選了。為了更好地幫助投資者，濟安金信基金評價中心整理了當前市場上所有跟蹤恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)的ETF聯(lián)接基金，包括大家比較關(guān)注的費率等信息。

　　目前投資者最關(guān)心的恒生科技有30只，管理費和總費率最低的是匯添富旗下的產(chǎn)品，為0.2%；南方和易方達并列第二低，為0.25%；華泰柏瑞次之為0.3%。

　　濟安金信基金評價中心數(shù)據(jù)顯示，截止3月6日，恒生科技ETF 近1年業(yè)績基準為80.7451%，華夏基金恒生科技ETF 近1年業(yè)績?yōu)?1.7663%，廣發(fā)恒生科技ETF 近1年業(yè)績?yōu)?1.1695%，匯添富恒生科技ETF 近1年業(yè)績?yōu)?1.0263%；易方達恒生科技ETF 近1年業(yè)績?yōu)?0.7725%；華泰柏瑞恒生科技ETF 近一年收益率為80.1506%。對比而言華夏、廣發(fā)和匯添富旗下的恒生科技ETF近1年業(yè)績都超越了81%，表現(xiàn)最為出色。

　　目前恒生指數(shù)ETF聯(lián)接基金共8只，管理費用最低的是華夏基金和南方基金的4只基金，均為0.5%。從總費率看，最低的也是華夏基金和南方基金的4只恒生ETF。

　　恒生中國企業(yè)ETF有8只，管理費和總費率最低的是南方旗下產(chǎn)品，華夏基金產(chǎn)品次之。

　　值得一提的是恒生科技ETF還有加強版，比如富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（前端代碼：159792），這只港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）近一年業(yè)績?yōu)?6.2586%，跟蹤的標的指數(shù)囊括了阿里巴巴、小米集團-W、騰訊控股、美團、快手-W、嗶哩嗶哩-W等互聯(lián)網(wǎng)龍頭。其中阿里巴巴是第一大權(quán)重股，占比17.18%（截至2025年2月20日）。而指數(shù)的前三大成分股阿里巴巴、小米和騰訊合計占比為46.97%，方便大家高效投資港股通互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，彈性十足。同時這只產(chǎn)品通過港股通參與投資，不受QDII的額度限制，還可T+0交易，當日買賣獲利了結(jié)，不用擔心隔夜風險。

　　此外，銀華基金港股科技30ETF（513160）是當前全市場唯一一只跟蹤恒生港股通中國科技指數(shù)（HSSCT.HI）的產(chǎn)品，布局港股AI產(chǎn)業(yè)鏈上游半導體、中游互聯(lián)網(wǎng)大模型企業(yè)、下游消費電子和傳媒企業(yè)，聚焦港股AI龍頭，銳度和彈性或較高。一方面，其跟蹤指數(shù)的成份股聚焦于半導體、硬件設備、軟件服務、傳媒等AI直接相關(guān)行業(yè)，上述AI相關(guān)行業(yè)合計權(quán)重達77.3%，顯著高于恒生科技、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)、港股通科技和港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。另一方面，該指數(shù)只有30只成份股，相對更加聚焦港股科技龍頭，或更有利于把握中國科技資產(chǎn)重估、內(nèi)外資金回流港股核心資產(chǎn)的趨勢。截止3月9日，該基金近1年收益率為104.9029%，同類排名2/2968。對于穩(wěn)健型的投資者香港高股息ETF是較好的選擇。一方面港股ETF分紅率要高于A股，且港股是內(nèi)外資投資中國資產(chǎn)的主戰(zhàn)場，從今年走勢看明顯優(yōu)于A股。研究表明：港股通高股息具有長期配置價值。從考慮紅利再投資的全收益指數(shù)看，自指數(shù)基期2014年11月14日至2025年1月15日，指數(shù)累計收益率170.54%，較同期恒生指數(shù)超額回報高達155.49%；近10年的完整年度區(qū)間統(tǒng)計中，除2018、2020年，港股通高股息指數(shù)各年度回報均跑贏恒生指數(shù)，年度勝率高達80%；指數(shù)防御性優(yōu)秀，區(qū)間最大回撤為-39%，低于同期恒生指數(shù)最大回撤-50%，是更優(yōu)質(zhì)的港股配置工具。

　　港股高股息ETF相關(guān)產(chǎn)品也在不斷豐富，既有已經(jīng)滿快2歲的富國恒生港股通高股息低波動ETF(QDII)（前端代碼：513950）。也有初試鋒芒的嘉實中證港股通高股息投資ETF（前端代碼：513830）和銀華基金的港股高股息ETF（前端代碼：159302）等。

　　濟安金信基金評價中心數(shù)據(jù)顯示，富國恒生港股通高股息低波動ETF(QDII)（前端代碼：513950）近1年收益率為30.3749%，遠超基準24.522%的業(yè)績，同類排名為85/591。

　　嘉實中證港股通高股息投資ETF（前端代碼：513830）的優(yōu)勢如下：基金所屬的指數(shù)成份股過往分紅能力強。指數(shù)2018年以來平均股息率7.89%，歷史峰值11.05%；同期中證紅利平均股息率5.29%，歷史峰值6.53%，同期恒生高股息平均股息率6.69%，歷史峰值8.39%，港股通高股息指數(shù)股息率顯著高于中證紅利和恒生高股息指數(shù)。統(tǒng)計指數(shù)歷史成份股的年報數(shù)據(jù)，2017年以來港股通高股息指數(shù)ROE均值14%，高于同期中證紅利ROE均值11%、恒生高股息ROE均值9%；2019年以來，港股通高股息指數(shù)連續(xù)5年ROE高于中證紅利、恒生高股息。成份股分紅穩(wěn)定性良好。

　　銀華港股高股息ETF（159302）所跟蹤的港股通高股息指數(shù)，從符合港股通條件的香港上市公司證券中選取30只流動性好、連續(xù)分紅、股息率高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，是港股市場更具代表性的紅利指數(shù)之一。銀華高股息ETF（563180）所跟蹤的高息策略指數(shù)，采用了“股息率+股息支付率”的雙重篩選方式，并定期調(diào)樣，持續(xù)篩選出真正能分紅、愿分紅、穩(wěn)定分紅且分紅性價比高的個股，力爭助力投資者把握A股紅利投資機遇。（作者：基辛哥）

（文章來源：界面新聞）

(原標題：港股走出納斯達克步伐，恒指ETF攻防全攻略)

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