今年以來(lái)過(guò)半紅利主題基金收益為負(fù) 業(yè)內(nèi)稱(chēng)短期調(diào)整不影響紅利資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值

　　今年以來(lái)，紅利資產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整，中證紅利指數(shù)在年初創(chuàng)下年內(nèi)新低后出現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)，多只相關(guān)紅利主題基金表現(xiàn)不佳。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期調(diào)整不改紅利資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值，中長(zhǎng)期資金或?qū)⒊掷m(xù)入市，看好紅利資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，中證紅利指數(shù)在今年1月13日盤(pán)中創(chuàng)下年內(nèi)最低紀(jì)錄5192.13點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)下跌2.47%。從單月表現(xiàn)看，中證紅利指數(shù)今年1月與2月的跌幅分別為3.29%與1.6%，本月以來(lái)該指數(shù)小幅反彈2.48%。至3月14日收盤(pán)，中證紅利指數(shù)報(bào)5443.38點(diǎn)。

　　相關(guān)紅利主題基金有不少表現(xiàn)不佳。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，名稱(chēng)中帶有“紅利”或“高股息”的基金（剔除改革紅利、混改紅利）共有234只（僅統(tǒng)計(jì)A份額），年內(nèi)平均收益率為0.6%。而相比之下，股票型基金年內(nèi)整體平均收益率為6.71%，混合型基金為6.33%，QDII為4.68%，F(xiàn)OF為2.32%；整體ETF市場(chǎng)年內(nèi)漲6.47，其中商品型ETF、跨境型ETF收益率超11%，股票型ETF、寬基ETF、主題ETF凈值漲幅超5%。

　　具體來(lái)看，234只紅利基金中有120只年內(nèi)收益為負(fù)。其中，成立于去年3月初的上銀國(guó)企紅利混合發(fā)起式A年內(nèi)凈值跌幅為5.35%，國(guó)泰上證國(guó)有企業(yè)紅利ETF、銀河上證國(guó)有企業(yè)紅利ETF凈值跌逾5%；華泰柏瑞上證紅利ETF、東方紅中證東方紅紅利低波動(dòng)指數(shù)A、國(guó)聯(lián)高股息混合A、華安中證國(guó)有企業(yè)紅利ETF等14只紅利基金年內(nèi)凈值跌逾3%。對(duì)比同期基準(zhǔn)收益率，永贏股息優(yōu)選A年內(nèi)凈值跌近3%，平安股息精選滬港深股票A跌0.2%，均至少跑輸同期基準(zhǔn)收益率7個(gè)百分點(diǎn)；前海開(kāi)源港股通股息率50強(qiáng)股票、建信高股息主題股票等至少跑輸同期基準(zhǔn)收益率5個(gè)百分點(diǎn)；前海開(kāi)源股息率100強(qiáng)股票A、上銀國(guó)企紅利混合發(fā)起式A、華寶紅利精選混合A等53只紅利基金均跑輸同期基準(zhǔn)收益率。

　　中泰證券分析師杜沖指出，短期調(diào)整不改長(zhǎng)期配置價(jià)值，考慮到中長(zhǎng)期資金或?qū)⒊掷m(xù)入市，看好紅利資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。低利率環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)，紅利股息率與國(guó)債到期收益率差值再次來(lái)到高位。紅利資產(chǎn)配置性?xún)r(jià)比有所凸顯，而作為核心紅利資產(chǎn)，公路、港口、鐵路板塊經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛，并且股東回報(bào)力度有望隨著市值管理的深化而有所提升，在長(zhǎng)端利率下行預(yù)期下，板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的配置價(jià)值仍強(qiáng)。正積極推進(jìn)長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期考核政策文件的制定修訂工作，政策“暖風(fēng)”頻吹，伴隨中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，紅利資產(chǎn)有望迎來(lái)更多增量資金。

　　信達(dá)證券金融工程與金融產(chǎn)品首席分析師于明明指出，綜合各維度觀點(diǎn)，從宏觀模型判斷紅利風(fēng)格后市或相對(duì)弱于成長(zhǎng)風(fēng)格?！罢雇笫?，如果國(guó)家較大規(guī)模的貨幣政策與財(cái)政政策落地，M2與M1-M2剪刀差數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。”估值維度方面，絕對(duì)PE與相對(duì)PE偏高，絕對(duì)成交量擁擠度近期有所回升，相對(duì)成交擁擠度降至歷史低位，關(guān)注短期超額反彈持續(xù)性。資金層面，主動(dòng)偏股基金2024年第四季度紅利風(fēng)格暴露度相較于2024年第三季度有所提升，創(chuàng)2019年以來(lái)新高。“綜上我們判斷，在前期科技板塊漲幅較大開(kāi)始回調(diào)的背景下，兩會(huì)政策逐步落實(shí)，中期維度順周期紅利板塊或重拾絕對(duì)收益與超額收益層面的配置價(jià)值?！彪S著美聯(lián)儲(chǔ)降息與國(guó)內(nèi)流動(dòng)性逐步寬松，他表示長(zhǎng)期看好成長(zhǎng)風(fēng)格的均值回歸。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：股市特別報(bào)道|今年以來(lái)過(guò)半紅利主題基金收益為負(fù) 業(yè)內(nèi)稱(chēng)短期調(diào)整不影響紅利資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值)

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