主動權(quán)益類基金冰火兩重天 今年以來首尾業(yè)績相差近100個百分點

　　不到三個月的時間，主動權(quán)益類基金首尾業(yè)績相差近100個百分點，如此大的差距較為罕見。在震蕩行情中，今年以來業(yè)績領(lǐng)跑者的收益超過80%，領(lǐng)跌基金跌幅近15%。在業(yè)內(nèi)人士看來，投資者在選擇基金時要著眼長期業(yè)績，基金公司也應(yīng)以投資者利益為先，當(dāng)情緒過熱時采取切實的限購措施，及時警示風(fēng)險。

　　近200只基金今年以來回報超20%

　　主動權(quán)益類基金業(yè)績顯著回暖。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，主動權(quán)益類基金今年以來的平均收益超過7%。其中，近200只主動權(quán)益類基金收益超過20%，近50只基金收益超過30%，更有多只基金收益超過60%。

　　具體來看，鵬華碳中和主題混合基金今年以來的收益高達(dá)80.52%，前海開源嘉鑫混合基金緊隨其后，為67.55%，永贏先進(jìn)制造智選混合基金也達(dá)到67.28%。此外，中航趨勢領(lǐng)航混合基金、平安先進(jìn)制造主題股票基金今年以來的收益均超過60%。

　　業(yè)績領(lǐng)跑的基金主要分為三類：

　　一是重倉了機(jī)器人板塊。根據(jù)基金定期報告，截至2024年底，鵬華碳中和主題混合、前海開源嘉鑫混合、永贏先進(jìn)制造智選混合等基金的前十大重倉股多為機(jī)器人概念股。

　　二是北交所主題基金表現(xiàn)亮眼。中信建投北交所精選兩年定開混合基金今年以來收益為49.91%，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開混合、萬家北交所慧選兩年定期開放混合也在40%以上。

　　三是部分基金重倉科技領(lǐng)域，并且挖掘到港股大牛股，基金業(yè)績強勁反彈。以廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合基金為例，截至3月17日，該基金今年以來收益為48.92%。從基金持倉來看，截至去年底，廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合前十大重倉股包括泡泡瑪特、老鋪黃金等，其中，截至3月18日，老鋪黃金年內(nèi)漲幅超過200%。

　　基金業(yè)績劇烈分化

　　從今年以來凈值下跌的基金表現(xiàn)來看，20多只基金凈值跌幅逾5%。截至3月17日，滬上一家基金公司旗下混合基金今年以來凈值下跌14.97%。這意味著，今年以來基金首尾業(yè)績相差達(dá)到95.49個百分點。

　　從業(yè)績暫且落后的基金持倉來看，以上述混合基金為例，截至2024年底，該基金前十大重倉股包括新易盛、中際旭創(chuàng)、滬電股份等相關(guān)海外算力產(chǎn)業(yè)鏈個股，也包括三只松鼠、海瀾之家等消費股。

　　重倉光伏板塊的基金業(yè)績表現(xiàn)也不佳。以華夏興和混合基金為例，今年以來虧損超過7%。從基金持倉來看，幾乎全部是光伏概念股。截至2024年底， 華夏興和混合基金前十大重倉股包括寧德時代、陽光電源、福斯特、通威股份、天賜材料、億緯鋰能、天合光能和晶澳科技等。

　　值得注意的是，無論是業(yè)績領(lǐng)先的基金，還是業(yè)績墊底的基金，采取的打法相對較為極致，這導(dǎo)致基金凈值波動較大。以鵬華碳中和主題混合基金為例，2023年5月成立，2024年2月基金凈值一度逼近0.6元，而最新凈值已超過1.7元。業(yè)績落后的財通成長優(yōu)選混合基金也曾有過高光時刻，該基金2024年收益為48.62%，業(yè)績表現(xiàn)搶眼。

　　投資者需看長做長

　　從凈值漲幅領(lǐng)先的基金情況看，多只基金均采取了限購措施，基金經(jīng)理也及時提醒投資者注意回調(diào)風(fēng)險，并強調(diào)多元資產(chǎn)配置。在業(yè)內(nèi)人士看來，投資者需要看長做長，避免追漲短期業(yè)績。追求長期可持續(xù)的回報，才能有更好的獲得感。

　　“限制大額申購，一方面是保護(hù)現(xiàn)有基金持有人的利益；另一方面，也是希望大家能夠適當(dāng)分散投資，從更理性、更長期的角度做好資產(chǎn)配置，不要把資金全部押注到單一賽道?！庇磊A先進(jìn)制造智選混合張璐表示。

　　不過，從部分基金的限購金額看，大多是10萬元甚至百萬元。在業(yè)內(nèi)人士看來，對于風(fēng)格極致的基金來說，其持有人絕大多數(shù)是個人投資者，這種高門檻的限額，更多體現(xiàn)為象征意義。過往歷史經(jīng)驗顯示，拉長周期看，押注少數(shù)賽道的主題基金，最終會讓投資者損失慘重。

　　在博時基金看來，公募行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展要求功能性大于盈利性，需要提升投資者獲得感，將公司規(guī)模和利潤的增長建立在新質(zhì)生產(chǎn)力形成和投資者盈利的可持續(xù)發(fā)展的基石之上。從投資端來看，公募基金可著力提升公司研究的能力和股票定價的能力，提升多資產(chǎn)配置的能力和風(fēng)險管理的能力，提升絕對收益的投資能力，通過多資產(chǎn)的組合配置，更好地分散風(fēng)險，為投資人豐富收益的來源。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：主動權(quán)益類基金冰火兩重天 今年以來首尾業(yè)績相差近100個百分點)

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