權(quán)益投資總監(jiān)張一甫任職回報(bào)跌近40%！惠升醫(yī)藥健康6個(gè)月持有期混合增聘“0經(jīng)驗(yàn)”新人救場(chǎng)？

　　2025年3月20日，惠生基金旗下惠升醫(yī)藥健康6個(gè)月持有期混合型基金（代碼：010405）公告稱，自2025年3月20日起增聘張政為基金經(jīng)理，與原基金經(jīng)理張一甫共同管理該產(chǎn)品。張一甫管理該基金期間，任期回報(bào)已跌至-37.88%（截至2025年3月20日），處于行業(yè)末10%。若以更早數(shù)據(jù)計(jì)算，其任期虧損甚至一度超過40%。截至2024年底，該基金規(guī)模從成立時(shí)的22.04億元縮水至5.79億元，凈值僅0.62元，累計(jì)虧損金額達(dá)6.76億元，但管理費(fèi)收入?yún)s達(dá)6267.62萬元。

　　盡管張一甫作為惠升基金副總經(jīng)理兼權(quán)益投資總監(jiān)，其管理的另兩只基金（惠升惠澤混合A、惠升惠民混合A）任期回報(bào)分別為22.40%和13.70%，但均低于同類平均水平，且醫(yī)藥健康基金的巨虧拉低其整體表現(xiàn)。三只基金合計(jì)虧損4.29億元，管理費(fèi)收入?yún)s達(dá)1.61億元。

　　新任基金經(jīng)理張政：履歷單薄，經(jīng)驗(yàn)存疑

　　此次增聘的張政，公開資料顯示其曾任上藥控股有限責(zé)任公司職員。從簡(jiǎn)歷看，張政雖擁有碩士學(xué)歷，但缺乏公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，此前并無獨(dú)立或共同管理基金的記錄?！靶氯司葓?chǎng)”在醫(yī)藥健康基金業(yè)績持續(xù)低迷的背景下，能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)？

　　值得注意的是，惠升基金近期頻繁調(diào)整基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)。例如，2025年2月惠升惠澤混合A增聘孫慶為基金經(jīng)理，而孫慶管理的多只產(chǎn)品（如惠升惠享啟?；旌希┤纹诨貓?bào)亦為負(fù)值。

　　惠升基金的權(quán)益類困局：規(guī)模縮水與戰(zhàn)略失衡

　　惠升基金成立于2019年，雖總管理規(guī)模達(dá)569億元（截至2024年底），但混合權(quán)益類產(chǎn)品僅占30億元，且未發(fā)行股票型基金，債券型基金占比高達(dá)94.7%。公司權(quán)益投資高度依賴張一甫，但其管理的醫(yī)藥健康基金表現(xiàn)拖累整體形象。此外，惠升基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)投研能力薄弱的問題凸顯。例如，張一甫管理的惠升醫(yī)藥健康基金前十大重倉股集中于創(chuàng)新藥及醫(yī)療器械領(lǐng)域，但在近年醫(yī)藥行業(yè)政策調(diào)整與市場(chǎng)波動(dòng)中未能有效控制回撤，最大回撤達(dá)-41.93%。

　　2025年3月7日消息，惠升基金發(fā)布公告，新任錢睿南為公司副總經(jīng)理，任職日期為2025年3月6日。錢睿南擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾在中國華融信托投資公司、銀河基金、興業(yè)基金等公司任職。錢睿南曾管理興業(yè)興睿兩年持有混合等三只基金，但任期內(nèi)凈值長期低于1元，所有在管產(chǎn)品任職回報(bào)均為負(fù)數(shù)，最終于2024年9月卸任。其能否在惠升復(fù)制早期在銀河基金的輝煌，仍存不確定性。

　　行業(yè)視角：個(gè)人系公募的規(guī)模與能力悖論

　　惠升基金的案例折射出“個(gè)人系”公募的典型矛盾：依賴債券基金快速擴(kuò)張規(guī)模，但權(quán)益投資能力難以匹配戰(zhàn)略野心?；萆t(yī)藥健康基金的極端表現(xiàn)，進(jìn)一步暴露中小公募在投研體系、風(fēng)控機(jī)制上的短板。

　　市場(chǎng)分析人士指出，增聘新人基金經(jīng)理可能是成本考量下的權(quán)宜之計(jì)，但若缺乏系統(tǒng)化投研支持，僅靠人事變動(dòng)難以根本改善業(yè)績。投資者更關(guān)注公司是否在醫(yī)藥行業(yè)配置、擇時(shí)策略上有實(shí)質(zhì)性優(yōu)化。

　　投資者反應(yīng)：用腳投票與長期隱憂

　　基金規(guī)模的大幅縮水已顯示投資者信心流失。惠升醫(yī)藥健康基金成立初期規(guī)模超20億元，但截至2024年底僅剩5.79億元，縮水74%。盡管該基金為6個(gè)月持有期產(chǎn)品，但長期虧損導(dǎo)致贖回壓力積聚。

　　張政的加入能否為惠升醫(yī)藥健康基金注入新動(dòng)能，仍需時(shí)間驗(yàn)證。但對(duì)惠升基金而言，如何平衡短期業(yè)績壓力與長期投研能力建設(shè)，才是破局關(guān)鍵。若權(quán)益類產(chǎn)品持續(xù)低迷，公司恐難擺脫“債強(qiáng)股弱”的標(biāo)簽，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的公募行業(yè)中進(jìn)一步邊緣化。市場(chǎng)期待，錢睿南與張一甫的協(xié)同效應(yīng)，以及新任基金經(jīng)理的實(shí)戰(zhàn)表現(xiàn)，能為投資者帶來轉(zhuǎn)機(jī)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：權(quán)益投資總監(jiān)張一甫任職回報(bào)跌近40%！惠升醫(yī)藥健康6個(gè)月持有期混合增聘“0經(jīng)驗(yàn)”新人救場(chǎng)？)

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