這類產(chǎn)品，超九成正收益

　　2025年以來(lái)，F(xiàn)OF產(chǎn)品的整體收益回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，全市場(chǎng)916只FOF產(chǎn)品（不同份額分開計(jì)算，下同）中，超九成FOF產(chǎn)品今年以來(lái)的收益率為正，其中超200只FOF產(chǎn)品收益率超過5%。

超九成FOF今年以來(lái)的收益率為正

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，全市場(chǎng)916只FOF產(chǎn)品中，有835只FOF產(chǎn)品今年以來(lái)的收益率為正，約占總數(shù)的91%。

　　具體來(lái)看，工銀養(yǎng)老2050Y今年以來(lái)的收益率最高，達(dá)13.75%。國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)A、工銀睿智進(jìn)取一年A、渤海匯金優(yōu)選進(jìn)取6個(gè)月持有A、平安盈誠(chéng)積極配置6個(gè)月持有A等多只產(chǎn)品今年以來(lái)的收益率超過10%。以滬深300指數(shù)今年以來(lái)1.91%的漲幅為基準(zhǔn)，有近500只FOF產(chǎn)品的收益超過這一數(shù)值，約占總數(shù)的54%。

　　以工銀養(yǎng)老2050Y為例，記者梳理發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品在去年四季度末配置了恒生科技、可轉(zhuǎn)債等今年以來(lái)漲幅明顯的板塊。在該產(chǎn)品2024年四季度末的前十大重倉(cāng)基金中，出現(xiàn)了華夏恒生科技ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、工銀國(guó)證港股通科技ETF等恒生科技主題ETF的身影。

　　此外，該產(chǎn)品還配置了中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)B、中信保誠(chéng)多策略C，前者是一只可轉(zhuǎn)債主題基金，后者的重倉(cāng)方向主要在小微盤賽道。截至3月19日，這兩只基金今年以來(lái)的回報(bào)率分別為6.79%、13.53%。

　　工銀睿智進(jìn)取一年A今年以來(lái)12.73%的收益率亦頗為亮眼。2024年四季報(bào)顯示，該產(chǎn)品除了布局恒生科技板塊外，還布局了黃金、機(jī)器人、云計(jì)算等賽道。以工銀睿智進(jìn)取一年A重倉(cāng)的華夏中證機(jī)器人ETF、華安黃金ETF、易方達(dá)中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題ETF為例，截至3月19日，這三只ETF今年以來(lái)的收益率分別為26.37%、14.92%、16.63%。

　　市場(chǎng)對(duì)FOF的關(guān)注度持續(xù)升溫，這一點(diǎn)在新發(fā)市場(chǎng)表現(xiàn)明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，今年以來(lái)新成立14只FOF產(chǎn)品，合計(jì)發(fā)行總規(guī)模達(dá)138億元，相比去年同期的27.78億元增幅明顯。

權(quán)益市場(chǎng)回暖成重要助推力

　　談及2025年以來(lái)FOF市場(chǎng)回暖的背后邏輯，興華智選成長(zhǎng)三個(gè)月持有基金經(jīng)理宋珊珊分析，一方面，去年一攬子增量政策出臺(tái)及有序落地，市場(chǎng)信心得到修復(fù)，推動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)回暖，F(xiàn)OF業(yè)績(jī)隨之改善；另一方面，以DeepSeek大模型為代表的AI技術(shù)突破，引領(lǐng)了中國(guó)科技資產(chǎn)的重估，聚焦成長(zhǎng)板塊的FOF春節(jié)后取得“開門紅”；此外，ETF的快速擴(kuò)容為FOF投資提供了靈活配置的工具，在2025年輪動(dòng)上漲的行情中，F(xiàn)OF通過增持不同類型的ETF實(shí)現(xiàn)了策略優(yōu)化，從而提升了組合整體收益。

　　上海證券在研報(bào)中表示，近年來(lái)，股票基金和QDII基金的持有比例呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。具體來(lái)看，截至2024年末，標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)股票基金、QDII指數(shù)投資股票基金與QDII主動(dòng)投資債券基金的持有比例較2023年末分別上升2.5%、1.89%和1.05%。這一變化反映了指數(shù)型產(chǎn)品尤其是被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品受到FOF管理人的青睞。此外，QDII基金持有比例的上升體現(xiàn)了全球資產(chǎn)配置需求的增加，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下，美元債等海外資產(chǎn)的吸引力顯著提升，推動(dòng)了QDII債券基金的持有比例上升。

　　海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟認(rèn)為，當(dāng)前A股的估值處于歷史低位，主要的負(fù)面因素已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化。隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，企業(yè)資本開支回升，科技產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破有望形成積極的正向循環(huán)，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)。在科技領(lǐng)域，人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的雙主線發(fā)展，將會(huì)為未來(lái)投資帶來(lái)更多機(jī)會(huì)?！皥F(tuán)隊(duì)正在跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的邊際變化，以評(píng)估各類資產(chǎn)的投資潛力。通過多維度的分析，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)將從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，這意味著成長(zhǎng)股的表現(xiàn)可能會(huì)更加突出?！敝熠S稱。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：這類產(chǎn)品，超九成正收益)

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