這類債基表現(xiàn)亮眼，今年回報(bào)100%為正，凈值最多增長13%

　　財(cái)聯(lián)社3月21日訊（編輯楊斌）盡管純債基今年遭遇“逆風(fēng)”，可轉(zhuǎn)債基金的表現(xiàn)十分亮眼。

　　財(cái)聯(lián)社最新統(tǒng)計(jì)，今年以來，可轉(zhuǎn)債基金的凈值增長全部為正，多只增長了超過10%。其中，績(jī)優(yōu)可轉(zhuǎn)債基金多重倉了高價(jià)、偏股轉(zhuǎn)債。近期中證轉(zhuǎn)債指數(shù)進(jìn)入技術(shù)性牛市后有所回調(diào)，業(yè)內(nèi)依然積極關(guān)注轉(zhuǎn)債調(diào)整之后的投資機(jī)會(huì)，供需再平衡，轉(zhuǎn)債估值易上難下。

　　可轉(zhuǎn)債基金今年表現(xiàn)亮眼

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上有78只可轉(zhuǎn)債基金（份額分開計(jì)）。今年至3月20日，可轉(zhuǎn)債基金全部錄得正回報(bào)，其中多只回報(bào)超過10%，最高接近13%。其中，博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A/C、南方昌元可轉(zhuǎn)債A/C、東方可轉(zhuǎn)債A/C、華寶可轉(zhuǎn)債A/C、寶盈融源可轉(zhuǎn)債A/C等回報(bào)居前。

圖：今年以來回報(bào)居前的可轉(zhuǎn)債基金

　　可轉(zhuǎn)債基金與一般可配置轉(zhuǎn)債的混合債券基金有所區(qū)別，除產(chǎn)品名稱內(nèi)明確標(biāo)識(shí)“可轉(zhuǎn)債債券型證券投資基金”外，基金合同內(nèi)通常有基金組合投資于可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)某個(gè)比例的限制，如不低于80%。

　　從博時(shí)可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)基金去年四季報(bào)的持倉來看，其所持轉(zhuǎn)債市值占期末基金資產(chǎn)凈值比例96.34%。重倉券包括柳工轉(zhuǎn)2、運(yùn)機(jī)轉(zhuǎn)債、華安轉(zhuǎn)債、齊魯轉(zhuǎn)債，價(jià)格都在120元以上，柳工轉(zhuǎn)2、運(yùn)機(jī)轉(zhuǎn)債的最新價(jià)格都超過了180元。季報(bào)指出，組合持倉以偏股型、平衡型轉(zhuǎn)債為主，較少配置于低價(jià)轉(zhuǎn)債。

圖：博時(shí)可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)去年四季報(bào)持倉前五名債券

（資料來源：公告，財(cái)聯(lián)社整理）

　　南方昌元可轉(zhuǎn)債基金四季報(bào)顯示也重倉了高價(jià)券柳工轉(zhuǎn)2，其他重倉券南航轉(zhuǎn)債、平煤轉(zhuǎn)債、常銀轉(zhuǎn)債的價(jià)格都在120元以上。其在四季報(bào)中指出，低價(jià)轉(zhuǎn)債修復(fù)基本完成，未來的市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要集中在偏股型和平衡型品種當(dāng)中。

圖：南方昌元可轉(zhuǎn)債基金去年四季報(bào)持倉前五名債券

（資料來源：公告，財(cái)聯(lián)社整理）

　　華寶可轉(zhuǎn)債基金同樣重倉了高價(jià)轉(zhuǎn)債，且屬于科技等高成長行業(yè)。四季報(bào)稱，基金在前期提高了轉(zhuǎn)債的投資比例，后期降低了紅利類品種的配置比例。

圖：華寶可轉(zhuǎn)債基金去年四季報(bào)持倉前五名債券

（資料來源：公告，財(cái)聯(lián)社整理）

　　高價(jià)轉(zhuǎn)債、小盤轉(zhuǎn)債表現(xiàn)更好

　　今年以來，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)年內(nèi)最多時(shí)上漲了近7%。從去年9月的低點(diǎn)算起，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)到3月17日已上漲了20%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。

　　進(jìn)一步來看，高價(jià)轉(zhuǎn)債、小盤轉(zhuǎn)債表現(xiàn)更好，萬得可轉(zhuǎn)債高價(jià)指數(shù)最多上漲了7.71%、萬得可轉(zhuǎn)債小盤指數(shù)最多上漲了8.85%，而雙低指數(shù)、大盤指數(shù)漲幅落后。行業(yè)方面，萬得可轉(zhuǎn)債信息技術(shù)指數(shù)一度漲逾9%。

　　東方金誠的研究統(tǒng)計(jì)指出，2024年四季度基金轉(zhuǎn)債持倉中的價(jià)格與估值分布均有所上移，主要受到原持倉價(jià)格與估值提升的影響。出于權(quán)益市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，轉(zhuǎn)債性價(jià)比逐漸顯現(xiàn)，對(duì)資金吸引力有所增強(qiáng)，四季度轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格水平與估值水平（轉(zhuǎn)股溢價(jià)率）均有抬升。

　　近幾日，受權(quán)益市場(chǎng)調(diào)整影響，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也有所回調(diào)。3月18日至3月21日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌了1.66%。

　　南方昌元可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理劉文良在四季報(bào)中建議積極關(guān)注權(quán)益和轉(zhuǎn)債調(diào)整之后的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)在景氣加速上行的科技和景氣反轉(zhuǎn)向上的內(nèi)需板塊尋找投資機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注潛在貿(mào)易沖突利空落地之后出海方向的投資機(jī)會(huì)，以及一批大盤轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回之后資金再平衡帶來的影響。

　　鵬華可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理王石千認(rèn)為，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)供給增量較少，但隨著股票市場(chǎng)企穩(wěn)、債券市場(chǎng)收益率下行，轉(zhuǎn)債的投資需求有明顯增加，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的估值可能呈現(xiàn)易上難下的格局，市場(chǎng)表現(xiàn)可能會(huì)比股票市場(chǎng)更為平穩(wěn)，自下而上的個(gè)券投資機(jī)會(huì)依然較多。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：這類債基表現(xiàn)亮眼，今年回報(bào)100%為正，凈值最多增長13%)

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