都買科技為何業(yè)績(jī)差距這么大？一季度主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)首尾相差90% 兩毛基、三毛基仍在

　　財(cái)聯(lián)社4月1日訊（記者吳雨其）2025年一季度已然收官，A股市場(chǎng)在政策預(yù)期博弈與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的反復(fù)拉鋸中震蕩前行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，主動(dòng)權(quán)益類基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金）年內(nèi)平均收益率分化明顯，首尾差距已超90個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管部分重倉(cāng)科技賽道如AI產(chǎn)業(yè)鏈等的基金逆勢(shì)斬獲超額收益，但市場(chǎng)整體波動(dòng)加劇的背景下，兩毛基、三毛基陣營(yíng)仍未明顯縮容，共有18只，超過80只產(chǎn)品凈值低于0.5元。這場(chǎng)始于市場(chǎng)牛熊切換的“凈值保衛(wèi)戰(zhàn)”，在一季度末仍未見終章。

　　主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)回暖，八成獲正收益

　　年初以來，市場(chǎng)風(fēng)格在紅利防御與科技成長(zhǎng)間快速輪動(dòng)。以煤炭、石油為代表的傳統(tǒng)高股息資產(chǎn)走弱，另一面，以算力、光模塊等AI產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分賽道持續(xù)走強(qiáng)，成為主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)分化的核心變量。

　　整體來看，全市場(chǎng)具可比數(shù)據(jù)的主動(dòng)權(quán)益類基金共4537只，3609只產(chǎn)品今年以來獲得正收益，占比接近八成。主動(dòng)權(quán)益類基金平均收益率（加權(quán)平均）達(dá)到13%。其中，共有5只產(chǎn)品收益超過50%，105只產(chǎn)品收益超過20%。主動(dòng)收益類基金總體回暖，全市場(chǎng)基金年內(nèi)業(yè)績(jī)前二十排行榜中，主動(dòng)權(quán)益類基金便占到了十九席。

　　具體來看，閆思倩管理的鵬華碳中和主題獲得今年以來主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)冠軍，凈值增長(zhǎng)率達(dá)到65.16%，為斷層第一，同時(shí)也奪下年內(nèi)全產(chǎn)品業(yè)績(jī)榜首。居第二位的是張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選，凈值增長(zhǎng)率為57.12%。此外，平安先進(jìn)制造主題、前海開源嘉鑫、中航趨勢(shì)領(lǐng)航等產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率均超過50%。

　　細(xì)查年內(nèi)收益領(lǐng)先的多只產(chǎn)品，業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的基金主要分為三類：

　　一是重倉(cāng)機(jī)器人板塊的基金：截至去年四季度末，鵬華碳中和主題、前海開源嘉鑫、永贏先進(jìn)制造智選等業(yè)績(jī)居前的基金前十大重倉(cāng)股集中于機(jī)器人概念股，相關(guān)持倉(cāng)超過七成，相關(guān)持倉(cāng)顯著推動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　二是北交所主題基金：今年以來，北交所主題基金表現(xiàn)尤為亮眼。如中信建投北交所精選兩年定開、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率超過40%，萬(wàn)家北交所慧選兩年定期開放的收益率為34.26%。

　　三是科技與港股雙輪驅(qū)動(dòng)的基金：部分基金通過重倉(cāng)科技領(lǐng)域并精準(zhǔn)挖掘港股大牛股，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁反彈。這類基金在科技板塊的布局與港股市場(chǎng)的估值修復(fù)中捕捉到顯著收益。如中銀港股通醫(yī)藥、鵬華滬深港新興成長(zhǎng)等。

　　業(yè)績(jī)分化大，首尾相差90個(gè)百分點(diǎn)

　　在主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)回暖的另一面，年內(nèi)仍有多只產(chǎn)品收益告負(fù)，首尾業(yè)績(jī)分化較大，相差超過90個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年以來業(yè)績(jī)倒數(shù)第一的是金梓才管理的財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選，凈值跌幅為25.53%，不僅如此，同是金梓才管理財(cái)通價(jià)值動(dòng)量、財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有、財(cái)通智慧成長(zhǎng)、財(cái)通多策略福鑫、財(cái)通景氣甄選一年持有，凈值跌幅均超過20%，他管理的財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)也跌去14.85%。

　　值得一提的是，金梓才管理的5只基金在2024年躋身主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜單前十位，今年卻業(yè)績(jī)墊底。

　　重倉(cāng)股來看，截至去年四季度，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選同樣重倉(cāng)了科技股，前十大重倉(cāng)股分別是萬(wàn)辰集團(tuán)、生益電子、寒武紀(jì)-U、滬電股份、德科立、新易盛、金盤科技、中際旭創(chuàng)、三只松鼠、海瀾之家。其中，生益電子年內(nèi)股價(jià)下跌23.15%、滬電股份、新易盛下跌超過17%、德科立跌去35.38%、中際旭創(chuàng)、三只松鼠跌超20%，寒武紀(jì)-U、金盤科技年內(nèi)均有下跌。

　　除此之外，部分年內(nèi)業(yè)績(jī)較差的產(chǎn)品在去年四季度同樣重倉(cāng)科技賽道，如國(guó)聯(lián)安科技動(dòng)力、國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、德邦鑫星價(jià)值、先鋒聚元等等。

　　另一方面，以煤炭、石油為代表的傳統(tǒng)高股息資產(chǎn)走弱，推動(dòng)重倉(cāng)該領(lǐng)域的主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)業(yè)績(jī)不佳。如國(guó)聯(lián)成長(zhǎng)優(yōu)選、萬(wàn)家精選、萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略等。

　　兩毛基、三毛基仍在

　　主動(dòng)權(quán)益類基金逐漸回暖下，那些凈值僅有0.2元、0.3元的產(chǎn)品仍頑固存在。

　　截至目前，兩毛基、三毛基（基金凈值少于0.4元）共有18只，其中，由何肖頡管理的工銀核心價(jià)值，最新凈值僅剩0.2638元，基金規(guī)模仍有40.53億元。兩毛基還有中銀持續(xù)增長(zhǎng)、華泰柏瑞盛世中國(guó)、中海優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，基金凈值分別為0.2878元、0.2891元、0.2922元。

　　三毛基還有14只，包括國(guó)泰金鼎價(jià)值精選、國(guó)泰金龍行業(yè)精選、華泰柏瑞遠(yuǎn)見智選等等。

　　從規(guī)模上看，部分兩毛、三毛基規(guī)模已跌至1億元以下淪為迷你基金，如永贏新能源智選，合計(jì)規(guī)模僅剩0.25億元，上銀科技驅(qū)動(dòng)雙周定期可贖回、招商資管智選成長(zhǎng)合計(jì)規(guī)模分別為0.51億元、0.83億元。

　　業(yè)績(jī)方面，一些凈值在0.5元以下的產(chǎn)品，今年以來逐漸回血，舉例來看，凈值僅剩0.3570元的前海開源公共衛(wèi)生主題精選，今年以來凈值增長(zhǎng)率為13.15%，凈值為0.4061元的民生加銀醫(yī)藥健康，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)10.41%。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：都買科技為何業(yè)績(jī)差距這么大？一季度主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)首尾相差90%，兩毛基、三毛基仍在)

(責(zé)任編輯：65)