去年公募商品期貨基金收益“兩正兩負(fù)”

　　3月31日，公募商品基金2024年年報(bào)披露完畢。從國投瑞銀白銀期貨（LOF）、建信易盛能源化工期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF和華夏飼料豆粕期貨ETF四只公募商品期貨基金的2024年年報(bào)來看，大成有色金屬期貨ETF和國投瑞銀白銀期貨（LOF）實(shí)現(xiàn)凈值正增長，其他兩只基金凈值均出現(xiàn)下滑。

　　期貨日報(bào)記者查閱上述四只基金年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2024年，大成有色金屬期貨ETF凈值增長率為6.15%，國投瑞銀白銀期貨（LOF）A類份額凈值增長率為15.42%，C類份額凈值增長率為14.96%。而建信易盛能源化工期貨ETF凈值增長率為-12.15%，華夏飼料豆粕期貨ETF凈值增長率為-16.81%。

　　商品期貨基金與相關(guān)品種的指數(shù)表現(xiàn)掛鉤，與商品期貨行情聯(lián)系緊密。國投瑞銀白銀期貨（LOF）年報(bào)稱，2024年，貴金屬在多重利好推動下繼續(xù)上漲。與此同時(shí)，白銀創(chuàng)下近十年新高，以倫敦白銀現(xiàn)貨為例，2024年3月至5月迎來一波主升浪，隨后進(jìn)入高位震蕩階段，9月在美聯(lián)儲降息后，白銀重拾上漲勢頭，并在11月美國大選前夕達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。去年倫敦白銀現(xiàn)貨上漲約21.5%，內(nèi)盤方面現(xiàn)貨白銀上漲24.8%。作為追蹤白銀期貨主力合約走勢的工具型產(chǎn)品，該基金日常持有的白銀期貨合約價(jià)值基本維持在100%左右，保證金以外的資金按要求以流動性管理為主，力爭保持對相關(guān)合約的緊密跟蹤。

　　大成有色金屬期貨ETF業(yè)績基準(zhǔn)為上期有色金屬期貨價(jià)格指數(shù)（IMCI）。2024年，在紛繁復(fù)雜的大環(huán)境下，IMCI呈低位盤整（1—2月）、大幅上漲（3—5月）、大幅回調(diào)（6—8月）、再度上漲（9月）、再次回調(diào)（10—12月）的錯(cuò)綜格局。受此影響，報(bào)告期內(nèi)上期有色金屬期貨價(jià)格指數(shù)上漲6.98%，但振幅高達(dá)25.73%。成分商品中銅、鋁、鉛、鋅、錫5個(gè)品種上漲，其中鋅漲幅超17%、錫漲幅超15%、銅漲幅7%，三者位居前列。

　　值得投資者注意的是，有色大宗商品期貨價(jià)格與股票權(quán)益市場的相關(guān)性在去年有較大提升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年，大成有色ETF凈值較2023年年末上漲6.15%，同期滬深300指數(shù)上漲14.68%，上證50指數(shù)上漲15.42%，中證500指數(shù)上漲5.46%，中證1000指數(shù)上漲1.2%。其年報(bào)認(rèn)為，這一變化可能與去年9月底國內(nèi)密集出臺的相關(guān)政策有較大關(guān)系。

　　建信易盛能源化工期貨ETF跟蹤的易盛鄭商所能源化工指數(shù)A，去年下跌12.50%，其中甲醇表現(xiàn)強(qiáng)于PTA和玻璃。具體來看，去年上半年，易盛鄭商所能源化工指數(shù)A呈現(xiàn)震蕩走勢，整體波動幅度不大，指數(shù)小幅下跌0.16%；到了三季度，受宏觀情緒走弱以及成本端原油下跌等因素影響，指數(shù)創(chuàng)2023年以來新低；去年9月下旬國內(nèi)宏觀政策利好集中釋放，帶動權(quán)益和商品市場反彈，但能化商品基本面實(shí)質(zhì)性改善仍需時(shí)間驗(yàn)證，在一定程度上壓制了指數(shù)的上行空間，指數(shù)進(jìn)入窄幅盤整階段。

　　華夏飼料豆粕期貨ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為大連商品交易所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)。截至2024年年末，該指數(shù)成分標(biāo)的為豆粕2505合約。該基金在報(bào)告中介紹，2024年宏觀方面全年出口數(shù)據(jù)相對亮眼，而內(nèi)需消費(fèi)相對疲軟。與此同時(shí)，市場方面，去年1月，由于巴西旱區(qū)降雨及USDA報(bào)告偏空，豆粕市場呈現(xiàn)下跌走勢，豆粕價(jià)格整體偏弱運(yùn)行；2月以來，豆粕市場整體企穩(wěn)回升，需求端受春節(jié)前后需求大增影響，豆粕成交上升，庫存下降，補(bǔ)貨需求增加，供給端2—3月進(jìn)口大豆到港預(yù)期下降，供給預(yù)期偏緊，市場呈現(xiàn)反彈態(tài)勢；進(jìn)入6月，由于新一季美豆播種進(jìn)度順利且產(chǎn)區(qū)天氣良好，市場對未來產(chǎn)量產(chǎn)生較好預(yù)期，豆粕價(jià)格受此影響再度轉(zhuǎn)跌，豆粕市場整體走出“倒N型”走勢。

（文章來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：去年公募商品期貨基金收益“兩正兩負(fù)”)

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