誰抄了醫(yī)藥的底？國家隊、年金和養(yǎng)老金逆勢加倉 基金經理看好創(chuàng)新藥三年以上大行情

　　4月伊始，創(chuàng)新藥繼續(xù)霸屏。板塊有多強勢呢？

　　4月1日，醫(yī)藥相關主題ETF幾乎包攬了全市場ETF漲幅榜前70名，和此前僅創(chuàng)新藥上漲不同，醫(yī)藥板塊迎來了普漲，包括中藥、醫(yī)療器械均有超2%的漲幅，港股創(chuàng)新藥相關ETF大漲超7%。

　　當晚更新凈值后，包含了主動權益基金的所有產品中，依然是醫(yī)藥主題基金領跑，全市場單日漲幅超過3%的基金有262只，其中醫(yī)藥主題為152只，占比超過58%；而漲幅超過5%的基金中，全市場有50只，醫(yī)藥主題為36只，占比超7成。

　　沉寂了4年之久，醫(yī)藥板塊此次爆發(fā)有兩個明顯的特點：

　　一是DeepSeek引發(fā)AI+醫(yī)藥之后，市場上沒有明確時間催化，但是創(chuàng)新藥板塊依然持續(xù)大幅走強；

　　二是創(chuàng)新藥主題發(fā)起一輪強勢上漲后，并沒有伴隨科技板塊的調整而偃旗息鼓，反而向整個醫(yī)藥板塊擴散。

　　今年以來，恒生醫(yī)藥板塊漲幅（30.29%）已經超過恒生科技（21.45%），難怪有投資者調侃，現在看醫(yī)藥基金經理又感覺眉清目秀了。

　　從剛剛披露的2024年公募基金年報來看，混合股基連續(xù)對醫(yī)藥板塊減倉，但是對創(chuàng)新藥加倉約1個BP。誰在醫(yī)藥的“至暗時刻”出手？跟隨公募2024年報挖掘一下。

　　國家隊、年金、養(yǎng)老金逆勢加倉

　　借道ETF，國家隊、企業(yè)年金、養(yǎng)老金在2024年對醫(yī)藥板塊“越跌越買”。

　　2024年底，國家隊兩個單一資管計劃的出現在易方達滬深300醫(yī)療衛(wèi)生ETF和永贏中證全指醫(yī)療器械ETF的前十大持有人行列。

　　2024年四季度，中央匯金通過“華夏基金—中央匯金資管單一資產管理計劃”對易方達滬深300醫(yī)療衛(wèi)生ETF增持了0.25億份，同時通過“易方達基金—匯金資管單一資產管理計劃”增持了3.1份額，增持比例0.35%。

　　另一個被國家隊增持的是永贏中證全指醫(yī)療器械ETF，2024年四季度，匯金通過“華夏基金—匯金資管單一資產管理計劃”新進該基金前十大持有人，年報披露顯示，新進3772.02萬份，持有市值1829.05萬元。

　　再看年金，工銀、富國和易方達旗下三只醫(yī)療主題ETF被年金、養(yǎng)老金產品“抱團”。

　　2024年8月上市的工銀科創(chuàng)板生物在當年年底前十大持有人“大換血”，獲得中國銀行企業(yè)年金計劃、長江養(yǎng)老保險上海企業(yè)年金過渡計劃、工銀瑞信添?；旌闲宛B(yǎng)老金產品、以及工商銀行企業(yè)年金計劃、江蘇省拾壹號職業(yè)年金計劃的組團買入，占據了5個席位。

　　在富國恒生港股通醫(yī)療保健ETF中，富國福強股票型養(yǎng)老金產品小幅加倉，而中國銀河企業(yè)年金計劃則小幅減倉。值得注意的是，國壽在2024年四季度大手筆增持1億份該基金，一躍成為第一大持有人。

　　工商銀行企業(yè)年金在2024年四季度小幅加倉了易方達中證港股通醫(yī)療衛(wèi)生ETF，工銀瑞信添頤養(yǎng)老金產品和中國銀行企業(yè)年金計劃則保持倉位未動。

　　越漲越賣，ETF近一周凈流入出超25億元

　　醫(yī)藥板塊大漲，基金凈值有所修復，不少投資者選擇了獲利離場。

　　以4月1日來看，全市場醫(yī)藥主題ETF凈流出11億元，尤其是漲幅更好的恒生醫(yī)療板塊，恒生醫(yī)療保健ETF凈流出4億元，滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、中證醫(yī)療ETF凈流出超2億元。

　　拉長一周來看，多數醫(yī)藥主題ETF也是呈現凈流出的狀態(tài)，3月24日至4月1日區(qū)間內，恒生醫(yī)療保健ETF凈流出超21.5億元，滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF凈流出超5億元。

　　不過，和ETF資金明顯的“越漲越賣”不同，投資者對主動基金的態(tài)度則有較大的分歧，不少主動基金經理管理的產品表現出比ETF更強的彈性，也有不少投資者選擇加倉。

　　基金經理喊話：看好創(chuàng)新藥三年以上的大行情投資機會

　　4月2日，A股窄幅震蕩，兩市成交額自去年924以來二度跌破萬億元，市場熱點雜亂，醫(yī)藥略有調整，如何看待接下來的行情？醫(yī)藥基金經理們給出及時分析。

　　平安醫(yī)藥精選基金經理周思聰直言當下的波動，她表示，創(chuàng)新藥和AI、機器人等板塊一樣，受到流動性、市場風險偏好的影響較大，同時投資情緒上也受外圍地緣政治、美聯儲態(tài)度的影響，因此還是存在波動和回調的風險。

　　她同時指出，2025年創(chuàng)新藥行情的回調和波動預計會小于前幾年。由于今年幾乎全部的A股H股公司都有望進入醫(yī)保放量階段，當前披露的年報來看，超預期和提前實現盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)較多，當前正處于醫(yī)藥國際大會窗口期，今年全球70%左右的亮眼數據都來自中國企業(yè)的貢獻，創(chuàng)新藥企業(yè)將陸續(xù)步入盈利期，行業(yè)的高景氣度將直接反映到報表上。長期來看，持續(xù)看好創(chuàng)新藥行業(yè)為期三年以上的大行情投資機會。

　　金信基金也認為，今年以來AI醫(yī)療、消費醫(yī)療、創(chuàng)新藥等細分領域各有階段性的表現，行業(yè)正在不斷地積小勝，重新吸引投資者的關注。伴隨行業(yè)政策邊際改善及市場情緒逐漸修復，醫(yī)藥板塊有望迎來業(yè)績和估值的雙重提升。

　　“在承壓多年后，政策支持、創(chuàng)新驅動疊加需求共振，2025年的醫(yī)藥行業(yè)正站在新的發(fā)展起點上?！比A商醫(yī)藥消費精選混合基金經理孫蔚指出，隨著創(chuàng)新藥及其產業(yè)鏈在全球話語權的提升和AI 技術帶來的變革，看好創(chuàng)新藥公司的底部反轉。此外，她格外強調，AI 醫(yī)療方面，中國擁有龐大且未被充分滿足的醫(yī)療需求以及優(yōu)質的醫(yī)療數據，AI 醫(yī)療應用有望在2025年全面加速。

（文章來源：財聯社）

(原標題：誰抄了醫(yī)藥的底？國家隊、年金和養(yǎng)老金逆勢加倉，基金經理看好創(chuàng)新藥三年以上大行情)

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