易方達(dá)裕如混合A：2024年利潤(rùn)2757.41萬元 凈值增長(zhǎng)率10.23%

　　AI基金易方達(dá)裕如混合A（001136）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤(rùn)2757.41萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.1049元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為10.23%，截至2024年末，基金規(guī)模為2.24億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月2日，單位凈值為1.354元。基金經(jīng)理是李一碩，目前管理17只基金近一年均為正收益。其中，截至4月2日，易方達(dá)裕如混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)6.21%；易方達(dá)安源中短債債券C最低，為1.86%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，如果經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的宏觀背景未來繼續(xù)維持，在低利率環(huán)境下，債券市場(chǎng)的定價(jià)邏輯可能更多被市場(chǎng)資金面、供需關(guān)系或估值等因素所主導(dǎo)。對(duì)于投資管理人而言，需要關(guān)注債券市場(chǎng)出現(xiàn)的一些結(jié)構(gòu)性變化。

　　首先，收益率曲線形態(tài)可能面臨長(zhǎng)期平坦化的局面。短端方面，受制于銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的季節(jié)性波動(dòng)，疊加目前銀行等金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端壓力偏高，資金利率的不確定性顯著提高，可能在很多階段都將維持緊平衡的狀況；而在“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象持續(xù)的背景下，長(zhǎng)端利率又難以出現(xiàn)幅度較大的調(diào)整，這就使得期限利差中樞將有所下降。

　　其次，低利率環(huán)境下市場(chǎng)波動(dòng)率可能加大。2024年以來，隨著各個(gè)期限收益率創(chuàng)出歷史新低，債券市場(chǎng)進(jìn)入到了一個(gè)歷史上未曾出現(xiàn)過的估值區(qū)間。票息是債券長(zhǎng)期而言最主要的收益來源，票息保護(hù)的降低可能導(dǎo)致市場(chǎng)整體脆弱性提高。

　　最后，資產(chǎn)流動(dòng)性的價(jià)值將有所提升。在瞬息萬變的市場(chǎng)環(huán)境下，流動(dòng)性高的債券品種才能滿足資管類機(jī)構(gòu)敏捷的交易需求。尤其是如果債券市場(chǎng)未來出現(xiàn)階段性的調(diào)整，靈活的組合結(jié)構(gòu)將更加重要。

　　截至4月2日，易方達(dá)裕如混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為0.09%，位于同類可比基金91/155；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為1.67%，位于同類可比基金56/155；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為6.21%，位于同類可比基金35/155；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.40%，位于同類可比基金43/154。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.5008，位于同類可比基金27/153。

　　截至4月2日，基金近三年最大回撤為5.38%，同類可比基金排名85/151。單季度最大回撤出現(xiàn)在2023年四季度，為3.73%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為16.3%，同類平均為18.51%。2024年三季度末基金達(dá)到22.97%的最高倉(cāng)位，2018年末最低，為2.89%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為2.24億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)3626戶，合計(jì)持有1.65億份。其中管理人員工持有239.84萬份，占比1.45%，機(jī)構(gòu)持有份額占比75.08%，個(gè)人投資者占比24.92%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約52.53%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2024年末，基金十大重倉(cāng)股分別是招商銀行、福耀玻璃、美的集團(tuán)、海螺水泥、海爾智家、山金國(guó)際、中國(guó)建筑、陜西煤業(yè)、北新建材、星宇股份。

　　核校：沈楠

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：易方達(dá)裕如混合A：2024年利潤(rùn)2757.41萬元 凈值增長(zhǎng)率10.23%)

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