成立以來(lái)虧約46％，某基金一產(chǎn)品收益排名墊底

　　近期，隨著2024年基金年報(bào)陸續(xù)披露，基金產(chǎn)品年度數(shù)據(jù)浮出水面。

　　由劉亮管理的長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A（009778），在2024年實(shí)現(xiàn)13.31%收益，低于同期滬深300指數(shù)14.68%的漲幅。

　　截至2025年4月3日，這只主打“消費(fèi)升級(jí)”概念的基金成立以來(lái)累計(jì)凈值跌45.96%，近三年最大回撤達(dá)69.47%。

　　份額凈值跌至約0.5元

　　累計(jì)凈值增長(zhǎng)率是評(píng)估基金長(zhǎng)期盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，會(huì)更全面反映基金的歷史業(yè)績(jī)。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，2022年到2024年，長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A的基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率分別為-50.54%、-56.45%、-36.88%；長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合C的基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率分別為-51.75%、-57.27%、-37.70%。

　　一般而言，基金的初始凈值通常為1元。若凈值數(shù)值低于1元，則說(shuō)明基金成立以來(lái)累計(jì)虧損。

　　從凈值上看，截至2024年底，長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A和長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合C下降到了0.4720元和0.4604元。兩只產(chǎn)品份額凈值均跌破0.5元關(guān)口，這也意味著產(chǎn)品虧損超50%。

　　截至2025年4月3日，長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A凈值約為0.5。若投資者在2021年以1元初始凈值認(rèn)購(gòu)1萬(wàn)元，當(dāng)前市值僅剩約5000元。

　　劉亮是復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士，現(xiàn)任長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合型證券投資基金及長(zhǎng)信多利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　其職業(yè)軌跡顯示，她于2013年7月以研究員身份加入長(zhǎng)信基金，2015年6月轉(zhuǎn)投上投摩根基金繼續(xù)深耕研究；2017年5月重返長(zhǎng)信基金，歷任研究發(fā)展部基金經(jīng)理助理、長(zhǎng)信恒利優(yōu)勢(shì)混合型基金經(jīng)理，2021年6月30日起執(zhí)掌長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合基金。

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，劉亮管理的長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A自其2021年6月30日接管以來(lái)任期回報(bào)率為-50.81%，遠(yuǎn)超同類平均值-16.33%。

　　而該產(chǎn)品成立以來(lái)累計(jì)凈值跌幅達(dá)45.96%，在同類排名中居行業(yè)尾部。同期消費(fèi)主題基金平均累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為-12.3%，該基金A類份額跌幅達(dá)行業(yè)平均水平的3.7倍。

　　“重規(guī)模、保業(yè)績(jī)”

　　為什么業(yè)績(jī)“差得全面”，劉亮卻依然穩(wěn)定管理產(chǎn)品三年之久？事實(shí)上，長(zhǎng)信基金對(duì)基金經(jīng)理的考核機(jī)制被指“重規(guī)模、輕業(yè)績(jī)”。

　　劉亮管理的長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A規(guī)模長(zhǎng)期徘徊在1.2億—1.3億元區(qū)間，未顯著縮水。

　　一位公募業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露：“部分基金公司為追求管理費(fèi)收入，默認(rèn)基金經(jīng)理‘保規(guī)模’，即便業(yè)績(jī)差，只要規(guī)模穩(wěn)定，薪酬影響有限?！?/p>

　　而如果在這種機(jī)制下，劉亮等基金經(jīng)理即便任期回報(bào)為負(fù)，仍可憑借規(guī)模貢獻(xiàn)獲得高薪，投資者卻需承擔(dān)巨額虧損。

　　此外，盡管長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A規(guī)模勉強(qiáng)維持在1.2億元（避免觸發(fā)5000萬(wàn)元清盤線），但2024年年報(bào)顯示，其機(jī)構(gòu)持有比例極低，僅占比0.6%，而個(gè)人投資者則高達(dá)99.4%，散戶成為主要“接盤者”。

　　針對(duì)產(chǎn)品長(zhǎng)期虧損、高管薪酬與投資者回報(bào)嚴(yán)重脫鉤等問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者4月1日向長(zhǎng)信基金發(fā)送采訪函，未獲回復(fù)；4月2日，記者致電公司總機(jī)，工作人員僅記錄聯(lián)系方式。截至發(fā)稿，未獲任何回應(yīng)。

　　公開資料顯示，長(zhǎng)信基金成立于2003年，注冊(cè)資本1.65億元，股東包括長(zhǎng)江證券股份有限公司、上海海欣集團(tuán)股份有限公司、武漢鋼鐵有限公司等。目前，長(zhǎng)信基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，長(zhǎng)江證券股份有限公司占44.55%、上海海欣集團(tuán)股份有限公司占31.21%、武漢鋼鐵有限公司占15.15%、上海彤勝投資管理中心（有限合伙）占4.55%、上海彤駿投資管理中心（有限合伙）占4.54%。

　　揭秘公募基金評(píng)價(jià)體系

　　4月3日，《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪多家大、中、小型公募基金發(fā)現(xiàn)，行業(yè)對(duì)基金經(jīng)理的考核普遍呈現(xiàn)“既要規(guī)模，又要業(yè)績(jī)”的雙重導(dǎo)向。盡管基金公司聲稱以“三年以上中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)”為核心考核指標(biāo)，但實(shí)際操作中，規(guī)模指標(biāo)仍占較高權(quán)重。

　　一位中型公募人士坦言：“若產(chǎn)品規(guī)模驟降，即便業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，基金經(jīng)理也可能面臨降薪或調(diào)崗?！?/p>

　　記者采訪獲悉，若基金經(jīng)理業(yè)績(jī)持續(xù)不佳，雖不會(huì)直接受處罰，但獎(jiǎng)金等薪酬將受顯著影響。多家機(jī)構(gòu)明確，考核重點(diǎn)包括產(chǎn)品收益、回撤控制、勝率表現(xiàn)等，且“薪酬績(jī)效與所管產(chǎn)品業(yè)績(jī)嚴(yán)格掛鉤”。即便規(guī)模穩(wěn)定，業(yè)績(jī)差仍會(huì)導(dǎo)致收入縮水。在部分中小型公司中，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)墊底的基金經(jīng)理甚至面臨“丟飯碗”風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，部分機(jī)構(gòu)已嘗試改革評(píng)價(jià)機(jī)制。例如，有公募基金引入“投資者真實(shí)回報(bào)率”指標(biāo)，要求基金經(jīng)理跟投所管產(chǎn)品，并將考核結(jié)果與投資者回報(bào)深度綁定。

　　一家基金公司內(nèi)部人士透露，其考核體系“以中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向，統(tǒng)籌分析產(chǎn)品累計(jì)盈虧、管理年限及研究貢獻(xiàn)，并嚴(yán)格執(zhí)行主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理全額跟投制度”。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：成立以來(lái)虧約46％，某基金一產(chǎn)品收益排名墊底)

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