易米開鑫價(jià)值優(yōu)選混合A：2024年換手率為40.25%

　　AI基金易米開鑫價(jià)值優(yōu)選混合A（015663）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤(rùn)643.78萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0631元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為6.1%，截至2024年末，基金規(guī)模為7807.49萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至4月3日，單位凈值為1.133元?；鸾?jīng)理是包麗華，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至4月3日，易米開鑫價(jià)值優(yōu)選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)14.65%；易米鑫選品質(zhì)混合A最低，為13.26%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，展望后續(xù)，當(dāng)國債收益率進(jìn)入1.5%時(shí)代，個(gè)人有幾個(gè)大方向的判斷：（1）固收資產(chǎn)的蜜月期逐步進(jìn)入尾聲，其收益回撤比、夏普比率將會(huì)明顯下降。也即，估值帶來的資本利得釋放空間已顯逼仄；（2）對(duì)于不得不在國內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置的資金來說，將會(huì)更加明顯的從純固收向“固收+”傾斜，未來不得不向波動(dòng)“要收益”了；（3）“+”的策略有多種，紅利是當(dāng)仁不讓的主流方法，但即使是紅利，未來也可能面臨分化和波動(dòng)率加大的局面。股息收益率并非到期收益率，股息收益率≥到期收益率的隱含前提是企業(yè)終值≥現(xiàn)值，以及，未來從平均值角度，企業(yè)自由現(xiàn)金流≥紅利。因此，現(xiàn)有的不少紅利標(biāo)簽股在質(zhì)量上良莠不齊，也有不少真紅利股或者成長(zhǎng)中的未來紅利股還未被充分定價(jià)。

　　從這一點(diǎn)來說，我們自下而上擇價(jià)質(zhì)（高自由現(xiàn)金流回報(bào)率）雙優(yōu)個(gè)股納入組合的方式是契合“百年未有之大變局”時(shí)代投資脈絡(luò)的。對(duì)這些個(gè)股的投資猶如播種，對(duì)每一粒種子都精挑細(xì)選，反復(fù)論證，在性價(jià)比最高的時(shí)候栽種，之后緊密觀察跟蹤，靜待花開。如今，我們組合中的部分種子已然盛開，部分正結(jié)出花骨朵，也有部分還在沉睡，尚未萌芽。整個(gè)組合來看，還未能體現(xiàn)出令人足夠滿意的收益率，這也意味著后續(xù)反而存在期待空間?？傊?，我們依然會(huì)堅(jiān)持一直以來的投資原則--不判斷市場(chǎng)短期漲跌，不判斷風(fēng)格、行業(yè)輪動(dòng)，把投研精力聚焦在優(yōu)質(zhì)“自由現(xiàn)金流”個(gè)股上。

　　截至4月3日，易米開鑫價(jià)值優(yōu)選混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為11.07%，位于同類可比基金109/536；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為1.26%，位于同類可比基金242/536；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為14.65%，位于同類可比基金143/532。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月28日，基金成立以來夏普比率為0.6022。

　　截至4月3日，基金成立以來最大回撤為21.59%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為11.26%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來平均股票倉位為88.84%，同類平均為83.34%。2024年一季度末基金達(dá)到94.48%的最高倉位，2022年末最低，為62.29%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為7807.49萬元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)1475戶，合計(jì)持有7482.51萬份。其中管理人員工持有64.66萬份，占比0.86%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.03%，個(gè)人投資者占比99.70%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約40.25%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，且持股標(biāo)的較為穩(wěn)定，近2年前十大重倉股集中度長(zhǎng)期超過60%。截至2024年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、快手-W、天壇生物、香港交易所、五糧液、青島啤酒股份、分眾傳媒、麗珠醫(yī)藥。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：易米開鑫價(jià)值優(yōu)選混合A：2024年換手率為40.25%)

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