泰康產業(yè)升級混合A：2024年換手率達609.37%

　　AI基金泰康產業(yè)升級混合A（006904）披露2024年年報，2024年基金利潤2386.11萬元，加權平均基金份額本期利潤0.1403元。報告期內，基金凈值增長率為10.48%，截至2024年末，基金規(guī)模為2.91億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至4月3日，單位凈值為1.749元。基金經理是薛小波，目前管理3只基金近一年均為正收益。其中，截至4月3日，泰康優(yōu)勢精選三年持有期混合近一年復權單位凈值增長率最高，達15.6%；泰康創(chuàng)新成長混合A最低，為15.13%。

　　基金管理人在年報中表示，權益整體方面，對于 2025 年的市場，我們認為中性偏樂觀。從影響資本市場的幾個維度來看：1）宏觀基本面方面，在制造業(yè)產能相對過剩和出口存在貿易戰(zhàn)的背景下，預計 2025 年實際 GDP增速在 4.8%左右，市場對中國經濟的關注點會放在國內需求上。2024 年 CPI 和 PPI 還都是負增長，2025 年能否轉正仍存在不確定性，這也會影響到上市公司的盈利水平，預期 2025 年上市公司的盈利增速相比 2024 年略有增長。對股票投資而言，尋找結構性機會比總量更為重要。

　　2）政策方面對股市是偏正面，貨幣政策和財政政策明確轉向寬松，貨幣政策要關注后續(xù)的降息節(jié)奏和力度，財政政策則要關注后續(xù)的力度和發(fā)力的方向。政策對 2025 年的市場影響會比較大，一方面經濟的增長需要政策發(fā)力，另一方面估值的提升也要靠政策發(fā)力。當前市場 PE 估值處于歷史均值水平附近，PB 處于歷史偏低估水平，無風險利率下降、科技發(fā)展和部分行業(yè)的困境反轉，有望帶動市場整體估值水平的提升?？萍及l(fā)展、內需消費和困境反轉等方向都有值得期待的地方，我們將懷著偏樂觀的心態(tài)去積極挖掘投資機會。

　　3）過去三年我們經歷了經濟過熱期和衰退期，所以風格上有利于上游資源板塊和高股息的大盤價值板塊。預計 2025 年市場風格方面并非一種風格貫穿全年。在貨幣寬松的背景下，預計 2025 年風格會更有利于自身景氣度高的科技成長方向；如果未來內需刺激政策持續(xù)發(fā)力，則也會有利于消費為主的大盤成長風格；而在市場對未來悲觀預期的時候高股息大盤價值風格占優(yōu)。

　　4）2025 年主要看好四個方向：科技成長、內需消費、非美出口和高股息。2025 年貿易戰(zhàn)力度、刺激政策強度、刺激政策節(jié)奏、刺激政策方向和宏觀景氣度等因素都會對市場走勢和方向產生影響，在預判的同時更要做好應對。我們將在不同的情境下，圍繞看好的方向，在市場波動中進一步優(yōu)化投資組合，優(yōu)選潛在投資回報率更高的標的。

　　5）風險方面需要持續(xù)跟蹤國內經濟景氣度、國內外宏觀政策、海外市場和地緣風險。

　　截至4月3日，泰康產業(yè)升級混合A近三個月復權單位凈值增長率為10.94%，位于同類可比基金125/646；近半年復權單位凈值增長率為6.80%，位于同類可比基金167/646；近一年復權單位凈值增長率為15.59%，位于同類可比基金177/639；近三年復權單位凈值增長率為1.67%，位于同類可比基金85/488。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.3986，位于同類可比基金68/488。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為32.05%，同類可比基金排名403/492。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為25.21%。

　　據定期報告數(shù)據統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為90.07%，同類平均為84.97%。2021年末基金達到93.96%的最高倉位，2019年三季度末最低，為79.5%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為2.91億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計2851戶，合計持有1.76億份。其中管理人員工持有590.7萬份，占比3.35%，機構持有份額占比31.83%，個人投資者占比68.17%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約609.37%，持續(xù)2年高于同類均值。

　　截至2024年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、順絡電子、羚銳制藥、中航光電、三星醫(yī)療、愷英網絡、北方華創(chuàng)、立訊精密、雅克科技、安集科技。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網）

(原標題：泰康產業(yè)升級混合A：2024年換手率達609.37%)

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