泰康優(yōu)勢精選三年持有期混合：2024年換手率達(dá)593.07%

　　AI基金泰康優(yōu)勢精選三年持有期混合（012294）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤3705.97萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0623元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為10.69%，截至2024年末，基金規(guī)模為3.87億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至4月3日，單位凈值為0.83元?；鸾?jīng)理是薛小波，目前管理3只基金近一年均為正收益。其中，截至4月3日，泰康優(yōu)勢精選三年持有期混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)15.6%；泰康創(chuàng)新成長混合A最低，為15.13%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，權(quán)益整體方面，對于2025年的市場，我們認(rèn)為中性偏樂觀。從影響資本市場的幾個(gè)維度來看：

　　1）宏觀基本面方面，在制造業(yè)產(chǎn)能相對過剩和出口存在貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，預(yù)計(jì)2025年實(shí)際GDP增速在4.8%左右，市場對中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)注點(diǎn)會放在國內(nèi)需求上。2024年CPI和PPI還都是負(fù)增長，2025年能否轉(zhuǎn)正仍存在不確定性，這也會影響到上市公司的盈利水平，預(yù)期2025年上市公司的盈利增速相比2024年略有增長。對股票投資而言，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會比總量更為重要。

　　2）政策方面對股市是偏正面，貨幣政策和財(cái)政政策明確轉(zhuǎn)向?qū)捤?，貨幣政策要關(guān)注后續(xù)的降息節(jié)奏和力度，財(cái)政政策則要關(guān)注后續(xù)的力度和發(fā)力的方向。政策對2025年的市場影響會比較大，一方面經(jīng)濟(jì)的增長需要政策發(fā)力，另一方面估值的提升也要靠政策發(fā)力。當(dāng)前市場PE估值處于歷史均值水平附近，PB處于歷史偏低估水平，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降、科技發(fā)展和部分行業(yè)的困境反轉(zhuǎn)，有望帶動市場整體估值水平的提升?？萍及l(fā)展、內(nèi)需消費(fèi)和困境反轉(zhuǎn)等方向都有值得期待的地方，我們將懷著偏樂觀的心態(tài)去積極挖掘投資機(jī)會。

　　3）過去三年我們經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)過熱期和衰退期，所以風(fēng)格上有利于上游資源板塊和高股息的大盤價(jià)值板塊。預(yù)計(jì)2025年市場風(fēng)格方面并非一種風(fēng)格貫穿全年。在貨幣寬松的背景下，預(yù)計(jì)2025年風(fēng)格會更有利于自身景氣度高的科技成長方向；如果未來內(nèi)需刺激政策持續(xù)發(fā)力，則也會有利于消費(fèi)為主的大盤成長風(fēng)格；而在市場對未來悲觀預(yù)期的時(shí)候高股息大盤價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)。

　　4）2025年主要看好四個(gè)方向：科技成長、內(nèi)需消費(fèi)、非美出口和高股息。2025年貿(mào)易戰(zhàn)力度、刺激政策強(qiáng)度、刺激政策節(jié)奏、刺激政策方向和宏觀景氣度等因素都會對市場走勢和方向產(chǎn)生影響，在預(yù)判的同時(shí)更要做好應(yīng)對。我們將在不同的情境下，圍繞看好的方向，在市場波動中進(jìn)一步優(yōu)化投資組合，優(yōu)選潛在投資回報(bào)率更高的標(biāo)的。

　　5）風(fēng)險(xiǎn)方面需要持續(xù)跟蹤國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度、國內(nèi)外宏觀政策、海外市場和地緣風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至4月3日，泰康優(yōu)勢精選三年持有期混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為11.14%，位于同類可比基金119/646；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.61%，位于同類可比基金170/646；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為15.60%，位于同類可比基金176/639；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.89%，位于同類可比基金80/488。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.4111，位于同類可比基金63/488。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為31.83%，同類可比基金排名403/492。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為26.72%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為90.38%，同類平均為84.97%。2021年末基金達(dá)到93.68%的最高倉位，2022年上半年末最低，為86.79%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為3.87億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)4772戶，合計(jì)持有4.96億份。其中管理人員工持有242.35萬份，占比0.49%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.00%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約593.07%，持續(xù)2年高于同類均值。

　　截至2024年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、順絡(luò)電子、羚銳制藥、愷英網(wǎng)絡(luò)、中航光電、三星醫(yī)療、北方華創(chuàng)、雅克科技、立訊精密、安集科技。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：泰康優(yōu)勢精選三年持有期混合：2024年換手率達(dá)593.07%)

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