嘉實資源精選股票A：2024年利潤3262.93萬元 凈值增長率10.21%

　　AI基金嘉實資源精選股票A（005660）披露2024年年報，2024年基金利潤3262.93萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.2205元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為10.21%，截至2024年末，基金規(guī)模為3.03億元。

　　該基金屬于標準股票型基金，長期投資于周期股票。截至4月3日，單位凈值為2.763元?；鸾?jīng)理是劉杰，目前管理8只基金。其中，截至4月3日，嘉實北交所精選兩年定期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達44.74%；嘉實資源精選股票A最低，為-5.96%。

　　基金管理人在年報中表示，基本金屬方面，銅的長期邏輯沒有變化，但在 2025 年更看好鋁。銅的總體邏輯維持不變，新能源的需求可能略有放緩，但電網(wǎng)、家電、電子等其他領(lǐng)域的需求仍能維持不錯增長。供給方面，上游資源供應(yīng)仍然偏緊，隨著資源緊缺，銅冶煉企業(yè)持續(xù)在減產(chǎn)，銅冶煉加工費屢創(chuàng)新低。

　　展望2025 年，銅的中樞價格仍然可能維持在 9000 美金以上。如果說銅屬于全球定價的商品，那鋁的定價更偏國內(nèi)市場，今年基本金屬更看好鋁。首先，鋁的長期增長中樞高于銅，和鋁的金屬屬性有關(guān)系，鋁可以替代很多材料，尤其是近兩年新能源汽車快速增長，帶來鋁需求持續(xù)提升；其次，2025 年新增供給開始收縮，兌現(xiàn)供給側(cè)約束的邏輯；最后，未來會兌現(xiàn)資源屬性，盈利分布從下游的電解鋁向中上游鋁土礦環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。如果疊加國內(nèi)后續(xù)政策可能超預(yù)期，鋁的價格更值得期待。站在資源的角度，鋁行業(yè)看好一體化公司。從組合操作來看，去年下半年一直在股價調(diào)整中增加一體化鋁公司的配置。

　　貴金屬里主要是黃金，之前對價格判斷顯然是太過于謹慎了，但股價判斷問題不大，在組合層面沒有失分。黃金的邏輯太過于宏大敘事，比判斷其他大宗商品都難，金融屬性在價格里占比太高。我們采取“弱者思維”以及“配置思路”，核心邏輯是不去賭價格進一步上漲，而是尋找這類資產(chǎn)的阿爾法公司，簡單說就是尋找未來能有低成本擴張產(chǎn)量的公司，組合里也做了相應(yīng)配置。

　　截至4月3日，嘉實資源精選股票A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.95%，位于同類可比基金3/10；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-7.58%，位于同類可比基金7/10；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-5.96%，位于同類可比基金7/10；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.26%，位于同類可比基金1/6。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.5902，位于同類可比基金1/6。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為25.27%，同類可比基金排名2/6。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為21.19%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為91.25%，同類平均為88.02%。2023年三季度末基金達到93.68%的最高倉位，2018年末最低，為21.37%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為3.03億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計1.74萬戶，合計持有1.15億份。其中管理人員工持有12.51萬份，占比0.11%，機構(gòu)持有份額占比14.67%，個人投資者占比85.33%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約129.18%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2024年末，基金十大重倉股分別是紫金礦業(yè)、杰瑞股份、金誠信、洛陽鉬業(yè)、中國神華、中國鋁業(yè)、招金礦業(yè)、西部礦業(yè)、陜西煤業(yè)、新集能源。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：嘉實資源精選股票A：2024年利潤3262.93萬元 凈值增長率10.21%)

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