合煦智遠(yuǎn)消費(fèi)主題股票發(fā)起式A：2024年利潤5.26萬元 凈值增長率4.49%

　　AI基金合煦智遠(yuǎn)消費(fèi)主題股票發(fā)起式A（007287）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤5.26萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0337元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為4.49%，截至2024年末，基金規(guī)模為172.23萬元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，長期投資于消費(fèi)股票。截至4月3日，單位凈值為1.122元?；鸾?jīng)理是楊志勇，目前管理2只基金。其中，截至4月3日，合煦智遠(yuǎn)金融科技指數(shù)(LOF)A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)33.6%；合煦智遠(yuǎn)消費(fèi)主題股票發(fā)起式A最低，為-0.32%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，證券市場方面，可能會(huì)出現(xiàn)分子分母共振、盈利與估值雙驅(qū)動(dòng)帶來的震蕩上行趨勢(shì)。首先，分子端（盈利）方面，政策紅利釋放（如設(shè)備更新、國產(chǎn)替代等）疊加全球 AI技術(shù)突破，科技制造（半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)器人等）、新能源（鋰電池、光伏）等產(chǎn)業(yè)鏈龍頭盈利增速或領(lǐng)先市場。

　　其次，分母端（估值）方面，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行（降息預(yù)期）降低貼現(xiàn)率，抬升市場整體估值中樞；伴隨外資流入、險(xiǎn)資增持等增量資金注入將進(jìn)一步支撐行情發(fā)展。

　　但從市場風(fēng)格角度來講，可能結(jié)構(gòu)性分化特征依然突出?？傮w看法是成長主線占優(yōu)，特別是 AI 應(yīng)用（算力、算法、終端）、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等題材可能持續(xù)發(fā)酵；另外順周期板塊也有輪動(dòng)表現(xiàn)機(jī)會(huì)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，有色（新能源金屬）、化工、建材等周期品存在階段性機(jī)會(huì)；此外，伴隨政策紅利釋放，“新國九條”深化資本市場改革，提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，形成核心資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，而并購重組等政策松綁或催生主題投資機(jī)會(huì)。行業(yè)趨勢(shì)方面，我們預(yù)計(jì)會(huì)更聚焦于科技與內(nèi)需復(fù)蘇機(jī)會(huì)。

　　科技方面，創(chuàng)新引領(lǐng)?？芍攸c(diǎn)關(guān)注人工智能（全球第一梯隊(duì)企業(yè)技術(shù)突破）、半導(dǎo)體（國產(chǎn)替代加速）、工業(yè)母機(jī)（高端制造自主可控）。內(nèi)需復(fù)蘇方面，可重點(diǎn)關(guān)注與科技消費(fèi)及服務(wù)消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)，如 AI 消費(fèi)電子、IP 經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)、悅己消費(fèi)等，另外與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的醫(yī)療養(yǎng)老、康復(fù)護(hù)理等也會(huì)存在長期機(jī)會(huì)?？傮w來講，2025 年 A 股有望在政策寬松、盈利改善與估值修復(fù)的共振下震蕩上行，但需緊盯結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)因素的動(dòng)態(tài)平衡。

　　截至4月3日，合煦智遠(yuǎn)消費(fèi)主題股票發(fā)起式A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為3.43%，位于同類可比基金35/46；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-6.94%，位于同類可比基金34/46；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-0.32%，位于同類可比基金23/46；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.76%，位于同類可比基金7/43。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.4152，位于同類可比基金7/42。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為22.19%，同類可比基金排名41/42。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為24.08%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為66.61%，同類平均為87.27%。2020年三季度末基金達(dá)到89.87%的最高倉位，2022年上半年末最低，為7.14%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為172.23萬元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)546戶，合計(jì)持有154.09萬份。其中管理人員工持有4.49萬份，占比2.91%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.34%，個(gè)人投資者占比99.66%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約274.8%。

　　截至2024年末，基金十大重倉股分別是美的集團(tuán)、比亞迪、貴州茅臺(tái)、五糧液、格力電器、伊利股份、海爾智家、牧原股份、福耀玻璃、海天味業(yè)。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：合煦智遠(yuǎn)消費(fèi)主題股票發(fā)起式A：2024年利潤5.26萬元 凈值增長率4.49%)

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