南方改革機遇靈活配置混合：2024年利潤1910.59萬元 凈值增長率5.51%

　　AI基金南方改革機遇靈活配置混合（001181）披露2024年年報，2024年基金利潤1910.59萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.089元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.51%，截至2024年末，基金規(guī)模為2.59億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月3日，單位凈值為1.682元?；鸾?jīng)理是盧玉珊，目前管理7只基金近一年均為正收益。其中，截至4月3日，南方價值臻選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達5.39%；南方比較優(yōu)勢混合A最低，為1.07%。

　　基金管理人在年報中表示，對于標(biāo)的的選擇上，2025年依然沿著“科技創(chuàng)新”和“穩(wěn)定紅利”兩條主線展開，兼顧結(jié)構(gòu)性的困境反轉(zhuǎn)機遇。

　　第一，中美2.0時代，關(guān)鍵卡脖子領(lǐng)域的國產(chǎn)化動力加強（半導(dǎo)體、信創(chuàng)），年初DeepSeek的科技成果引爆全球，其憑借低成本、開源、蒸餾模式等特點，大幅提升了后續(xù)AI推理算力、端側(cè)、應(yīng)用等領(lǐng)域發(fā)展的可能性，給整個AI+產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績兌現(xiàn)帶來了想象空間。過去2 年，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板相較于主板的業(yè)績走勢向下，因此科技領(lǐng)域機會以主題概念為主，而僅有少數(shù)公司能夠兌現(xiàn)業(yè)績；DeepSeek的發(fā)展使得未來有更多的AI產(chǎn)業(yè)鏈的公司出現(xiàn)訂單爆發(fā)或者商業(yè)模式的創(chuàng)新，有望使得科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板相較于主板的業(yè)績優(yōu)勢重新抬升。此外，打破了過去2年美國在AI領(lǐng)域的絕對壟斷地位，這也驅(qū)動了全球資金重估中國優(yōu)勢科技公司，為A 股港股科技公司提供了增量資金。我們優(yōu)先跟蹤業(yè)績兌現(xiàn)確定性較高的端側(cè)硬件、機器人智駕、推理測算力，此外全年維度關(guān)注華為昇騰910產(chǎn)業(yè)鏈、字節(jié)跳動產(chǎn)業(yè)鏈。

　　第二，我們?nèi)匀粫粗匦袠I(yè)競爭格局的穩(wěn)定、資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)健和自由現(xiàn)金流的健康，對于紅利類資產(chǎn)的配置，在經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)向平穩(wěn)的背景下，選擇更有進攻性的偏周期類資產(chǎn)，也兼顧一些和科技創(chuàng)新共振的行業(yè)。

　　第三，對于出口鏈上具有國際競爭力的企業(yè)，比如家電、電力設(shè)備、紡織制造等，中國制造業(yè)提升海外滲透率已是大勢所趨，且出口鏈公司有明確的“漲在業(yè)績期”的特征，在3-4月年報一季報窗口值得關(guān)注。

　　第四，對于內(nèi)需消費、地產(chǎn)鏈、軍工等經(jīng)營周期長期處于底部的困境行業(yè)，也可能存在因政策驅(qū)動或產(chǎn)業(yè)自發(fā)出清所帶來的供需改善，關(guān)注相關(guān)低估低配領(lǐng)域脈沖式的修復(fù)機遇，我們更多做到標(biāo)的甄別和篩選。

　　截至4月3日，南方改革機遇靈活配置混合近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.15%，位于同類可比基金477/918；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-2.04%，位于同類可比基金543/918；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為3.89%，位于同類可比基金534/918；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-1.92%，位于同類可比基金225/901。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.269，位于同類可比基金260/909。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為20.95%，同類可比基金排名846/909。單季度最大回撤出現(xiàn)在2020年一季度，為16.86%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為72.28%，同類平均為79.88%。2023年一季度末基金達到89.72%的最高倉位，2022年一季度末最低，為41.63%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為2.59億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計7159戶，合計持有1.55億份。其中管理人員工持有13.93萬份，占比0.09%，機構(gòu)持有份額占比2.16%，個人投資者占比97.84%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約143.84%，持續(xù)4年低于同類均值。

　　截至2024年末，基金十大重倉股分別是美的集團、貴州茅臺、寧德時代、渝農(nóng)商行、杰瑞股份、九號公司、滬農(nóng)商行、徐工機械、中國動力、海爾智家。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：南方改革機遇靈活配置混合：2024年利潤1910.59萬元 凈值增長率5.51%)

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