南方君選靈活配置混合：2024年利潤(rùn)1532.92萬元 凈值增長(zhǎng)率5.95%

　　AI基金南方君選靈活配置混合（001536）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤(rùn)1532.92萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.091元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為5.95%，截至2024年末，基金規(guī)模為2.14億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月3日，單位凈值為1.543元。基金經(jīng)理是盧玉珊，目前管理7只基金近一年均為正收益。其中，截至4月3日，南方價(jià)值臻選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)5.39%；南方比較優(yōu)勢(shì)混合A最低，為1.07%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，對(duì)于標(biāo)的的選擇上，25 年依然沿著“科技創(chuàng)新”和“穩(wěn)定紅利”兩條主線展開，兼顧結(jié)構(gòu)性的困境反轉(zhuǎn)機(jī)遇。第一，中美 2.0 時(shí)代，關(guān)鍵卡脖子領(lǐng)域的國產(chǎn)化動(dòng)力加強(qiáng)（半導(dǎo)體、信創(chuàng)），年初 DeepSeek的科技成果引爆全球，其憑借低成本、開源、蒸餾模式等特點(diǎn)，大幅提升了后續(xù) AI 推理算力、端側(cè)、應(yīng)用等領(lǐng)域發(fā)展的可能性，給整個(gè) AI+產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)帶來了想象空間。過去2 年，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板相較于主板的業(yè)績(jī)走勢(shì)向下，因此科技領(lǐng)域機(jī)會(huì)以主題概念為主，而僅有少數(shù)公司能夠兌現(xiàn)業(yè)績(jī)；DeepSeek 的發(fā)展使得未來有更多的 AI 產(chǎn)業(yè)鏈的公司出現(xiàn)訂單爆發(fā)或者商業(yè)模式的創(chuàng)新，有望使得科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板相較于主板的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)重新抬升。此外，打破了過去 2 年美國在 AI 領(lǐng)域的絕對(duì)壟斷地位，這也驅(qū)動(dòng)了全球資金重估中國優(yōu)勢(shì)科技公司，為A 股港股科技公司提供了增量資金。我們優(yōu)先跟蹤業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性較高的端側(cè)硬件、機(jī)器人智駕、推理算力，此外全年維度關(guān)注華為昇騰 910 產(chǎn)業(yè)鏈、字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　第二，我們?nèi)匀粫?huì)看重行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的穩(wěn)定、資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)健和自由現(xiàn)金流的健康，對(duì)于紅利類資產(chǎn)的配置，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)向平穩(wěn)的背景下，選擇更有進(jìn)攻性的偏周期類資產(chǎn)，也兼顧一些和科技創(chuàng)新共振的行業(yè)。第三，對(duì)于出口鏈上具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，比如家電、電力設(shè)備、紡織制造等，中國制造業(yè)提升海外滲透率已是大勢(shì)所趨，且出口鏈公司有明確的“漲在業(yè)績(jī)期”的特征，在 3-4月年報(bào)一季報(bào)窗口值得關(guān)注。第四，對(duì)于內(nèi)需消費(fèi)、地產(chǎn)鏈、軍工等經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)期處于底部的困境行業(yè)，也可能存在因政策驅(qū)動(dòng)或產(chǎn)業(yè)自發(fā)出清所帶來的供需改善，關(guān)注相關(guān)低估低配領(lǐng)域脈沖式的修復(fù)機(jī)遇，我們更多做到標(biāo)的甄別和篩選。

　　截至4月3日，南方君選靈活配置混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為3.35%，位于同類可比基金546/918；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-1.89%，位于同類可比基金531/918；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.32%，位于同類可比基金522/918；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為0.25%，位于同類可比基金191/901。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.311，位于同類可比基金208/909。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為21.04%，同類可比基金排名842/909。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為12.62%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為68.68%，同類平均為79.88%。2018年一季度末基金達(dá)到85.63%的最高倉位，2022年一季度末最低，為36.57%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為2.14億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)4090戶，合計(jì)持有1.4億份。其中管理人員工持有128.73萬份，占比0.92%，機(jī)構(gòu)持有份額占比20.76%，個(gè)人投資者占比79.24%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約141.56%，持續(xù)3年低于同類均值。

　　截至2024年末，基金十大重倉股分別是美的集團(tuán)、寧德時(shí)代、滬農(nóng)商行、貴州茅臺(tái)、杰瑞股份、渝農(nóng)商行、九號(hào)公司、中國動(dòng)力、福耀玻璃、森麒麟。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：南方君選靈活配置混合：2024年利潤(rùn)1532.92萬元 凈值增長(zhǎng)率5.95%)

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