民生加銀鑫?；旌螦：2024年利潤14.91萬元 凈值增長率5.08%

　　AI基金民生加銀鑫福混合A（002518）披露2024年年報，2024年基金利潤14.91萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0759元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.08%，截至2024年末，基金規(guī)模為840.6萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月3日，單位凈值為1.286元。基金經(jīng)理是姚航和付裕。

　　基金管理人在年報中表示，2025 年，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)依然面臨著比較嚴(yán)峻的考驗，高質(zhì)量發(fā)展要求下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然處于新舊動能轉(zhuǎn)換的陣痛期。地產(chǎn)周期的下行是長期問題，需求高點已經(jīng)過去，本身存在自然回落趨勢，前期政策效應(yīng)的集中釋放和剛需人口的下降相疊加，加速了回落的進(jìn)程。地產(chǎn)投資仍然受到預(yù)期和“銷售-拿地-開工”負(fù)循環(huán)尚未扭轉(zhuǎn)的制約，2025年房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)大概率仍然是負(fù)面拖累，房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)低迷，且在投資和信貸中占比較高，導(dǎo)致短期內(nèi)看不到可以有效對沖其負(fù)面影響的因素。居民和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表依然處于衰退階段，收入與利潤預(yù)期的疲弱使居民企業(yè)加杠桿的空間有限，地方隱形債務(wù)的控制政策也壓縮了地方加杠桿的空間，化債仍是工作重點?？傮w看，全年經(jīng)濟(jì)將延續(xù)“弱修復(fù)”增長的格局，傳統(tǒng)的“信貸-投資-利潤-消費”等刺激鏈條很難形成共振，預(yù)計2025年消費趨勢回升，但恢復(fù)斜率放緩，投資內(nèi)部分化，基建有韌性，制造業(yè)相對強(qiáng)勁，地產(chǎn)依舊低迷；出口或回落，但失速下行風(fēng)險較低。外部風(fēng)險依舊嚴(yán)峻，地緣政治形勢緊張和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)不容忽視，外需存在一定的不確定性。政策方面，2025年貨幣政策預(yù)計持續(xù)保持寬松基調(diào)，降息降準(zhǔn)幅度可能進(jìn)一步提升。財政政策將更加積極，提質(zhì)增效，聚焦擴(kuò)大赤字規(guī)模、增加政府債券發(fā)行、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)等方面，逆周期調(diào)節(jié)政策將繼續(xù)加碼，為消費注入動力。

　　從資產(chǎn)走勢而言，中期維度內(nèi)，核心CPI、居民部門信貸、企業(yè)存款趨勢反饋的實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)需和杠桿意愿大概率維持偏弱走勢，共同支撐債券市場中期多頭趨勢，債券市場面臨的基本面環(huán)境是偏利好的，而“資產(chǎn)荒”或加劇下行幅度，需要關(guān)注來自資金面、機(jī)構(gòu)行為等因素帶來的波動。權(quán)益資產(chǎn)方面，整體指數(shù)上以震蕩為主，當(dāng)前A股具有一定性價比，存量格局邊際改善但幅度可能有限，資金主要圍繞在風(fēng)險偏好兩端，重點布局景氣度穩(wěn)定方向及0-1技術(shù)突破方向。

　　截至4月3日，民生加銀鑫福混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.15%，位于同類可比基金5/155；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.67%，位于同類可比基金3/155；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.86%，位于同類可比基金5/155；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-1.61%，位于同類可比基金132/154。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為-0.0904，位于同類可比基金110/152。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為18.85%，同類可比基金排名8/152。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為7.45%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為15.51%，同類平均為18.51%。2021年末基金達(dá)到33.34%的最高倉位，2019年一季度末最低，為0.29%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為840.6萬元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計261戶，合計持有688.63萬份。其中管理人員工持有8.75萬份，占比1.27%，機(jī)構(gòu)持有份額占比56.06%，個人投資者占比43.94%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約266.07%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　截至2024年末，基金沒有持股數(shù)據(jù)。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：民生加銀鑫?；旌螦：2024年利潤14.91萬元 凈值增長率5.08%)

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