財信證券：中央?yún)R金加大增持力度 夯實市場平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者夏子航）4月8日，財信證券發(fā)布研究報告稱，中央?yún)R金加大增持力度，夯實市場平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)。

　　財信證券研究報告稱，預(yù)計本次中央?yún)R金公司增持，將為A股市場企穩(wěn)提供支撐，主要有三個原因：一是工具箱充足，維穩(wěn)力度強(qiáng)。央行表示在必要時向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持；二是均衡增持，惠及面更廣。本次中央?yún)R金強(qiáng)調(diào)“堅定增持各類市場風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)”，預(yù)計中證500ETF、中證1000ETF、中證2000ETF都將成為其增持的備選項，后續(xù)市場反彈修復(fù)風(fēng)格將更為均衡；三是既加大增持力度，又注重預(yù)期管理。本次中央?yún)R金增持，對市場的預(yù)期管理較好，預(yù)計將形成示范效應(yīng)、有效放大資本市場“穩(wěn)定器”功能。

　　財信證券認(rèn)為，目前A股估值優(yōu)勢明顯，且我國科技資產(chǎn)價值有望重估。目前中國資產(chǎn)估值處于全球洼地，截至2025年4月7日，14個全球主要股指中，中國的恒生指數(shù)、上證指數(shù)市凈率估值（LF）分別為0.95倍、1.24倍，遠(yuǎn)低于道瓊斯工業(yè)指數(shù)7.23倍、標(biāo)普500指數(shù)4.32倍的市凈率估值，中國資產(chǎn)估值處于全球洼地。同時，A股市凈率估值仍有較大上修潛力。

　　財信證券同時認(rèn)為，我國對美國市場出口依賴度不高，且增量政策有望積極發(fā)力。近年來，我國對美國市場的出口依賴度下降，2024年我國對美出口額為5246.56億美元，僅占出口總額的14.67%?！皬?018年中美貿(mào)易摩擦、再到2025年‘對等關(guān)稅’，都不能改變中國經(jīng)濟(jì)、資本市場在中長期穩(wěn)健運(yùn)行的大趨勢?！?/p>

　　最后，財信證券研究報告認(rèn)為，A股制度改革持續(xù)推進(jìn)，投資價值顯著提升。近年來，在“金融強(qiáng)國”戰(zhàn)略下，我國資本市場地位明顯提升，資本市場制度改革持續(xù)推進(jìn)，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、科技自主可控、居民財富保值增值提供重要助力。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年A股全市場分紅達(dá)到2.4萬億元、股份回購近1500億元，均創(chuàng)下歷史新高。

　　財信證券稱，目前A股市場分紅回購已遠(yuǎn)超IPO、再融資和減持的總規(guī)模，滬深300指數(shù)股息率達(dá)到3.67%，投資和融資更加平穩(wěn)的市場生態(tài)正在加快形成。同時，A股投資價值顯著提升，也增強(qiáng)了對內(nèi)外資的吸引力。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：財信證券：中央?yún)R金加大增持力度 夯實市場平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ))

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