股市特別報道丨多只QDII基金凈值下挫 業(yè)內(nèi)提示警惕市場大幅回撤風(fēng)險

　　受美股震蕩影響，多只QDII產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動。截至4月11日，美股三大指數(shù)納斯達克、標普500和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)今年以來分別下跌13.39%、8.81%和5.48%。數(shù)據(jù)顯示，QDII今年以來凈值下跌2.37%，在各類基金中墊底。

　　可統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近700只QDII（不同份額分開統(tǒng)計，年內(nèi)成立新基金按成立后凈值計算）中，有374只產(chǎn)品年內(nèi)凈值出現(xiàn)下跌，占比近56%。其中，主投全球科技和美股市場的QDII普遍表現(xiàn)不佳。今年以來，建信新興市場混合（QDII）A/C、浦銀安盛全球智能科技（QDII）A/C、華寶海外科技股票（QDII-LOF）C、建信納斯達克100指數(shù)等多只QDII產(chǎn)品凈值跌逾10%。

　　可以看到的是，近期多只QDII的凈值顯著回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，最近一周超30只QDII產(chǎn)品的凈值跌幅超10%，其中包括國泰君安中證香港科技指數(shù)發(fā)起（QDII）A/C、交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（LOF）A/C等；華安恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF(QDII)、創(chuàng)金合信港股互聯(lián)網(wǎng)3個月持有期混合（QDII）A/C、摩根恒生科技ETF(QDII）等產(chǎn)品凈值跌幅居前。

　　中信證券表示，從美國企業(yè)進出口的維度，信息技術(shù)、醫(yī)療保健、可選消費及工業(yè)行業(yè)預(yù)計將受到關(guān)稅政策的較大影響。“盡管美股主要寬基指數(shù)已出現(xiàn)顯著回調(diào)，但鑒于貿(mào)易問題對美國宏觀經(jīng)濟及企業(yè)基本面帶來的不確定性，可能導(dǎo)致業(yè)績預(yù)期進一步下調(diào)，我們預(yù)計當(dāng)前美股估值的下行壓力或?qū)⒊掷m(xù)?！倍唐趦?nèi)，預(yù)計防御屬性強的必選消費、高股息的傳統(tǒng)公共事業(yè)，以及海外收入占比較低的醫(yī)療保健等標的仍將繼續(xù)跑贏。待關(guān)稅/貿(mào)易政策、美聯(lián)儲的應(yīng)對立場和美國宏觀基本面等問題明朗化，且估值溢價也被較為充分地消化后，美股在下半年或更具備持續(xù)上行的條件。

　　博時基金提示，可持續(xù)觀察特朗普政策進展。如果關(guān)稅貿(mào)易政策進一步升級，例如中美間持續(xù)互相反制等，投資者避險情緒可能進一步提升，市場也可能將面臨進一步波動風(fēng)險。短期內(nèi)美股波動或?qū)⒓觿?，投資者需警惕市場大幅回撤風(fēng)險。

　　艾德證券分析師劉宗武表示，在一輪勁爆的“殺”估值過后，美股PE趨于合理但未低估；企業(yè)盈利預(yù)期是否因關(guān)稅而調(diào)整，則要看正在披露的今年一季報，未來是否會“殺”盈利還有待進一步確認。雖然關(guān)稅延緩90天執(zhí)行讓市場有所喘息，但仍存不確定性，僅以反彈看待市場波動，防守仍是主基調(diào)，建議投資者擁抱具有避險屬性的黃金。

　　華泰證券分析師易峘認為，近期特朗普暫停關(guān)稅政策短期提振美股，但這并不代表市場達到底部，反而可能將高波動的時間拉得更長。更關(guān)鍵的市場轉(zhuǎn)折點需關(guān)注以下信號，且效果由大到?。航档完P(guān)稅、美國國內(nèi)稅收減免、中國或其他主要經(jīng)濟體大規(guī)模刺激提振全球增長。中長期看，在政策不確定性高企情況下，美元和美元資產(chǎn)估值溢價可能更快收縮。他建議投資者配置防御、科技板塊。受全球供應(yīng)鏈影響較小且有剛性需求的公用事業(yè)、電信等有避險價值。科技板塊易走出超越周期的結(jié)構(gòu)性行情，如上世紀70年代后期的集成電路等，“回調(diào)后，部分頭部個股的估值已經(jīng)進入合理區(qū)間”。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標題：股市特別報道丨多只QDII基金凈值下挫 業(yè)內(nèi)提示警惕市場大幅回撤風(fēng)險)

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