E目了然 | 會分紅的ETF，你心動了嗎？

　　2024年年報披露即將進入高峰期，上市公司集體披露年度分紅方案。

　　截至3月20日，A股市場已有146家上市公司率先宣布了年度分紅方案，派現總額合計達到了1143.91億元（數據來源：證券時報·數據寶《A股首批年度分紅方案來了！兩大巨頭派現超百億元》；發(fā)布時間：2025.03.20）。這一現象不僅反映了上市公司對股東的回饋誠意，也為廣大投資者帶來了新的投資思考與機遇。在這一背景下，深入探討上市公司分紅背后的諸多關鍵因素，以及與之緊密相關的會分紅的 ETF，無疑具有重要的意義。

　　●上市公司分紅現狀

　　值得注意的是，規(guī)模大、占比高、增長穩(wěn)、更普遍、節(jié)奏優(yōu)等成為上市公司分紅關鍵詞。

　　1、規(guī)模大：分紅總額創(chuàng)新高

　　據中國證監(jiān)會統(tǒng)計，2024年滬深上市公司分紅達2.4萬億元，這一數字不僅刷新了歷史記錄，也彰顯了資本市場對股東回報的重視程度。其中，超300家上市公司在春節(jié)前2個月實施分紅，金額超3400億元，創(chuàng)造了歷史紀錄。在已發(fā)布的2024年年度分紅預案中，百億元大紅包頻現。分紅規(guī)模的擴大，不僅體現了上市公司盈利能力的增強，也反映了資本市場資源配置效率的提升（數據來源：經濟日報《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時間：2025.04.05）。

　　2、占比高：股利支付率與股息率雙提升

　　一系列分紅促進政策作用下，2024年A股平均股利支付率、股息率均達到2010年以來的最高水平，反映出A股上市公司分紅意愿與分紅能力呈邊際改善趨勢。2024年，A股上市公司平均股利支付率37.7%，較2023年提升2.5個百分點，顯示出上市公司在利潤分配上更加傾向于股東；平均股息率2.5%，較2023年提升0.4個百分點，顯示出上市公司為投資者提供了更為可觀的現金回報。這種高占比的分紅模式，對于吸引長期投資者、穩(wěn)定公司股價起到了積極的推動作用（數據來源：經濟日報《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時間：2025.04.05）。

　　3、增長穩(wěn)：分紅公司數量保持全球領先

　　2024年，A股滬深京市場共3973家上市公司進行了現金分紅，分紅公司數量保持全球第一，占年末上市公司數量的比例達73.8%，較2023年提升7.4個百分點，顯示出A股市場分紅文化的普及和深化。2024年，連續(xù)5年分紅的上市公司超過1800家，占上市滿5年的上市公司數量40%，更有近800家上市公司連續(xù)10年分紅，占比約28%（數據來源：經濟日報《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時間：2025.04.05）。

　　4、更普遍：分紅集中度較低

　　與全球主要市場相比，A股市場分紅金額集中度處于較低水平。這意味著，在A股市場中，不僅大型藍籌股具有分紅能力，眾多中小市值公司也積極參與分紅，形成了更加廣泛的股東回報機制。動態(tài)來看，A股分紅集中度近年來呈持續(xù)下降趨勢，分紅前50大公司分紅金額占比從2010年的75%，持續(xù)下降至目前的49%，反映出分紅普遍性持續(xù)提升，高分紅、穩(wěn)定分紅行為日益普遍（數據來源：經濟日報《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時間：2025.04.05）。

　　5、節(jié)奏優(yōu)：分紅規(guī)劃提前預告

　　為了增強投資者信心，多家上市公司發(fā)布了未來3年股東分紅回報規(guī)劃，提前預告未來回報誠意，分紅節(jié)奏不斷優(yōu)化。例如，一些公司明確表示，在未來三年內，將根據公司的盈利情況，按照一定比例進行分紅，且分紅金額將隨著公司業(yè)績的增長而逐步提高。這種透明度和預見性的提升，有助于投資者更好地規(guī)劃自己的投資策略。

　　●分紅規(guī)則“新變化”：政策引導下的分紅新趨勢

　　新“國九條”

　　2024年4月，國務院發(fā)布了新“國九條”，強調了“強化上市公司現金分紅監(jiān)管”。明確要求對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示；加大對分紅優(yōu)質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率；增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅。

　　交易所修改ST規(guī)則

　　新“國九條”后，上交所和深交所均修改了ST和退市規(guī)則，對分紅的要求進一步提升，從2025年1月1日起執(zhí)行。對于主板企業(yè)，交易所文件提出，對符合分紅基本條件、最近三個會計年度累計現金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計分紅金額低于5000萬元的公司，實施ST。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板方面，考慮到不同板塊特點和公司差異情況，將分紅金額絕對值標準調整為3000萬元。新的分紅政策調整自2025年1月1日起正式實施，“最近三個會計年度”即對應2022年度至2024年度。即2024年年報公布后，上市公司若分紅不達標將被ST。

　　滬深交易所發(fā)布修訂后的信息披露工作評價指引

　　今年以來，監(jiān)管層持續(xù)加強上市公司分紅引導。3月，滬深交易所發(fā)布修訂后的信息披露工作評價指引，進一步提升現金分紅對評價結果的影響權重。通過細化一年多次分紅、持續(xù)分紅、分紅可預期性的加分情形，明確具備分紅能力但長期不分紅的減分情形，督促上市公司積極、合理實施現金分紅。

　　●A股分紅的變化帶來哪些投資啟示？

　　在經濟增速逐步放緩、低利率環(huán)境持續(xù)演變的當下，A股市場的投資格局正悄然發(fā)生改變，高股息策略所具備的防御性優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。

　　從宏觀經濟層面來看，經濟增長中樞的下移，使得市場資金成本降低，長端國債利率呈現走弱態(tài)勢。在這樣的大背景下，投資者對于資產回報的預期也在相應調整，更傾向于尋求相對穩(wěn)健的收益來源。與此同時，A股市場的派息率正逐步提升，高股息資產在市場中的優(yōu)勢地位日益明顯。隨著上市公司對股東回報重視程度的提高，以及市場對分紅機制的逐步完善，越來越多的企業(yè)選擇通過提高分紅比例來吸引投資者。

　　這一系列變化使得市場對高分紅企業(yè)的關注度顯著提升。對于投資者而言，高股息策略不僅能夠在市場波動時提供一定的安全邊際，還能在長期投資中帶來穩(wěn)定的現金流回報。因此，在經濟增速放緩、低利率環(huán)境下，投資者不妨將目光更多地投向高股息資產，以獲取更為穩(wěn)健的投資收益。

　　●作為投資者，如何關注A股年報分紅主線？

　　相較于直接篩選并投資單一高分紅的上市公司，通過投資會分紅公司的ETF產品，或許是更高效且風險分散的投資方式。

　　紅利低波ETF泰康：高股息+低波，攻守兼?zhèn)涞耐顿Y利器

　　紅利低波ETF泰康跟蹤的指數為中證紅利低波動指數，采用的是紅利低波策略，簡單來說，它挑選的是那些既能穩(wěn)定派發(fā)紅利，又能在市場中保持較小波動的優(yōu)質公司的集合?！案叻旨t”和“低估值”使得紅利策略具有攻守兼?zhèn)涞膶傩裕由系筒▌硬呗赃@個防御性較強的“輔助”，為紅利資產加增“穩(wěn)定器”。這種指數的設計理念，旨在為投資者提供一個既能夠享受相對穩(wěn)健收益，又能有較好控制風險的投資工具。在資產配置當中，紅利低波指數既可以作為“杠鈴策略”中穩(wěn)健資產的一端，又可以成為權益配置的理想底倉選擇。

　　根據基金合同，基金管理人可于每季度最后一個交易日對本基金相對標的指數的超額收益率進行評價，當收益評價日核定的超額收益率大于0時，本基金可進行收益分配。公告顯示，紅利低波ETF泰康今年迎來首次分紅！該基金的分紅方案為每10份基金份額派0.061元，即每10萬份可領610元。權益登記日為4月14日，現金紅利發(fā)放日為4月18日。

　　對于那些希望通過場外渠道進行投資的投資者，還提供了聯(lián)接 A 類（021415）和聯(lián)接 C 類（021418）兩種選擇，根據基金合同，基金管理人可每季度對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，當收益評價日核定的超額收益率或者基金可供分配利潤金額大于0時，基金管理人可進行收益分配。投資者可以根據自己的投資需求、投資期限等因素，靈活選擇適合自己的投資方式。

　　泰康中證紅利低波動

　　交易型開放式指數證券投資基金

　　基金代碼：560150

　　聯(lián)接A類：021415 聯(lián)接C類：021418

　　泰康中證A500ETF：捕捉核心資產分紅機遇

　　截至3月25日，該ETF跟蹤的中證A500指數的最新股息率為3.09%（數據來源:中證指數官網；統(tǒng)計時間：2025.03.25）。該指數從各行業(yè)中選取市值較大、流動性較好的500只A股標的，多維度刻畫了中國經濟轉型升級背景下核心資產的整體表現。

　　泰康中證A500ETF設置了季度強制分紅條款，具體來看，每季度最后一個交易日將對基金相對標的指數的超額收益率進行評價，當超額收益率大于0時，基金將進行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%。根據該基金2025年第二次分紅公告，每10份基金份額分紅0.008元，現金紅利發(fā)放日為4月18日。往后看，在合同的強制要求下，持有泰康中證A500ETF的投資者，每一個季度都可以期待一下分紅相關的消息，從而更好地規(guī)劃現金流。

　　同樣的，為方便投資者場外投資，泰康中證A500ETF設置了聯(lián)接A類（022426）和聯(lián)接 C 類（022427），產品設計上增加了“季度分紅評估機制”，每季度最后一個交易日將對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，根據基金凈值及指數業(yè)績表現，可進行收益分配并靈活選擇更有利于投資者的分紅方式，力爭優(yōu)化投資者持有體驗。這種多樣化的投資渠道，為不同類型的投資者提供了便捷的投資選擇，無論是專業(yè)投資者還是普通散戶，都能根據自己的實際情況，找到適合自己的投資方式，參與到泰康中證 A500ETF 的投資中來，分享中國經濟發(fā)展的成果！

　　泰康中證A500

　　交易型開放式指數證券投資基金

　　基金代碼：560510

　　聯(lián)接A類：022426 聯(lián)接C類：022427

　　風險提示：本材料僅作宣傳所用,不作為任何法律文件。以上觀點僅供參考,不代表任何投資建議,投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。投資泰康中證A500ETF、泰康中證紅利低波動ETF可能遇到的特有風險包括：（1）標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險；（2）標的指數波動的風險；（3）基金投資組合回報與標的指數回報偏離以及跟蹤誤差控制未達約定目標的風險；（4）標的指數變更的風險；（5）指數編制機構停止服務的風險；（6）成份券停牌的風險；（7）基金份額二級市場交易價格折溢價的風險；（8）IOPV計算錯誤的風險；（9）申購贖回清單差錯風險；（10）退市風險；（11）退補現金替代方式的風險；（12）投資者申購失敗的風險；（13）投資者贖回失敗的風險；（14）基金份額贖回對價的變現風險；（15）基金在二級市場的流動性風險；（16）第三方機構服務的風險；（17）因終止上市導致終止基金合同并進行基金財產清算的風險等。投資泰康中證A500ETF聯(lián)接基金、泰康中證紅利低波ETF聯(lián)接基金可能遇到的特有風險包括：1）ETF聯(lián)接基金的特有風險，包括本基金與目標ETF基金的業(yè)績表現可能出現差異的風險；2）標的指數波動的風險，即標的指數并不能完全代表整個股票市場，其成分股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離；3）成分股停牌的風險；4）跟蹤偏離風險，包括目標ETF與標的指數的偏離、本基金買賣目標ETF時產生的價格差異/交易成本和交易沖擊、標的指數成份股的配股/增發(fā)/分紅等公司行為、標的指數成份股的調整、本基金買賣股票時產生的交易成本和交易沖擊、申購/贖回因素帶來的跟蹤誤差、新股市值配售/新股認購帶來的跟蹤誤差、基金現金資產的拖累、基金的管理費/托管費和銷售服務費等帶來的跟蹤誤差、指數成份股停牌/摘牌與成份股漲/跌停板等因素帶來的偏差、基金管理人的買入賣出時機選擇、其他因素產生的偏差；5）跟蹤誤差控制未達約定目標的風險；6）標的指數變更的風險；7）指數編制機構停止服務的風險等；8）基金分紅特殊安排的風險?；鹩酗L險，投資須謹慎。投資者購買基金時應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件，在投資金融產品或金融服務過程中應當注意核對自己的風險識別和風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的金融產品或金融服務，并獨立承擔投資風險。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：E目了然 | 會分紅的ETF，你心動了嗎？)

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