40只基金同日換“舵手”，頂流老將“退位”，投資者該“留”還是“走”？

　　4月12日，公募基金行業(yè)掀起一場(chǎng)人事調(diào)整浪潮。景順長(zhǎng)城、易方達(dá)、匯添富等15家基金公司同日發(fā)布公告，宣布旗下40只基金產(chǎn)品涉及基金經(jīng)理變動(dòng)，共涉及46人次。

　　這場(chǎng)涉及主動(dòng)權(quán)益、固收+、量化、QDII等多條產(chǎn)品線的集體換“舵手”，不僅將行業(yè)人才流動(dòng)、規(guī)模壓力與投研轉(zhuǎn)型的矛盾推至臺(tái)前，更給持有相關(guān)產(chǎn)品的投資者帶來(lái)一定的決策挑戰(zhàn)。

　　“頂流”增聘與老將卸任并行，團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作成主流

　　4月12日，景順長(zhǎng)城基金發(fā)布四則基金經(jīng)理變更公告，基金經(jīng)理鮑無(wú)可在管的景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合、景順長(zhǎng)城價(jià)值穩(wěn)進(jìn)三年定期開(kāi)放、景順長(zhǎng)城滬港深精選、景順長(zhǎng)城國(guó)企價(jià)值混合這4只基金均增聘了基金經(jīng)理，分別與王勇、劉蘇、張仲維、鄒立虎四人合管，任職日期均為2025年4月12日。

　　值得注意的是，新聘的4位基金經(jīng)理均為證券投資管理從業(yè)年限超15年的老將。公開(kāi)資料顯示，王勇現(xiàn)任景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理助理、首席資產(chǎn)配置官、養(yǎng)老及資產(chǎn)配置部總經(jīng)理、基金經(jīng)理；劉蘇現(xiàn)任研究部總經(jīng)理、股票投資部基金經(jīng)理，投資偏均衡成長(zhǎng)風(fēng)格；張仲維現(xiàn)任股票投資部總監(jiān)，偏向科技成長(zhǎng)風(fēng)格；鄒立虎擅長(zhǎng)周期股投資。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，明星基金經(jīng)理往往面臨規(guī)模與精力的雙重壓力，增聘資深或新生代成員既能分擔(dān)管理壓力，又能通過(guò)經(jīng)驗(yàn)傳承加速人才梯隊(duì)建設(shè)，這種模式在頭部基金公司尤為普遍。

　　不過(guò)，也有市場(chǎng)人士將其解讀為鮑無(wú)可或?qū)㈦x任的信號(hào)。從過(guò)往基金經(jīng)理離任動(dòng)作來(lái)看，繼任者常采用“先共管，再完全接棒”的路徑。

　　與增聘形成對(duì)照的是老將的卸任潮。易方達(dá)基金副總經(jīng)理馮波因工作需要，于4月12日離任易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)混合、易方達(dá)中盤成長(zhǎng)混合的基金經(jīng)理一職。同時(shí)，兩只基金分別增聘彭珂、歐陽(yáng)良琦為基金經(jīng)理。

　　值得一提的是，馮波管理易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)混合已超15年。本輪卸任后，馮波仍擔(dān)任易方達(dá)基金副總經(jīng)理級(jí)高級(jí)管理人員、權(quán)益投資決策委員會(huì)委員。業(yè)內(nèi)人士分析，馮波逐步退出投研一線，或與易方達(dá)推進(jìn)“去明星化”戰(zhàn)略相關(guān)。

　　量化元老“清倉(cāng)式”卸任，中小機(jī)構(gòu)陷人才困局

　　此次調(diào)整中，中小型公募的變動(dòng)同樣劇烈。4月12日，中信保誠(chéng)基金接連發(fā)布四則解聘公告，量化投資總監(jiān)提云濤正式卸任四只產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務(wù)。早在3月4日，他已先行卸任兩只產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務(wù)。自2025年2月起，中信保誠(chéng)基金為提云濤旗下產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理，采取“共管過(guò)渡+解聘通知”漸進(jìn)式交接。

　　這標(biāo)志著這位擁有逾20年量化研究經(jīng)驗(yàn)、曾主導(dǎo)設(shè)計(jì)申萬(wàn)指數(shù)的行業(yè)元老，以“清倉(cāng)式離任”的方式告別公募一線?！傲炕呗詫?duì)模型延續(xù)性要求極高，核心人物離任可能引發(fā)策略失效風(fēng)險(xiǎn)?！蹦沉炕侥紕?chuàng)始人表示。

　　工銀瑞信則上演“一日內(nèi)增聘與離任”的急速調(diào)整：4月11日，工銀新經(jīng)濟(jì)混合先是增聘趙蓓為該基金的基金經(jīng)理，與譚冬寒共同管理；4月12日，該基金又公告，譚冬寒根據(jù)公司工作安排和人員配置狀況，離任該基金的基金經(jīng)理。離任后，譚冬寒仍擔(dān)任工銀瑞信醫(yī)藥健康等多只基金的基金經(jīng)理。

　　基金經(jīng)理變更潮下的投資抉擇：留守還是撤離

　　對(duì)于基金變更“舵手”的影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可能會(huì)影響投資者對(duì)基金的信心，尤其是對(duì)于那些因原基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)或聲譽(yù)而投資該基金的投資者。投資者可能會(huì)擔(dān)心新“舵手”無(wú)法延續(xù)原基金經(jīng)理的投資業(yè)績(jī)，從而導(dǎo)致贖回壓力增加。

　　另外，新“舵手”的投資策略、投資風(fēng)格和投資能力與原基金經(jīng)理可能存在差異，或?qū)е禄饦I(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)出現(xiàn)波動(dòng)。若新“舵手”能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境和投資機(jī)會(huì)，可能會(huì)提升基金業(yè)績(jī)；反之，可能會(huì)導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)下滑。

　　對(duì)投資者而言，可能陷入兩難境地，堅(jiān)守可能遭遇業(yè)績(jī)波動(dòng)，撤離又恐錯(cuò)過(guò)潛在機(jī)遇。為此，投顧專家建議采取以下策略。

　　首先，辨性質(zhì)——核心基金經(jīng)理離任需重點(diǎn)考察繼任者能力圈。以工銀新經(jīng)濟(jì)混合為例，趙蓓雖為醫(yī)藥賽道名將，但其投資框架與產(chǎn)品定位的匹配度存疑。若繼任者缺乏相關(guān)領(lǐng)域積淀，投資者應(yīng)考慮及時(shí)調(diào)倉(cāng)。

　　其次，看機(jī)制——關(guān)注公司是否建立投研交接制度。景順長(zhǎng)城明確鮑無(wú)可仍為第一基金經(jīng)理，新增成員專注行業(yè)研究與策略支持，這種“主輔分明”的模式更易平穩(wěn)過(guò)渡；相反，若變更后投研團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)“真空期”，則需警惕業(yè)績(jī)斷層風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，驗(yàn)成色——觀察變更后首個(gè)季報(bào)持倉(cāng)變化。若重倉(cāng)股調(diào)整幅度超過(guò)50%且無(wú)合理解釋，可能預(yù)示策略漂移。對(duì)于行業(yè)主題基金，需特別關(guān)注新任經(jīng)理是否延續(xù)原有投資邏輯。

　　“對(duì)于行業(yè)主題基金，若新任經(jīng)理無(wú)相關(guān)領(lǐng)域積淀，應(yīng)考慮及時(shí)轉(zhuǎn)換。”專家特別提醒，對(duì)平臺(tái)型產(chǎn)品，應(yīng)給予至少六個(gè)月觀察期，重點(diǎn)考察業(yè)績(jī)排名是否出現(xiàn)斷崖式下滑。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：40只基金同日換“舵手”，頂流老將“退位”，投資者該“留”還是“走”？)

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